创造财富担当责任 股票代码:601881.SH06881.HK 电力设备新能源行业周报 欧洲推出“能源系统数字化”计划,隆基P型HJT转换率达26.12% 银河证券研究院电新团队周然、黄林、段尚昌 2022.09.25 中国银河证券股份有限公司 CHINAGALAXYSECURITIESCO.,LTD. 目录 —重点新闻点评 二重要公告点评 三行业数据跟踪 四市场行情及股票池走势 五本周综述及投资建议 六风险提示 创造财富/担当责任 周报综述 行业数据 锂电池:碳酸锂49.40万元/吨(1.61%);三元622前驱体12万元/吨(0.00%),磷酸铁锂前驱体2.38万元/吨(0.00%);三元622正极35.9万元/吨(1.11%);六氟磷酸锂27.25万元/吨(0.72%)。 光伏:特级致密硅料307元/千克(0.00%);单晶166硅片6.33元/片(0.00%);单晶PERC166电池片1.29元/W(0.00%);单晶166PERC组件1.98元/W(0.00%);镀膜玻璃3.2mm26.0元/平方米(0.00%));EVA胶膜13.5元/平方米(0.00%)。 行情走势 重点公告 天赐材料公开发行可转换公司债券 新宙邦向不特定对象发行可转换公司债券 欣旺达与义乌市人民政府签署《项目投资协议书》 南都电源发布关于签署新型电力储能项目采购合同的公告; 东方日升、锦浪科技2022年度向特定对象发行A股股票; 通威股份在盐城市投资25GW高效光伏组件项目; 爱康科技关于全资子公司签订重大合同的公告。 电新指数本周涨幅+0.9%,行业排名第4。银河股票池年初至今绝对收益-17.82%,相对收益+2.08%。 投资建议 新能源车方面,1)宁德签约10GWh储能项目;2)德方纳米投产新型磷酸盐系正极材料生产基地项目;3)亿纬锂能10GWh储能电池项目开工;4)亿纬动力与固德威签署战略协议;5)比亚迪发布全新刀片电池大巴底盘技术平台;6)特斯拉上海工厂产线优化项目竣工;7)全球首创锂金属电池产线落地合肥;8)宁德首创MTB技术落地国家电投换电重卡车型;9)化工龙头美联新材进军钠电池领域。 新能源发电方面,1)国晟HJT双碳产业园项目签约;2)今年超105GW光伏组件开标;3)隆基HJT转换效率推至26.12%;4)粤港澳大湾区首个抽水蓄能电站开工;5)1-8月份全国电力工业运行简况;6)协鑫签约宁德全面推进源网荷储一体化大基地项目;7)硅料价格暂缓涨势;8)欧盟拟推出5650亿欧元能源计划;9)亿晶与滁州签约投建光伏产业基地。 投资策略:从短期博弈角度来看,1)锂电:2022年电动车维持高景气度,锂电产业链价格博弈以及利润分配需要持续关注。推荐电池龙头宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等;材料环节把握2条主线:海外拓展新客户,推荐当升科技、中伟股份、贝特瑞等;供需偏紧议价能力强,恩捷股份、德方纳米、杉杉股份、中科电气、天奈科技等;2)光伏:地缘政治以及大宗商品涨价,新能源价值凸显。2022年全球需求共振。硅料下跌周期即将开启,电池环节有望成为最大受益方。硅料龙头低价中标组件事件引发市场对于竞争格局恶化的担忧。组件价格实现下移将触发增量需求,利好全行业。建议把握“新技术、逆变器、辅材”3条主线,推荐隆基绿能、晶澳科技、阳光电源、晶科能源、通威股份、中信博等。从长期价值角度看,1)储能:能源转型的关键一环,推荐派能科技、禾迈股份等;2)电网:“稳增长”拉动电力新基建,电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式,推荐龙头国电南瑞、许继电气等。 创造财富/担当责任3 一重点新闻点评 创造财富/担当责任 标题 内容 点评 9月21日,宁德 协议显示,10GWh的储能产品具体为FlexGen供应集装箱式液冷储能产品EnterC。