计算机行业周观点：寻找三季报高景气板块

计算机 2022年09月25日 投资评级：看好（维持） 周观点：寻找三季报高景气板块 陈宝健（分析师）刘逍遥（分析师） ——行业周报 行业走势图 chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001 24% 12% 0% -12% -24% -36% 计算机沪深300 市场回顾：本周（2022.9.19-2022.9.23），沪深300指数下滑1.95%，计算机指数下滑3.91%。 周观点：寻找三季报高景气板块 （1）Q3计算机板块有望迎来复苏 从收入端来看，Q3疫情影响总体缓解，计算机板块公司的项目招投标、实施及 收入确认节奏趋于正常开展，订单增速较Q2有明显恢复，我们认为Q3板块收入增长有望实现加速。从利润端来看，板块在2021年下半年人员增长较多，导 2021-092022-012022-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《春天将至，拥抱“大信创”的浪潮 —计算机行业2022年秋季投资策略》-2022.9.19 《周观点：重申重视“大信创”板块机遇—行业周报》-2022.9.18 《周观点：拥抱“大信创”时代—行业周报》-2022.9.12 致2022年上半年研发及市场支出同比增加较多。而上半年多数公司人员增速已经明显放缓，下半年开始收入与利润的剪刀差有望逐渐收窄。 （2）景气度为王，建议重点把握高增长细分板块 行业信创：一方面，海光信息等公司业绩持续高增长，另一方面，根据采招网 资料统计，2022年以来运营商、金融等关键行业的信创工作加速推进，无论是从长期还是短期维度，必须重视“大信创”产业趋势。重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、神州数码、致远互联、龙芯中科、中国长城，受益标的包括金山办公、中国软件、彩讯股份、海量数据、东方通、普元信息等；金融信创领域，推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中科软，受益标的包括中亦科技等；EDA领域，推荐华大九天，受益标的包括广立微、概伦电子等；CAD领域，推荐中望软件、广联达等；PLC领域，推荐中控技术、宝信软件等。 卫星应用软件：上游卫星数据逐渐丰富，下游行业应用渗透率处于快速提升阶 段，航天宏图、中科星图连续多个季度出色的业绩表现验证板块高景气。同时，充足的在手订单为下半年的业绩增长提供了保障。推荐航天宏图、中科星图、超图软件。 智能网联汽车：“电动化、智能化、网联化”加速渗透，驱动产业价值链重构。 长期趋势下，产业链公司业绩有望维持高增长。推荐中科创达、东软集团、经纬恒润、四维图新、道通科技、淳中科技、千方科技、科大讯飞，受益标的包括德赛西威、万集科技等。 投资建议 其他推荐板块标的包括： （1）产业互联网/工业软件：推荐国联股份、中控技术、中望软件、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件、爱科科技等。 （2）云计算：推荐中科曙光、用友网络、广联达、石基信息、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件、浪潮信息，受益标的包括金山办公、新开普等。 （3）网络安全：推荐深信服、安恒信息、启明星辰、奇安信、绿盟科技、天融信、迪普科技、美亚柏科、拓尔思，其他受益标的包括亚信安全、山石网科等。 风险提示：政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、周观点：重申重视“大信创”板块机遇3 2、公司动态：中海达收购海达星宇100%的股权，中科曙光减持计划实施完毕3 2.1、投资及并购：中海达收购海达星宇100%的股权4 2.2、中标与战略合作：中新赛克和中国移动签署了1.98亿元采购合同4 2.3、其他公告：中科曙光减持计划实施完毕4 3、行业要闻：小鹏汽车宣布调整G9车型版本命名及配置，英国将对亚马逊、微软和谷歌云服务市场主导地位展开调查5 3.1、国内要闻：小鹏汽车宣布调整G9车型版本命名及配置5 3.2、国外要闻：英国将对亚马逊、微软和谷歌云服务市场主导地位展开调查6 4、风险提示6 1、周观点：寻找三季报高景气板块 一周市场回顾：本周（2022.9.19-2022.9.23），沪深300指数下滑1.95%，计算机指数下滑3.91%。 