天胶期货周报：短期天胶有进一步试探上方13000区压力

天胶期货周报 国元期货研究咨询部2022年09月19日 张霄 电话：010-84555193 邮箱zhangxiao@guoyuanqh .com 期货从业资格号F3010320 投资咨询资格号Z0012288 短期天胶有进一步试探上方13000 区压力 策略观点 上周天胶2301合约在中秋节后价格一路上涨，主要是近期遭遇极端天气的影响，导致市场对于短期的天胶产量呈现下滑的预期，后期还需要关注实际的产量释放情况。从需求端来看，目前全球经济衰退背景下，海外需求预期偏弱，国内需求尚未有起色，轮胎受节日影响装置开工率大幅下挫，需求端支撑有限。因此，多重因素叠加下，短期胶价有进一步试探上方13000区压力的预期，继续关注是否能有效上破，谨慎操作。 下周市场运行的主要逻辑 表1：天胶下周预测 方向 市场主要逻辑 多头 国内天胶社会库存持续下滑，全球主产区受天气影响或对短期割胶进程略有阻碍；新能源汽车需求火爆； 空头 下游轮胎开工率出现小幅下滑； 操作建议 多空影响下短期胶价有进一步试探上方13000区压力的预期 数据来源：国元期货 一、期货行情数据表格 表2：天胶期货行情走势 主力合约周收盘价涨跌幅成交量持仓量现货价格基差 天胶2301129704.770%106万17万12075-895 数据来源：wind、国元期货 二、后市关注点 1、据泰媒9月15日报道，泰国气象部门预告，由于季风槽横穿北部上部、东北部上部以及西南季风盛行安达曼海、南部和泰国湾，导致北部部分地区、东北地区、中部地区、曼谷以其周边地区、东部地区和 南部地区出现大雨。同时，受大雨影响，还有可能导致山洪暴发，特别是靠近水路的山坡地区和沼泽地区。 2、根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，8月欧盟乘用车销量终于恢复增长4.4%至650,305辆，结束了连续13个月的下滑。但这一结果仍远低于新冠大流行前的水平。所有主要的欧盟市场都对该地区的增长做出了积极贡献，意大利（+9.9%）、西班牙（+9.1%）、法国（+3.8%）和德国（+3%）均实现了稳健增长。 3、据LMCAutomotive最新发布的报告显示，2022年8月全球轻型车销量同比增18%至690万辆；经季节调整年化销量增至9400万辆，连续第四个月保持增势并创下今年以来的新高。尽管环比表现改善，但年初至今的累计销量仍较去年同期下降了3.8%。 4、据马来西亚统计局9月14日消息，2022年7月天胶出口量同比增10.5%至53,771吨，环比降8.4%。其中48.1%出口至中国，其他依次为德国6.4%、美国4.2%、芬兰3.8%、巴基斯坦3%。 5、截至2022年09月11日，中国天然橡胶社会库存92.94万吨， 较上期缩减1.07万吨，环比跌幅1.14%。同比下降1.96万吨，降幅2. 07%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.44万吨，较上期缩减 0.12万吨，环比下跌0.31%。 6、本周中国半钢胎样本企业开工率为57.90%，环比下滑6.74%，同比上涨4.21%。全钢胎样本企业开工率为47.98%，环比下滑8.79%，同比下滑6.69%。 7、《广东省“十四五”节能减排实施方案》提出，大力推广新能源汽车，城市新增、更新的公交车全部使用电动汽车或氢燃料电池车，各地市新增或更新的城市物流配送、轻型邮政快递、轻型环卫车辆使用新能源汽车比例达到80%以上。到2025年，全省新能源汽车新车销量达到汽车销售总量的20%左右。 图表1：天胶价格走势图（元/吨）图表2：合成胶价格走势图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货 图表3：天胶注册仓单图（吨）图表4：天胶期货库存（吨） 数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货 图表5：轮胎外胎产量图（万条）图表6：轮胎开工率图（%） 数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货 图表7：汽车产量图（万辆）图表8：汽车销量图（辆） 数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货 图表9：天胶基差（元/吨）图表10：天胶跨期价差图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货数据来源：wind、国元期货 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图 数据来源：wind、国元期货 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场 西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦 4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12 层 电话：0475-6380818