此前,FlexGen已被指定为宁德时代授权服务供应商,为宁德时代电池储能系统提供维护和优化服务,两者在储能系统项目方面的合作已超过2.5GWh。此次合作有助于宁德为北美储能项目供应重要设备,加快推进在北美市场的发展。目前,公司产品已广泛应用于全球大型重要储能项目中,包括南加州爱迪生公司总容量超过2.1GWh的三个项目,以及德克萨斯州运行中及在建的超过500MWh的商业储能项目。宁德作为全球动力电池龙头,在储能电池领域布局也走在全球前列,其储能产品矩阵已包含电芯、模组/电箱和电池柜等,广泛应用于发电侧、输配电侧及用电领域,公司2021年储能电池出货量为16.5GWh,全球市占率为24.8%排名第一(其次为比亚迪、韩国三星SDI、韩国LGES,CR4合计份额近70%),储能系统销售收约136亿,同比+601.01%。目前公司在长寿命电芯技术、液冷CTP技术、电箱技术等方面具有明显优势,其户外系统Enterone、EnterC等产品已实现产品规模化效益,EnerOne累计出货已超过11GWh。据统计,2021年全球储能电池出货量为66.3GWh,同比+132.4%,预估未来5-10年全球储能市场将迎来飞速发展,至2025年全球储能新增装机量约为400GWh,市场前景广阔,储能电池将成为宁德业绩又一强劲增长点。 时代与FlexGen达成合作协议, 宁德时 将在三年内为 代签约 后者供应10GWh 10GWh 的先进储能产 储能项 品。 目 https://mp.weixin.qq.com/s/82Tnuy9rPjntPuLliO0xdQ9月19日,德方 该项目于2022年1月正式启动建设,2022年9月建成投产,是目前全国已建成投产最大单体产能的磷酸锰铁锂正极材料项目。本次投产的磷酸锰铁锂产品对比磷酸铁锂,具有更高的电压平台,磷酸锰铁锂电池的电压可以达到4.1V,而磷酸铁锂电池只能达到3.4V,能量密度提升15%-20%。同时,磷酸锰铁锂电池具备更好的低温性能,在-20℃的低温环境下,容量保持率能够约75%,而磷酸铁锂的容量保持率在60%-70%。在充放电过程中,磷酸锰铁锂电池的结构稳定。能够实现能量密度与安全性的平衡。从成本端看,由于为全球锰矿资源丰富,磷酸锰铁锂电池的成本较磷酸铁锂仅增加5%-10%左右。因此,从单瓦时能量密度的角度看,整个电池系统的装机成本上,磷酸锰铁锂电池略低于磷酸铁锂电池,并且大幅低于三元电池,可以实现对中镍三元材料的替代。可以预期,未来磷酸锰铁锂材料或将在新能源汽车市场上快速增长。从产能角度看,子公司宜宾德方时代8万吨、德枋亿纬10万吨磷酸铁锂都将在今年投产,曲靖锰铁锂11万吨已经官宣投产,预计到2022年底公司将形成长循环储能磷酸铁锂正极约34万吨(对应权益产能约25万吨),高能量动力磷酸锰铁锂正极11万吨,同时二期磷酸锰铁锂33万吨也在推进当中。公司规划到2025年底,磷酸铁锂产能达到34.5万吨/年,磷酸锰铁锂产能达到44万吨/年,补锂剂产能达到2.5万吨/年。随着产能逐渐释放、增强差异化竞争优势,公司销量将有望持续高增长。 德方纳 o米曲靖市年 米正式 产11万吨新型 投产新 磷酸盐系正极 型磷酸 材料生产基地 盐系正 项目正式投产。 极材料 https://mp.we 生产基 ixin.qq.com/s 地项目 /mXrrUm7c2kHH3VmSeW7iPw 创造财富/担当责任5 标题 内容 点评 亿纬锂 9月19日,亿纬锂能曲靖动力储能电池项目一期举行开工仪式。https://mp.weixin.qq.com/s/85KNinW-klYLl5OFh8fN_Q 亿纬锂能的曲靖动力储能电池项目一期,总投资约30亿元,固定资产投资约23亿元,计划总用地约400亩,建设年产10GWh动力储能电池生产线。亿纬锂能储能业务快速增长,供求两端齐发力。22H1公司动力和储能业绩同比大增,实现营收102.62亿元,同比+163.76%。其中储能锂电池出货量超过2GWh,在产能及出货量方面均跻身国内TOP10。