系列一：咖啡市场概况及全球生产贸易格局

专题报告——咖啡 系列一： 咖啡市场概况及全球生产贸易格局 报告日期：2022年9月17日 ★咖啡期货概况： 2021年5月，广期所两年期品种计划获中国证监会批准，明确 将16个期货品种交由广期所研发上市，其中包括市场高度关注的咖啡期货。目前全球最重要的咖啡期货是美国洲际交易所ICE上市的C型咖啡（阿拉比卡咖啡）期货以及欧洲洲际交易所ICEU上市的罗布斯塔咖啡期货。阿拉比卡和罗布斯塔是全球交易的两大咖啡原生品种，生长环境及风味有所差异。 ★全球咖啡生产贸易格局： 全球咖啡产区集中在南北回归线之间的地区，称为“咖啡带”。 全球前五大咖啡生产和出口国分别为巴西、越南、哥伦比亚、农印度尼西亚和埃塞俄比亚，其中巴西和越南两国咖啡产量占比产超过总量的50%。巴西是最大的阿拉比卡咖啡生产国，而越南 品是最大的罗布斯塔咖啡生产国。 整体而言，咖啡生产国主要在发展中国家，而消费国却主要在 发达国家。2021/22年度，欧美咖啡消费量达到全球消费总量的40%以上，是咖啡的主要进口地区，巴西是�二大咖啡消费国，占比13.37%。欧盟、美国、巴西、日本四地的消费量占全球消费的约三分之二，其中巴西既是全球最大生产国也是消费大国。 ★中国咖啡生产贸易格局及市场状况： 1、中国咖啡产地集中在云南省西南部，主要产阿拉比卡种，产量占全球1%左右，消费占到全球2.5%左右。主产区云南咖啡收获面积与产量在2017年见顶后连续下降。 2、中国已经成为全球消费增长最快的市场之一，正以每年超过 15%的速度增长。从产品消费结构上看，速溶咖啡仍然是主流。 3、中国咖啡进出口已连续5年出现逆差，速溶咖啡是国内进口最大的咖啡品类。从进口来源看，包括越南和马来西亚在内的东盟成员国在中国进口量上占主导地位。 4、国内咖啡市场价目前仍然参照ICE交易所C型咖啡期货价格而定，国内几乎没有定价权。随着云南咖啡产业链和精品咖啡的发展，未来国内市场将逐渐获得更多对云南咖啡的定价权。 特别感谢实习生张可可、李兆聪对本文作出的重要贡献！！ 方慧玲资深分析师(农产品)从业资格号：F3039861 投资咨询资格号：Z0010565Tel:8621-63325888-2737 Email:huiling.fang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、咖啡行业概况5 1.1、咖啡商品分类5 1.2、咖啡种植分布6 1.3、咖啡树6 1.4、生长影响因素8 1.5、咖啡产业链及利润分配8 2、国内外咖啡生产贸易格局9 2.1、全球咖啡生产贸易格局9 2.1.1、全球咖啡生产格局9 2.1.2、全球咖啡需求格局11 2.1.3、全球咖啡进出口贸易格局12 2.2、全球咖啡核心生产国13 2.2.1、对国际咖啡市场影响最大的国家：巴西13 2.2.2、最大的罗布斯塔咖啡生产国：越南15 2.3、中国咖啡产业形势16 2.3.1、国内咖啡供给状况16 3、国际咖啡期货市场19 4、国内咖啡现货交易市场21 图表目录 图表1：两大咖啡品种对比5 图表2：全球主要咖啡种植区域分布6 图表3：咖啡花、咖啡浆果及咖啡豆7 图表4：咖啡樱桃内部结构7 图表5：全球主产区采摘季7 图表6：适合咖啡种植生长的气候因素情况8 图表7：咖啡产业链结构9 图表8：2021/22年度全球生咖啡总产量1.67亿袋，同比下降5.23%10 图表9：2021/22年度巴西、越南两国生咖啡产量超全球总量的50%10 图表10：2021/22年度全球阿拉比卡咖啡生产格局10 图表11：2021/22年度全球罗布斯塔咖啡生产格局10 图表12：前五大咖啡生产国咖啡收获面积11 图表13：前五大咖啡生产国咖啡收获单产11 