周观点：寻找三季报高景气板块 （1）Q3计算机板块有望迎来复苏 从收入端来看，Q3疫情影响总体缓解，计算机板块公司的项目招投标、实施及收入确认节奏趋于正常开展，订单增速较Q2有明显恢复，我们认为Q3板块收入增长有望实现加速。从利润端来看，板块在2021年下半年人员增长较多，导致 2022年上半年研发及市场支出同比增加较多。而上半年多数公司人员增速已经明显放缓，下半年开始收入与利润的剪刀差有望逐渐收窄。 （2）景气度为王，建议重点把握高增长细分板块 行业信创：一方面，海光信息等公司业绩持续高增长，另一方面，根据采招网资料统计，2022年以来运营商、金融等关键行业的信创工作加速推进，无论是从长期还是短期维度，必须重视“大信创”产业趋势。重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、神州数码、致远互联、龙芯中科、中国长城，受益标的包括金山办公、中国软件、彩讯股份、海量数据、东方通、普元信息等；金融信创领域，推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中科软，受益标的包括中亦科技等；EDA领域，推荐华大九天，受益标的包括广立微、概伦电子等；CAD领域，推荐中望软件、广联达等；PLC领域，推荐中控技术、宝信软件等。 卫星应用软件：上游卫星数据逐渐丰富，下游行业应用渗透率处于快速提升阶段，航天宏图、中科星图连续多个季度出色的业绩表现验证板块高景气。同时，充足的在手订单为下半年的业绩增长提供了保障。推荐航天宏图、中科星图、超图软件。 智能网联汽车：“电动化、智能化、网联化”加速渗透，驱动产业价值链重构。长期趋势下，产业链公司业绩有望维持高增长。推荐中科创达、东软集团、经纬恒润、四维图新、道通科技、淳中科技、千方科技、科大讯飞，受益标的包括德赛西威、万集科技等。 投资建议 其他推荐板块标的包括： （1）产业互联网/工业软件：推荐国联股份、中控技术、中望软件、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件、爱科科技等。 （2）云计算：推荐中科曙光、用友网络、广联达、石基信息、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件、浪潮信息，受益标的包括金山办公、新开普等。 （3）网络安全：推荐深信服、安恒信息、启明星辰、奇安信、绿盟科技、天融信、迪普科技、美亚柏科、拓尔思，其他受益标的包括亚信安全、山石网科等。 2、公司动态：中海达收购海达星宇100%的股权，中科曙光 减持计划实施完毕 2.1、投资及并购：中海达收购海达星宇100%的股权 【中海达】为赢得智能驾驶车载高精度业务的发展先机，公司计划进一步加大投入到相关产品技术的研发及市场推广，推动公司快速实现智能驾驶车载软硬件产品的产业化发展，公司董事会同意公司以600万元受让全资子公司广州中海达创新科技集团有限公司持有的广州海达星宇技术有限公司60%的股权；同时，公司以人民币0万元受让星创梦宇持有的海达星宇40%的股权。在本次股权转让完成后，公司持有海达星宇100%的股权，为公司全资子公司。 【高新兴】公司根据《中兴智联股权转让协议》的相关约定，公司以898.91万元的交易对价向中兴通讯收购其持有的高新兴智联剩余2.28%的股权，对应高新兴智联167.56万元的出资额，并签署了《股权转让协议》。 2.2、中标与战略合作：中新赛克和中国移动签署了1.98亿元采购合同 【中新赛克】公司全资子公司赛克科技和中国移动签署了采购合同，合同总金额为人民币19,755.34万元（含税）。 【易华录】公司与广东水电二局股份有限公司经友好协商，决定建立战略合作伙伴关系，并于2022年9月19日签署《战略合作协议》。 