利率周度观点：9月社融，债市的下一个“胜负手”？

9月社融数据将成为决定债市下一步走势的关键因素。预计9月社融总量存在同比多增可能性，但结构端仍以弱修复为主，企业债券与中长贷需求仍不强，政府债券融资走弱下非标将对社融起一定支撑性作用。短期内社融、信贷等各方面因素由利多转向利空，但长期来看，利率下行趋势仍具有相对确定性。建议投资者密切关注9月社融数据，做好风险控制。