基金市场周报：国防军工主题基金排名领先 海外债QDII平均收益领先

宏观数据点评 证券投资基金研究报告/基金周报 国防军工主题基金排名领先海外债QDII平均收益领先 ——基金市场周报（2022.9.13-9.16） 分析师：刘亦千 执业证书编号：S0870511040001021-53686101 liuyiqian@shzq.com 本期（9.13-9.16）上证指数下跌4.16%，深证指数下跌5.19%，申万一级行业中，本期各行业表现低迷，银行和食品饮料行业跌幅较小。债市代表指数有涨有跌。海外权益市场本期指数均下跌，国际黄金价格下跌。本期各类基金普遍下跌，主动投资债券基金、主动投资混合基金、主动投资股票基金分别下跌0.15%、3.51%、4.78%，QDII基金下跌2.22%。 图1、基金指数近一年收益率走势 研究助理：钱佳乐 执业证书编号：S0870122060002021-53686110 qianjiale@shzq.com 日期：2022年9月19日 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2021年9月17日——2022年9月16日 图2、各类型基金本期收益率（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月16日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 权益类：国防军工主题基金表现较好 申万一级行业中，本期各行业表现低迷，银行和食品饮料行业跌幅较小。本周存款利率下调为银行行业带来支撑，多家国有大行自9月15日起下调个人存款利率，缓解了银行的净息差压力，尤其是对于国有行等定期存款比例较高的银行而言，此举将有效改善银行未来的盈利预期，本期银行行业小幅下跌0.85%，排名第1。食品饮料行业，白酒方面，国庆假期带来的消费旺季将进一步推动需求走强，短期来看酒类企业业绩存在支撑；大众品方面，随着线下消费场景不断恢复，食品、调味品等行业竞争格局加剧，具备业务壁垒的龙头企业将有较高的业绩确定性，本期食品饮料行业下跌0.91%，排名第2。 主题基金中，本期主题基金全面下跌，表现较好的是国防军工和食品饮料主题基金。国防军工行业受经济周期影响较弱，国防装备更新换代下业绩确定性高，近期各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算，新一轮军备竞赛有愈演愈烈趋势，预计国内与国外的采购订单都会大幅增加，本期国防军工主题仅下跌0.06%，排名第1。食品饮料主题，中秋国庆的到来且随着线下消费场景不断恢复，各地消费刺激政策不断出台，消费品需求呈回暖态势。本期能源资源主题下跌1.22%，排名第2。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 本期收益率分布区间 国防军工 -0.06% -16.45% -5.13%至2.21% 食品饮料 -1.22% -17.21% -2.34%至0.12% 消费 -2.88% -18.87% -10.63%至0.12% 文化休闲 -3.21% -26.03% -7.35%至0% 国企改革 -3.32% -14.58% -6.56%至0.34% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月16日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月16日 权益类板块动态：国防军工主题基金排名领先 主题基金中，本期主题基金全面下跌，表现较好的是国防军工和食品饮料主题基金。国防军工行业受经济周期影响较弱，国防装备更新换代下业绩确定性高，另一方面，面对大国间竞争带来的不确定性，各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算，新一轮军备竞赛有愈演愈烈趋势，预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。本期国防军工主题仅下跌0.06%，排名第1。食品饮料主题，中秋整体动销平稳且价格也较为稳定，国庆假期带来的消费旺季将进一步推动需求走强，且随着线下消费场景不断恢复，各地消费刺激政策不断出台，消费品需求呈回暖态势。本期能源资源主题下跌1.22%，排名第2。 从最近12周各主题基金综合表现来看，板块轮动效应持续。 国防军工主题基金，本期表现排名第一且前期表现优异，近12周综合排名维持第1。一带一路主题基金，本周表现不佳，但近12周综合排名上升至第2。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月16日 图5、最近3年中证国防指数-动态PE图6、最近3年中证一带一路指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月16日 固收类：利率基金本期收益领先 本期债市代表指数有涨有跌，其中中证企业债、中证全债分别上涨0.01%、0.07%，中证转债和中正国债分别下跌2.01%和0.10. 从投资方向上看，本期利率债基金、信用债基金和可转债基金均下跌，收益率分别为-0.04%、-0.27%和-3.48%；从今年收益综合来看，信用债基金业绩表现较好，平均累计收益率为1.17%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 利率债 -0.04% -0.80% 信用债 -0.27% 1.17% 可转债 -3.48% -11.47% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月16日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核 QDII类：海外债QDII平均收益领先 本期各类QDII基金均呈现不同幅度的下跌。海外债QDII本期下跌0.16%，排名第1。油气及资源类QDII本期下跌-1.01%，排名第2。大中华及亚太股票QDII本期下跌2.21%，排名第3。黄金主题类QDII本期下跌-3.04%，排名第4。美国股票QDII收益率为-3.64%，排名第5。今年全年来看，油气及资源类QDII涨幅最大，上涨32.74%，排名第1。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 海外债 -0.16% -2.91% 油气及资源类 -1.01% 32.74% 大中华及亚太股票 -2.21% -18.70% 黄金主题类 -3.04% -4.82% 美国股票 -3.63% -14.70% 房地产类 -4.56% -14.55% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2022年9月15日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 附表 表4、收益率较高的代表性主动投资股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 博时军工主题A 2.03% 英大国企改革主题 28.70% 招商专精特新A 1.72% 中银证券优势制造A 12.82% 金鹰先进制造A 1.24% 招商专精特新A 9.97% 光大国企改革主题 0.34% 国金量化多因子 8.27% 中欧电子信息产业A 0.16% 建信潜力新蓝筹A 5.95% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月16日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益率较高的代表性指数型股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 鹏华中证空天军工A 1.24% 国泰中证煤炭ETF联接A 36.22% 鹏华中证国防ETF 1.04% 富国中证煤炭A 35.91% 鹏华中证国防A 0.93% 国泰中证煤炭ETF 35.26% 前海开源中航军工A 0.84% 中融中证煤炭 34.53% 前海开源中证军工A 0.70% 汇添富中证能源ETF 34.18% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月16日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益率较高的代表性主动投资混合基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 东方阿尔法精选A 3.70% 万家宏观择时多策略 63.90% 大摩万众创新A 3.30% 万家新利 58.28% 万家科技创新A 2.76% 万家精选A 50.39% 前海开源大海洋 2.48% 万家颐和A 28.61% 汇添富新睿精选A 2.39% 金元顺安元启 28.43% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月16日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 表7、收益率较高的代表性主动投资债券基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 德邦锐祥A 0.34% 交银稳固收益A 7.27% 长信利保A 0.25% 华泰紫金丰利中短债A 5.77% 汇安裕和纯债A 0.21% 博时富添纯债 5.34% 泰信周期回报 0.17% 东方臻宝纯债A 5.20% 英大安盈30天滚动A 0.17% 华富吉丰60天滚动持有A 5.18% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月16日，依据上海证券规则分类排名注：其中去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益率较高的代表性QDII基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 国泰境外高收益 1.73% 广发道琼斯美国石油A人民币 62.99% 嘉实原油 1.24% 华宝标普油气A人民币 58.26% 泰达宏利印度 0.66% 诺安油气能源 48.12% 广发道琼斯美国石油A人民币 0.41% 嘉实原油 39.07% 长信全球债券人民币 0.41% 国泰大宗商品 37.73% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2022年9月15日，依据上海证券规则分类排名 分析师承诺 分析师刘亦千钱佳乐 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。投资收益和本金将随市场波动，当出售证券资产时可能发生损益。当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。