【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐：动力&储能双突破，放量盈利可期

【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐：动力&储能双突破，放量盈利可期-0918 ————————— □动力 【新增配套广汽埃安，动力市占率拐点或现】。 9月13日，工信部362批目录显示广汽埃安申报了3款AionS车型，配套电池均为磷酸铁锂电池，其中有2款车型来自亿纬锂能。 22年1-8月，AIONS累计销量5.8万辆，占比埃安总销量38%，是广汽埃安销量担当。 目前亿纬乘用车客户系【小鹏】方形铁锂，21-22年国内装机市占率徘徊在2%，7月新增配套【哪吒S】三元方形，9月新增【广汽AionS】，我们预计随着这两款车型放量，公司市占率有望明显提升。 □储能 【与固德威签署战略合作协议，欧洲储能放量可期】。 亿纬21年国内储能电池出货量排名第二，固德威系逆变器企业（欧洲，户储为主）且19年户储逆变器出货量排名全球第一，强强联合下，亿纬在欧洲储能市场放量可期。 我们预计明年亿纬-固德威户储产能2GWh，出货预期1.5GWh。 □Q3更新 1、碳酸锂：兴华锂盐Q3开始按50%股权确认投资收益（Q2在13%），是否追溯Q2还不确定。我们按照1000吨*30万吨净利润*50%算，预计贡献投资收益1.5个亿。 2、SKI合资公司：上半年确认投资收益亏损6000万元+，主要系存货减值，中报交流表示后续可能冲回，目前看Q3冲回情况待定。 我们预计公司Q3归母净利润在11亿元，同增53%，环增32%，环比增量主要系碳酸锂股权变更+铁锂电池出货增长（上半年在8G，Q3约在5-6G）。 □投资建议 我们预计公司22、23年实现归母净利润36、65亿元（考虑股权激励费用），考虑定增后对应当前估值45、25X，看好公司23年动力储能双放量，叠加完善的上下游布局保证盈利能力，继续保持“重点推荐”。