一周集萃-工业硅：云南限电及节前备货，市场或继续小幅反弹

云南限电及节前备货，市场或继续小幅反弹 一周集萃-工业硅 广州期货研究中心 2022年9月25日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：云南限电及节前备货，市场或继续小幅反弹 行情回顾：本周金属硅市场价格小幅探涨，截至9月23日，黄埔港553（不通氧）19300元/吨，周环比上涨350元/吨（1.8%），月环比下降1900元/吨（-9.0%），同比下降-37700元/吨（-66.1%）；国庆节前下游企业陆续开始备货，成交量有所增加，同时受云南限电消息，部分硅企惜售，价格稍有探涨。 逻辑观点： 第一：云南供应干扰预期，对硅价仍有支撑。前三主产省供应均存在扰动，云南限电预期支撑硅价，具体而言：（1）云南地区限电政策暂未实际影响产能，多数工厂生产维持正常，但水电紧缺形势已成定局，厂家多持枯水期或限电停产存货心态，对硅价有较强支撑作用；（2）新疆疫情逐步恢复，管控有预期松动，生产企业有序复工复产；（3）四川电力紧缺带来的影响已经褪去，工厂开工率达到50%以上，目前四川因疫情原因导致的交通管制现已逐渐放开，货物进出也将逐步恢复正常。 第二：下游节前备货采购，短期需求有增量。有机硅、铝合金行业进入“金九银十”传统消费旺季，虽需求修复不及预期，但国庆节前下游企业仍需刚需备货采购，当前市场主动询价成交明显增多，下游硅粉厂采购节奏略有增速，预计节前对金属硅的需求有所增加，市场成交活跃度将进一步提高，也将小幅拉涨硅价。 行情展望：云南限电预期，叠加下游国庆节前备货采购，预计市场将继续小幅反弹。 风险因素：新疆疫情、四川复产、云南限电减产 目录 CONTENTS 一 行情回顾 四 三 二 供应及需求库存及出口成本及利润 五 行业及产业动态 第一部分 行情回顾 行情回顾：下游节前备货，价格探涨 本周金属硅市场价格小幅探涨，截至9月23日，黄埔港553（不通氧）19300元/吨，周环比上涨350元/吨（1.8%），月环比下降1900元/吨（- 9.0%），同比下降-37700元/吨（-66.1%）； 国庆节前下游企业陆续开始备货，成交量有所增加，同时受云南限电消息，部分硅企惜售，价格稍有探涨。 金属硅现货市场交易表现（截至9月23日）黄埔港金属硅主流牌号价格走势（元/吨） 地区产品当期值日环比周环比月环比同比 553(不通氧） 553(通氧） 1930020550 200(1.0%)250(1.2%) 350(1.8%)350(1.7%) -1900(-9.0%)-1450(-6.6%) -37700(-66.1%)—— 黄埔港 441421 33032202 21000212002120031150 200(1.0%)200(1.0%)200(1.0%) 0(0.0%) 350(1.7%)350(1.7%)300(1.4%) 0(0.0%) -1400(-6.3%)-1700(-7.4%)-1650(-7.2%) -300(-1.0%) -40000(-65.6%)-43300(-67.1%)-42550(-66.7%)-34350(-52.4%) 553(不通氧） 19150 200(1.1%) 450(2.4%) -1700(-8.2%) -37350(-66.1%) 553(通氧） 20200 200(1.0%) 300(1.5%) -1450(-6.7%) -38550(-65.6%) 昆明港 441 20750 200(1.0%) 350(1.7%) -1300(-5.9%) -39750(-65.7%) 421 20900 200(1.0%) 400(2.0%) -1600(-7.1%) -43100(-67.3%) 3303 20950 200(1.0%) 350(1.7%) -1600(-7.1%) -42300(-66.9%) 553(不通氧） 19300 200(1.0%) 400(2.1%) -1950(-9.2%) -37700(-66.1%) 553(通氧） 20500 200(1.0%) 300(1.5%) -1550(-7.0%) -38500(-65.3%) 天津港 441 20950 250(1.2%) 250(1.2%) -1550(-6.9%) -40050(-65.7%) 421 21200 200(1.0%) 350(1.7%) -1750(-7.6%) -43800(-67.4%) 3303 21150 150(0.7%) 150(0.7%) -1700(-7.4%) -43100(-67.1%) 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 黄埔港553黄埔港441黄埔港421黄埔港3303平均价格 数据来源：Mysteel百川盈孚广州期货研究中心 第二部分 供应及需求 供给端：西南产区开炉继续增加 国内各省金属硅生产开炉情况对比（台）金属硅月度产量（吨） 地区 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比 300,000 新疆 202 85 -1(-1.2%) -13(-13.3%) -34(-28.6%) 陕西 13 7 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 250,000 青海 17 2 0(0.0%) 1(100.0%) -1(-33.3%) 甘肃 14 9 0(0.0%) 0(0.0%) 6(200.0%) 西北 宁夏 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 248 103 -1(-1.0%) -12(-10.4%) -29(-22.0%) 云南 136 103 3(3.0%) 0(0.0%) 65(171.1%) 200,000 150,000 四川 113 64 3(4.9%) 47(276.5%) 8(14.3%) 重庆 20 9 -1(-10.0%) -1(-10.0%) -6(-40.0%) 贵州 15 11 0(0.0%) 2(22.2%) 