日度市场总结
碳酸锂期货主力合约价格于11月13日上涨1260元至87840元/吨，基差收窄至-3640元/吨。持仓量增加7548手至53.65万手，成交量环比下降3.43%至110.6万手。
供给端，锂盐厂开工率提升至75.34%，锂辉石/盐湖工艺开工率维持高位，天齐锂业张家港3万吨氢氧化锂项目投产调试，供应端保持充裕。需求端，正极材料排产向好，动力型磷酸铁锂价格上涨355元至36960元/吨，六氟磷酸锂大涨5500元至13.1万元/吨。但11月1-9日新能源车零售同比下滑5%，终端需求边际走弱可能制约补库持续性。
库存与仓单，碳酸锂总库存环比降3405吨至12.4万吨，连续四周去库且降幅扩大至2.67%，仓单注销压力减轻。但当前库存仍较9月末高出近3万吨，绝对水平处历史高位区间。
价格走势判断，未来1-2周碳酸锂期货或维持偏强震荡格局。短期支撑来自产业链补库需求和成本抬升，但上方压制来自三方面：一是终端新能源车零售同比转负对需求预期的扰动，二是锂盐厂开工率维持高位限制去库速度，三是基差修复后套保盘可能重新入场。需重点关注12月长协谈判中上下游对折扣系数的博弈进展，若锂盐厂挺价力度超预期，价格中枢或进一步上移。
产业链价格监测
11月13日，SMM电池级碳酸锂指数价格上涨1244元至84472元/吨，均价上涨1050元至8.435万元/吨；工业级碳酸锂均价上涨900元至8.20万元/吨。市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，市场成交以后点价为主。上下游企业正就明年长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈。预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平。
下游消费情况，11月1-9日全国乘用车新能源市场零售26.5万辆，同比下滑5%，但环比增长16%；今年以来累计零售同比增长21%。批发量同比下滑3%，环比增长59%；今年以来累计批发同比增长29%。
产业动态及解读
现货市场报价，供应端锂盐厂开工率保持高位运行，预计11月国内碳酸锂产量维持10月生产量级。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。电芯及正极材料排产11月持续向好，预计碳酸锂11月将持续呈现较大幅度去库。
行业新闻，大中矿业《加达锂矿矿产资源开采方案》通过自然资源部评审，年开采规模260万吨/年，锂辉石开采规模位于行业前列，达产后约可年产5万吨碳酸锂。天齐锂业张家港3万吨氢氧化锂项目首袋电池级氢氧化锂产品通过内部实验室取样检查，所有参数被确认达到电池级氢氧化锂标准。
研究结论
碳酸锂期货短期维持偏强震荡格局，主要受产业链补库需求和成本抬升支撑，但需关注终端需求边际走弱、锂盐厂开工率高位和套保盘入场等因素的压制。12月长协谈判中上下游对折扣系数的博弈将影响价格中枢。大中矿业和天齐锂业的扩产消息可能增加远期供应压力，但短期内产能释放有限。