储能业务的扩张与发展和公司的供需两端布局呈现出相辅相成的密切联系。供给方面,为匹配动力储能业务的高速发展,公司积极扩产增效。此次,曲靖动力储能电池项目一期顺利开工,是公司有序推进产能布局的重要一步。2022年,亿纬锂能西南地区扩产发力明显:公司在成都、云南玉溪、云南曲靖分别布局10GWh、50GWh和10GWh的动力储能电池项目。此外,公司还在湖北荆门、匈牙利等地落地动力及储能电池项目,合计规划产能约138GWh。公司产能布局有望缓解市场需求扩张下的交付压力。需求方面,公司积极拓展下游客户,开展相关合作。9月17日,子公司亿纬动力与固德威技术股份有限公司签署战略合作协议,双方将在电池相关领域进行更深层次的合作,继续整合资源。固德威作为以光伏逆变器为核心的整体解决方案服务商,2019年户用储能逆变器出货量排名全球第一,本次签约体现了对亿纬动力供货能力和资格的认可,提升了公司在储能行业的市场拓展能力,对完善公司产业布局具有重要意义。此外,公司已经与国内主要电信运营商、通讯设施龙头、多地电网公司在通信储能或电网侧配套等领域开展业务合作,并在家庭储能、工商业储能细分领域积累了一批国内外知名品牌客户。 能10GWh储能电池项目开工 9月17日,亿纬动力 亿纬动 与固德威签署战略合 力与固 作协议。 德威签 https://mp.weixin. 署战略 qq.com/s/r- 协议 fyScexPrkZiKPl-WA6vA 比亚迪 9月19日,比亚迪在德国汉诺威国际交通运输博览会上携新一代纯电动卡车家族亮相,同时首次发布全新刀片电池大巴底盘技术平台。https://www.163.com/dy/article/HHLHR0US053469RG.html 据悉,新一代大巴底盘采用欧洲标准模块化设计,通用化的车身合装方式,实现与车身厂的最有效匹配。搭载刀片电池的大巴底盘更加安全、舒适、智能、高效,为电动大巴未来发展树立了新标杆。比亚迪刀片电池相较于传统三元电池、传统磷酸铁锂电池,在安全性、续航能力、充放电功率等方面存在着突出优势,自2020年3月推出以来,率先并逐步覆盖其乘用车产品,其中包括汉EV、唐EV、秦PlusEV、宋PlusEV在内的多款热门车型。比亚迪此次展出12米升级版纯电大巴车,搭载全新刀片电池大巴底盘,是在乘用车方面充分验证刀片电池安全性后,将刀片电池先进技术顺势扩展至大巴车领域,提升相关领域的竞争力。在此次展会上,比亚迪还展出了为欧洲全新设计的纯电卡车,7.5吨中卡专用于城市物流领域,19吨重卡用于城市清洁等领域,体现比亚迪进一步在客车、卡车等商用车领域发力。比亚迪现已拥有丰富的纯电动巴士和卡车产品矩阵,也是全球首家实现电动大巴大规模商业化运营的企业。截止目前,比亚迪新能源车累计销量突破240万台,其中商用车全球已销售超过9万台;2022年新能源车累计销量97.88万辆,同比+267.3%,其中商用车累计销量4447辆,同比-22.0%。 首次发布全新刀片电池大巴底盘技术平台 创造财富/担当责任6 标题 内容 点评 9月19日,上海企事业单位环境信息公开平台公示了特斯拉超级工厂项目(一期)第二阶段——产线优化项目。公示信 9月19日,特 息显示,特斯拉上海超级工厂产线优化项目已经于9月19日竣工,并将开始进行调试。此次的产线优化项目是特斯拉在 斯拉上海超 现有工厂内进行扩建,主要包括冲压车间、车身车间、涂装车间、总装车间以及物流操作中心的扩建。该项目投资总额 级工厂产线 高达12亿元人民币,其中环保投资8500万元,占比7.08%。项目原计划4月竣工,但由于疫情等原因延期至9月。 特斯拉 优化项目于9 上海超级工厂作为特斯拉全球产能最大工厂,根据今年特斯拉第二季度财报,其年化产能已超75万辆,其次是加州工厂 上海工 月19日竣工 (产能近65万辆)。8月15日,特斯拉中国宣布上海超级工厂第100万辆整车下线,同时表示上海超级工厂的产业链本土 厂产线 并开始调试。 化率已超过95%。特斯拉环评报告显示,本次