加息预期仍然偏强，美债收益率突破前高

加息预期仍然偏强，美债收 益率突破前高 撰写人：宏观团队、股指团队所属部门：浙商期货研究中心日期：2022年9月20日 浙商期货有限公司|浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼9-12层 报告导读 宏观结论 资金情绪来回反复加剧市场波动，但中期来看PPI-CPI剪刀差修复预示着企业盈利前景改善，期指建议暂观 望。当前十年期国债收益率为2.6768，期债多单持有。黄金观望。 股指 市场综述: 周一A股各类指数继续调整，行情仍未见好转。大盘全天低开后弱势震荡，三大指数均小幅下跌。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌。沪深两市今日成交额6653亿，较上个交易日缩量1341亿，成交金额创年内新低 债市 市场综述: 9月19日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨 0.03%。资金面延续收敛，Shibor全线上行，隔夜品种上行11.6bp报1.41%，7天期上行5.6bp报1.699%，14 天期上行10.7bp报1.659%，1个月期上行2.5bp报1.536% 黄金 市场综述: 隔夜COMEX期金开于1685.4收于1685.0。美国8月CPI略高于预期，通胀快速回归正常预期落空，市场对此反应较大，联储年内加息预期提高至175bp。上周SPDR黄金持仓量减少0.60%至960.85吨 宏观摘要 国外方面: 1.美国三大股指全线收涨 2.美债收益率普遍上涨 3.预计德国经济将在秋季和冬季出现明显萎缩 4.9月20日2时05分在墨西哥（北纬18.30度，西经103.20度）发生7.5级地震 国内方面: 5.我国流动性保持合理充裕，宏观债务结构不断优化 6.2022年1月至8月，全国实际使用外资金额8927.4亿元人民币，按可比口径同比增长16.4% 7.1-8月全国新开工改造城镇老旧小区4.83万个、799万户 8.备受关注的“保交楼”工作正进入加速期 9.8月份皮卡市场销售4万辆，同比增长18% 今日提示 07:30日本8月全国CPI年率(%) 09:15中国9月一年期贷款市场报价利率(%) 09:15中国9月五年期贷款市场报价利率(%) 20:30美国8月营建许可月率初值(%) 20:30美国8月新屋开工年化月率(%) 20:30加拿大8月央行核心CPI年率-未季调(%) 市场要点 1.美国三大股指全线收涨，道指涨0.64%报31019.68点，标普500指数涨0.69%报3899.89点，纳指涨0.76%报11535.02点。耐克涨2.97%，苹果涨2.51%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨1.19%，特斯拉涨1.89%，脸书涨1.18%。中概股多数上涨，中阳金融涨11.25%，盈喜集团涨8.28%。 2.美债收益率普遍上涨，3月期美债收益率涨2.03个基点报3.182%，2年期美债收益率涨7.3个基点报3.949%，3年期美债收益率涨6.3个基点报3.898%，5年期美债收益率涨5个基点报3.689%，10年期美债收益率涨3.9个基点报3.495%，30年期美债收益率涨0.1个基点报3.518%。 3.德国央行表示，由于能源消费减少或实行配给，预计德国经济将在秋季和冬季出现明显萎缩。即使避免彻底的定量配给，德国经济仍有可能收缩。 4.9月20日2时05分在墨西哥（北纬18.30度，西经103.20度）发生7.5级地震，震源深度10千米。震源中心位于西海岸科利马州（colima）以南约90公里，墨西哥城震感强烈，暂无人员伤亡和财产损失的报告。 5.央行调查统计司发文称，我国流动性保持合理充裕，宏观债务结构不断优化，融资的精准性和有效性不断提升，金融普惠性不断增强，债务总量增长适度，有力推动国民经济稳健发展。2018至2021年我国非金融部门总债务年均增长10.4%，比2013至2017年年均增速低4.1个百分点，与同期名义经济年均增速 （8.3%）基本匹配。 6.商务部9月19日发布的数据显示，2022年1月至8月，全国实际使用外资金额8927.4亿元人民币，按可比口径同比增长16.4%，折合1384.1亿美元，增长20.2%。专家表示，前8月我国吸收外资数据继续保持两位数增长，表明众多跨国公司持续看好投资中国长期前景，我国吸引外资“磁力”不减。 7.住建部表示，1-8月全国新开工改造城镇老旧小区4.83万个、799万户，按小区数计占年度目标任务94.4%。其中，湖北、广东、内蒙古、贵州、山西、山东、河北、江苏、青海、江西等10个省份新开工改造城镇老旧小区数完成年度计划任务。 8.备受关注的“保交楼”工作正进入加速期。根据中指研究院监测数据，7月以来，已有近30省市出台“保交楼”举措，包括对问题项目“一盘一策”及时协调处置、各级领导对项目挂联兜底、协调引入区域国企和金融机构来盘活项目、成立纾困基金等。 9.据乘联会,8月份皮卡市场销售4万辆，同比增长18%，环比下降8%。今年1-8月总体皮卡达到34.3万辆，同比下降1%。 图1:国债收益率历史走势图2:国债收益率曲线和每日变动 资料来源:Wind，浙商期货研究中心资料来源:Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。