油料日报：花生市场报价小幅上涨、连豆期货尾盘收跌

期货研究报告|油料日报2022-09-27 花生市场报价小幅上涨、连豆期货尾盘收跌 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2211合约5994元/吨，较前日下跌81元/吨，跌幅1.33%。现 货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6001元/吨，较前日下跌46元/吨，现货基差A11+7，较前日上涨35；吉林地区食用豆现货价格6110元/吨，较前日持平，现货基差A11+116，较前日上涨81；内蒙古地区食用豆现货价格5800元/吨，较前日下跌127元/吨，现货基差A11-194，较前日持下跌46。 上周陈豆库存余量不多，采购商采购多以新豆交易为主，陈豆市场处于购销停滞阶段，价格持稳运行。另外中储粮三次拍卖，计划向市场投放7.44万吨国产大豆，实际成交 4.29万吨，成交率57.72%。后市来看，新豆上市范围逐渐扩大，上量逐渐增加，市场走货将逐步升温，内蒙部分地区农户�货积极性增强。南方产区新豆毛粮收购相对较高，长江中下游一带由于运输便利，销区中小企业采购积极性近期尚可，在豆制品需求增加的带动下，部分地区厂商手里的中黄大豆已基本清库。不过随着新豆上量逐渐增加，国产大豆将回归供需平衡，价格维持震荡。 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2301合约10802元/吨，较前日下跌150元/吨，跌幅1.37%。现货方面，辽宁地区现货价格9371元/吨，较前日上涨12元/吨，现货基差PK10-1431，较前日上涨162，河北地区现货价格9750元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差PK10-1052，较前日上涨170，河南地区现货价格9912元/吨，较前日上涨12元/吨，现货基差 PK10-890，较前日上涨168，山东地区现货价格9198元/吨，较前日上涨16元/吨，现货基差PK10-1604，较前日上涨166。 上周国内花生价格强势运行。油厂收购积极性增强，受春花生供应量有限的影响，部分油厂收购价格再次回归高位，大花生价格涨势明显。后市来看，临近国庆假日，市场备 货意愿明显，花生价格维持偏强运行。春花生进入扫尾阶段，麦茬花生预计十一节后上市，后期减产预期依然较强，加上进口米到港有限，供应缺口存在，油厂今年入市较早，且跟随产区价格上调收购价格，长期来看上涨方向不变，风险点主要关注国庆节过后市场需求情况，大量麦茬花生上市后对价格是否有一定冲击，油厂收购力度以及其余油厂入市意愿。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生01-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 市场要闻及动态 1、美国中西部上周末有零星阵雨，本周料有另一股冷空气袭来。【西部】：上周四天气大多干燥。上周五至本周一局部地区有阵雨。上周四至周五气温接近至低于正常水平，上周六至周日气温接近至高于正常水平。本周一气温接近正常水准。【东部】：上周四天气大多干燥。上周五至本周一局部地区有零星阵雨。上周四至周五气温接近至低于正常水平。上周六至本周一气温接近至高于正常水平。6-10日展望：本周二局部地区有阵雨。本周三至周六天气大多干燥。本周二至周三气温接近至低于正常水平。本周四至周五西部地区气温接近至高于正常水平，东部地区气温接近至低于正常水平。本周六气温接近至高于正常水准。作物影响：本周五到周末，一个弱系统将穿过该地区，将带来零星阵雨。本周，在一股更强的冷锋过后，将�现另一股冷空气，五大湖地区将�现阵雨。雨水将为一些冬小麦种植区提供水源，且降雨量应该不足以会延误太多地区的收割。 2、USDA每日天气追踪：【美国平原地区】北达科他州大部分地区和邻近州的部分地区报告了霜冻，但对作物的影响较小。与此同时，中部平原广泛多云、阵雨，天气偏冷。【美国玉米种植带】北达科他州和明尼苏达州北部部分地区今天早上�现了霜冻天气，不过气温不算太低，没有对未成熟的夏季作物构成严重威胁。截至9月 18日，57%的大豆落叶。中西部玉米带其余地区的天气也比较凉爽，降雨正在蔓延至西南部玉米带。【美国南部地区】炎热、干燥的天气有利于大豆等夏季作物的成熟以及收割。 3、未来15天巴西大豆产区天气趋势继续利于提高大豆生长需要的墒情。阿根廷天气则不利于支持平均水平产量，未来5天雨量较低，未来6-10天降水活动基本不存在。 4、全球知名植物油分析师DorabMistry：马来西亚2022年棕榈油产量预计为1820-1850万吨，2021年为1810万吨。预计马来西亚毛棕榈油价格将在9月底跌至3000林吉特/吨，到12月底跌至2500林吉特/吨。印尼2022年棕榈油产量将增加300万吨。 2022年全球棕榈油产量将至少增加300万吨。印尼需要在2022年12月前取消棕榈油的�口税。 5、9月23日，豆油成交75630吨，棕榈油成交3000吨，总成交比上一交易日增加 44630吨，增幅131.26%。 6、中储粮网9月23日油脂公司大豆竞价销售结果：计划数量33903吨，成交数量33903 吨，成交率100%。 7、中储粮网定于2022年9月27日组织国产大豆竞价销售专场，竞价销售国产大豆 47965吨。 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 20182019202020212022 1,500 1,000 500 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：USDA华泰期货研究院 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 400 200 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 -1,400 -1,600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：MPOB华泰期货研究院数据来源：MPOB华泰期货研究院 图5:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图6:花生01-10合约价差丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 800 300 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289305 321 337 353 -200 -700 -1,200 数据来源：MPOB华泰期货研究院数据来源：MPOB华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com