图表14：2021/22年度消费总量为1.65亿袋，同比增2.08%11 图表15：2021/22年度全球咖啡消费结构11 图表16：全球咖啡出口情况12 图表17：2021/22年度全球咖啡生豆出口格局13 图表18：2021/22年度全球咖啡生豆进口格局13 图表19：巴西咖啡种植区域分布13 图表20：巴西咖啡收获面积14 图表21：巴西咖啡产量情况14 图表22：巴西咖啡历年总产量14 图表23：巴西咖啡国内消费量14 图表24：巴西咖啡生豆出口目的国分布15 图表25：巴西速溶咖啡出口目的国分布15 图表26：越南咖啡历年产量16 图表27：越南咖啡出口品类16 图表28：云南省咖啡种植区域分布17 图表29：国内咖啡豆产量在近两年收获季出现下降17 图表30：云南省咖啡面积及产量情况17 图表31：云南咖啡产业“十四五”分年度目标任务表18 图表32：中国咖啡消费量变化18 图表33：中国咖啡进出口变化18 图表34：中国咖啡分品类进口情况19 图表35：中国咖啡分品类出口情况19 图表36：2022年1月-6月中国咖啡生豆进口结构19 图表37：2022年1月-6月中国咖啡生豆出口结构19 图表38：C型咖啡期货交易所库存结构（2022/8/30）20 图表39：分来源国库存变化20 图表40：国际咖啡期货合约介绍21 图表41：云南咖啡市场价跟随ICE咖啡期货价格22 图表42：各等级咖啡市场报价22 图表43：云南咖啡等级评定标准（2019年12月开始执行）22 1、咖啡行业概况 1.1、咖啡商品分类 咖啡，在大宗商品交易中指咖啡生豆（GreenCoffeeBean）。全球咖啡品种可分为三大原生种，阿拉比卡（小粒种）、罗布斯塔（中粒种）和利比里卡（大粒种），其中利比里卡咖啡目前仅在西非的少数国家种植，且由于其风味较差，仅在国内流通消费，产量极低（不纳入本文数据范围）。因此在全球流通的咖啡品种为阿拉比卡和罗布斯塔两种。 阿拉比卡咖啡是埃塞俄比亚发现的原始咖啡树的后裔，是世界咖啡产量最高的品种，约占全球咖啡产量的55%。咖啡豆形状较为扁平、细长，咖啡因含量更低。在世界市场上，阿拉比卡咖啡价格也较高。阿拉比卡咖啡是高海拔种植的咖啡，通常生长在海拔600-2400公尺。理想的生长温度在15℃-24℃，湿度在60%左右。主产区包括南美洲（巴西、哥伦比亚）、中美洲、东非与亚洲部分地区。阿拉比卡咖啡树的种植成本很高，因为其理想的生长地形往往比较陡峭。此外，其树木容易患病，需要额外的照顾。 罗布斯塔咖啡树大多生长在中非、西非以及东南亚部分地区，包括印度尼西亚和越南以及巴西，科特迪瓦也是世界上最大的罗布斯塔咖啡生产国之一。罗布斯塔咖啡产量略低于阿拉比卡，但近年来一直在不断上升，目前约占全球咖啡产量的45%。罗布斯塔咖啡树能够承受温度更高的气候，这使其能够在更低海拔高度生长。此外，罗布斯塔树较阿拉比卡种有更强的抗病力，耐叶锈病，易栽培，这使得它的种植成本更低。罗布斯塔咖啡豆往往比阿拉比卡咖啡豆略圆，咖啡因含量更高。与阿拉比卡咖啡相比，罗布斯塔咖啡酸度低、口味较苦涩，主要用于混合咖啡和速溶咖啡。 图表1：两大咖啡品种对比 名称 阿拉比卡Arabica 罗布斯塔Robusta 咖啡豆形状 偏椭圆 偏短圆 主要生产国 巴西、哥伦比亚、埃塞俄比亚 越南、巴西、印度尼西亚 产量占比 55% 45% 咖啡因含量 0.6%-1.4% 1.8%-4% 温度与湿度 15℃-24℃；湿度60% 24℃-30℃；湿度60% 适宜海拔 600-2400公尺 0-700公尺 生长特征 抗病虫害能力弱 抗病虫害能力强 饮用方式 现磨咖啡、精品咖啡 混合咖啡、速溶咖啡 资料来源：公开资料整理，东证衍生品研究院 1.2、咖啡种植分布 咖啡树生长于赤道为中心，南北纬25度之间，称之为“咖啡带”（TheBeanBelt）的热带或亚热带各国家之中，目前咖啡的生产国约有六十多国，咖啡的产地分布于南美、中美、西印度群岛、亚洲、非洲、阿拉伯、南太平洋及大洋洲等地区。 