2.3、其他公告：中科曙光减持计划实施完毕 【捷顺科技】第二期员工持股计划锁定期届满。 【三六零】公司全资子公司Qifei拟将其持有的参股公司OperaLimited4675万股股票以5.50美元/ADS（1ADS=2股）的价格由欧朋浏览器进行回购，交易总价格为12,856.25万美元。 【大智慧】因股权激励个税缴纳等个人资金需要，公司董事兼财务总监陈志先生拟通过集中竞价方式减持不超过16万股，占公司总股本的0.008%。 【格尔软件】聘任蔡冠华先生担任公司董事会秘书。 【金溢科技】为更好的优化整合公司现有资源配置，聚焦核心业务发展，提升公司整体核心竞争力，公司拟与青岛经运集团签署股权转让协议，公司拟将持有的全资子公司青岛金溢90%股权以人民币2,217.92万元转让给青岛经运集团。本次交易完成后，公司对青岛金溢的持股比例由100%降至10%，青岛金溢将不再纳入公司合并报表范围。青岛金溢作为公司全资子公司期间，公司为支持其业务发展所发生的借款在本次交易完成后将被动形成公司对外提供财务资助的情形。 【中科曙光】基于自身发展需要，中科算源根据减持计划，通过大宗交易方式累计减持2928.03万股，占公司总股本的2.00%。本次减持计划已实施完毕。 【山石网科】上市流通的限售股数量为8,005.77万股，上市流通日期为2022 年9月30日。 【中新赛克】自2022年7月19日至9月22日累计收到政府补助合计628.0万元，均为与收益相关的政府补助。 【用友网络】本次解锁的限制性股票数量为479.94万股，本次解锁的限制性股 票上市流通日为2022年9月26日。 【道通科技】拟向李红京先生、农颖斌女士、道合通瞭、道合通望、道合通星分别转让公司全资子公司深圳市道通智能汽车有限公司9%、1%、19%、10%、10%的股权，合计49%的股权，本次交易的转让价款依据双方共同协商确定，合计为6,002.50万元，全部以现金方式支付。 【新晨科技】持有公司4,359.23万股（占公司总股本比例14.53%）的持股5% 以上股东李福华先生计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过500万股。 【神州信息】持股5%以上的股东中新苏州工业园区创业投资有限公司计划以集中竞价方式减持其持有的不超过1967.3万股股份（约占本公司总股本比例2%），任意连续90个自然日内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数不超过公司股份总数的1%。 【常山北明】鉴于公司常山云数据中心一期项目存在投资回收期长、运营成本高、运维管理负担重等问题，且目前运营效益不理想，为快速实现投资回收，公司拟对常山云数据中心一期项目的设备及相关建筑使用权进行转让。 【数字政通】拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司股份，用于实施员工持股计划及/或股权激励。本次回购的资金总额不低于人民币5,000万元 （含）且不超过人民币10,000万元（含），回购价格不超过人民币23元/股（含）。 按照总额上限测算，预计可回购股份总数约为434.78万股，约占公司当前总股本的 0.86%；按照总额下限测算，预计可回购股份总数约为217.39万股，约占公司当前总股本的0.43%。 3、行业要闻：小鹏汽车宣布调整G9车型版本命名及配置，英国将对亚马逊、微软和谷歌云服务市场主导地位展开调查3.1、国内要闻：小鹏汽车宣布调整G9车型版本命名及配置 小鹏汽车宣布调整G9车型版本命名及配置 【TechWeb】9月23日消息，针对G9上市后用户反馈的产品配置复杂等情况，即日起小鹏汽车调整G9车型版本命名及配置，并将选择率高的功能直接进行标配。调整后用户选择更轻松，仅需根据续航、智能驾驶及性能三方面的梯度差异，即可锁定心仪车型。 武汉量子技术研究院在光谷正式运营，开展量子科学基础理论研究 【爱集微】9月22日，武汉量子技术研究院在光谷正式入驻运营。武汉量子技术研究院由东湖高新区作为举办单位，依托武汉大学、中科院精密测量院、华中科技大学共同组建，主要开展量子科学基础理论研究与核心关键技术攻关，研究方向包括量子