4(57.1%) 合计 284 187 5(2.7%) 48(34.5%) 71(61.2%) 福建 34 13 0(0.0%) 5(62.5%) 2(18.2%) 黑龙江 22 11 1(10.0%) 1(10.0%) 9(450.0%) 吉林 8 5 2(66.7%) 2(66.7%) 3(150.0%) 辽宁 3 1 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 内蒙 28 12 1(9.1%) 2(20.0%) 2(20.0%) 湖南 25 6 0(0.0%) 6(0.0%) -6(-50.0%) 广西 17 7 0(0.0%) 1(16.7%) 6(600.0%) 河南 5 4 0(0.0%) 1(33.3%) 1(33.3%) 湖北 2 2 0(0.0%) 0(0.0%) 2(0.0%) 江西 6 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 安徽 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 152 61 4(7.0%) 18(41.9%) 19(45.2%) 总计 684 351 8(2.3%) 54(18.2%) 61(21.0%) 100,000 西南 8月金属硅整体产量27.24万吨，同比下降1.87万吨（-6.4%），环 比上涨1.99万吨（+7.9%）。 本周开炉新增8台，其中主产区新疆开炉保持较稳定，四川、云南各开炉增加3台； 从开炉率来看，当前全国开炉率51.3%，新疆开炉率42.1%、云南 开炉率75.7%、四川开炉率56.6%。 其他 2020年2021年2022年 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-多晶硅：市场维持高景气度 多晶硅市场数据（元/吨） 类别规格当期值日环比周环比月环比同比 复投料306000 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 价格致密料303000 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0 菜花料3000000(0.0%)0(0.0 周产量 周成本周 11695 641 / 多晶硅现货价格（元/吨） 320,000 300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 多晶硅开工率 复投料致密料菜花料 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 本周多晶硅市场价格保持平稳，截至9月23日致密料参考价30.6万元/吨，周环比持平。 从供应来看，8月中国多晶硅整体产量约为5.5万吨，环比下跌6.5%，本周硅料市场供应依旧维持偏紧状态。随着四川地区工业用电逐步恢复，当地下游多晶硅厂也将陆续恢复生产，预计产量将有所增加。 从需求来看，随着国内外光伏装机的扩张，目前光伏产业链下游硅片、电池片、组件对于多晶硅的需求量均较大，较多厂家进军硅片领域，为满足生产线需求，大量锁定硅料，硅料供需出现阶段性失衡，预计多晶硅市场仍旧供不应求。 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-有机硅：传统旺季，需求恢复仍旧较弱 有机硅市场数据（元/吨）有机硅产品现货价格（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 中间体DMC工厂库存（吨） 厂库 产量 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 有机硅DMC市场均价有机硅107胶市场均价 有机硅生胶市场均价混炼胶沉淀混炼胶华东硅油高含氢硅油合盛硅业(浙江） 本周有机硅市场继续下行，截至9月23日DMC参考价19000元/吨， 周环比下降500元/吨（-2.6%）； 本周山东金岭装置恢复中，浙江新安开工负荷下滑，湖北兴发一条线生产中，合盛位于新疆、泸州地区的装置维持降负荷生产； 目前市场价格重心下移，虽然已步入“金九银十”传统旺季，但多地疫情反复，仍对下游生产以及运输造成不便，需求仍旧表现偏弱，下游仍以刚需采购为主，短期价格仍将围绕成本价附近震荡。 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-铝合金：“金九银十”传统旺季，需求或有所修复 ADC12铝合金锭平均价格（元/吨）铝合金产量及增速（万吨） 全国 华东 华南 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 汽车月度产量及销量（万辆） 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 产量销量 120 100 80 60 40 20 0 产量同比 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 铝合金价格小幅下跌，截至9月23日，ADC12参考价格19350元/ 吨，周环比下降100元/吨（-0.51%）； 据中汽协数据显示，8月汽车产销分别为239.5万辆和238.3万辆，环比分别下降2.4%和1.5%，同比分别增长38.3%和32.1%，产销整体上仍维持较高景气度。 9月份步入传统旺季，但据SMM调研多数企业表示订单增幅不如预 期，预计需求将有所修复，但增幅有限。 数据来源：百川盈孚中汽协广州期货研究中心 第三部分 库存及出口 库存及出口：行业继续累库，8月出口同比下降16.9% 本周行业库存略有上升，具体而言：工厂7.68万吨（周环比+4.35%）、黄埔港3.7万吨（周环比持平）、昆明港4.2万吨（周环 比+2.44%）、天津港2.2万吨（周环比+4.76%）； 8月金属硅出口量有所回落，月出口总量5.63万吨，月环比下降0.26万吨（-4.45%），同比下降1.15万吨（-16.92%）。 工厂库存（