目前全球最主要的咖啡生产国有巴西（65%阿拉比卡、35%罗布斯塔）、越南（96%罗布斯塔）、哥伦比亚（100%阿拉比卡）、印度尼西亚（88%罗布斯塔）等，其中巴西的产量占据全球产量的35-40%之间。 咖啡豆常见的两个种类阿拉比卡与罗布斯塔中，近年来罗布斯塔种的占比不断提升。阿拉比卡的主产国包括巴西、哥伦比亚、洪都拉斯、秘鲁等，其中巴西与哥伦比亚的产量合计占阿拉比卡总产量的55%左右；罗布斯塔的主产国包括越南、巴西、印度尼西亚等，其中越南与巴西占罗布斯塔总产量的约65%左右。由于巴西产量在全球占很大比重，且巴西的阿拉比卡种有明显的两年生产周期（大小年），所以全球的阿拉比卡产量受此周期影响也基本表现为大小年的两年生产周期。 图表2：全球主要咖啡种植区域分布 资料来源：公开资料，东证衍生品研究院 1.3、咖啡树 咖啡树是茜草科多年生常绿灌木或小乔木。咖啡树从树苗栽种到开始开花结果一般需要经历3-5年的时间，根据树种和地域的不同，咖啡树的树龄在10-20年，产量高峰期在 6-10年，之后产量会逐渐减少，树龄在10-15年左右时一般会进行替换或者补苗，通常 产量越高树龄也越短。人工栽培的咖啡树为了便于手工采摘往往会被修剪到2米以下， 野生咖啡树可以长到5-10米，且树龄也会更长。 咖啡树花期根据产地不同大约在2月-3月（北半球）或6月-7月（南半球）。花期极短， 约为3-5天，开花后会结出绿色的浆果，经过6-9个月的成熟期后外皮呈红色，称为咖 啡樱桃（CoffeeCherry）。咖啡树边花边果，浆果先后成熟。咖啡樱桃采摘后经过一定的处理便得到咖啡生豆，一颗咖啡樱桃通常包含两颗咖啡生豆，咖啡生豆经过烘焙处理即成为散发浓郁芳香气味的棕色咖啡熟豆。 图表3：咖啡花、咖啡浆果及咖啡豆图表4：咖啡樱桃内部结构 资料来源：公开资料，东证衍生品研究院资料来源：公开资料，东证衍生品研究院 不同地区的咖啡作物有着不同的收获季，一般一年1~2次，采收期多在旱季。其中位于北半球的大多数国家的收获季在11月-次年4月之间，例如越南、中国以及中美洲大部分国家；而位于南半球的国家收获季基本处于4月-9月，例如巴西，其中阿拉比卡收获季要略晚于罗布斯塔。而横跨赤道的国家收获季较为特殊，大部分有两个收获季（大小两次收成），如哥伦比亚、肯尼亚，歉收季集中在3月-6月，而主收季集中在9月-12 一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 南美洲 巴西 √√√√√ 哥伦比亚 ○○○○√√√√ 秘鲁 √√√√√√√ 中美洲 墨西哥 √ √ √ √ √ √ 洪都拉斯 √ √ √ √ √ √ √ 危地马拉 √ √ √ √ √ √ √ 巴拿马 √ √ √ √ √ √ 亚洲 越南 √ √ √ √ √ √ 印度尼西亚 √ √ √ √ √ √ 中国 √ √ √ √ √ 印度 √ √ √ √ √ √ 非洲 埃塞俄比亚 √ √ √ √ √ √ √ √ 肯尼亚 ○ ○ ○ ○ √ √ √ 乌干达 ○ ○ ○ ○ √ √ √ √ 月。大多数阿拉比卡咖啡豆的成熟期在6-8月，罗布斯塔咖啡豆则是在9-10月。图表5：全球主产区采摘季 资料来源：HomegroundCoffeeRoasters、东证衍生品研究院（注：○-歉收季；√-主收季） 1.4、生长影响因素 咖啡的种植对地区气候要求严格，其生长对天气敏感度较高，这增加了市场的不稳定性。其中温度和降雨情况是影响咖啡产量和质量的两大最主要的天气因素。 图表6：适合咖啡种植生长的气候因素情况 气候因素 适合生长的气候条