医药生物行业跟踪周报：国内首例境外输入猴痘病例，建议关注润达医疗等

医药生物行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 国内首例境外输入猴痘病例，建议关注润达医疗等 增持（维持） 2022年09月18日 证券分析师朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 投资要点 本周、年初至今医药指数涨幅分别为-5.71%、-27.43%，相对沪指的超额收益分别为-1.78%、-7.03%；本周医疗器械、中药及化学制药等跌幅较小，医疗服务、原料药及生物制品等股价跌幅较大；本周涨幅居前成 都先导（+9.41%）、安图生物（+9.30%）、福瑞股份（+9.08%），跌幅居前迈普医学（-15.28%）、凯莱英（-15.18%）、键凯科技（-15.16%）。涨涨跌表现特点：受到全球化不确定性影响，本周医药板块大小市值齐跌； 行业走势 5% 2% -1% -4% -7% -10% -13% -16% -19% -22% -25% -28% 医药生物沪深300 受到美国鼓励生物技术生产研究的影响，CXO板块跌幅明显；受集采影响后的低估值个股相对较强，安图生物、京新药业等涨幅明显。 中国内地发现首例猴痘病例，猴痘疫情再获关注：截至2022年9月16日，全球累计猴痘确诊病例62,251人，死亡22人，波及100多个国家和地区。与往年猴痘疫情相比，本轮猴痘疫情传播范围大大增加，感染者主要为年轻男性。本轮猴痘疫情每日新增确诊病例峰值出现在8月中 下旬，疫情趋缓。本轮猴痘疫情致死率较低，整体死亡率约为0.04%，但不同国家之间死亡率差异较大，其中，非洲的加纳死亡率接近5%，而美国猴痘致死率低于0.01%，可能和美国拥有猴痘疫苗以及更完备的医疗设施有关。9月16日，重庆市确诊了内地首例猴痘病例，猴痘疫情再获关注。国内多家IVD企业具备猴痘检测试剂生产和出口能力，并获得欧盟CE认证。 百时美施贵宝抑制剂Sotyktu获批上市；辉瑞mRNA流感疫苗III期临床首批患者给药：9月10日，百时美施贵宝宣布FDA批准其TYK2抑制剂Sotyktu上市，用于治疗成人中重度斑块型银屑病。这意味着全球迎来了首 款TYK2抑制剂的上市TYK2是JAK家族成员之一，在介导促炎性细胞因子（包括IL-12，IL-23和I型干扰素）的信号传导中起重要作用；9月14日，辉瑞宣布，其在研四价修饰RNA（modRNA）流感疫苗的关键III期临床试验完成首批患者给药。这是辉瑞mRNA流感疫苗进行的第一个III期临床，旨在评估其在2.5万美国成年人中的有效性、安全性、耐受性和免疫原性。 具体配置思路：1)低值耗材及消费医疗领域：推荐康德莱、鱼跃医疗，建议关注可孚医疗等；2)医美领域：推荐爱美客、华熙生物、华东医药等；3)眼科耗材及服务领域：推荐欧普康视、爱博医疗、爱尔眼科等；4)医疗服务领域：推荐爱尔眼科、海吉亚医疗、三星医疗等；5)生长激 素领域：推荐长春高新，建议关注安科生物等；6)疫苗领域：推荐智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物等；7）中药领域：推荐太极集团，建议关注同仁堂、佐力药业等；8）其它消费：推荐三诺生物，建议关注我武生物等；9)创新药及产业链领域：推荐恒瑞医药、泰格医药、九洲药业、康龙化成等；10)BIOTECH类创新药：推荐荣昌生物、康诺亚，建议关注百济神州等；11)血制品领域：推荐博雅生物、天坛生物等。 风险提示：药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策进一步严厉等。 2021/9/222022/1/192022/5/182022/9/14 相关研究 《医药板块做空动能枯竭，四季度有望迎来反攻行情》 2022-09-13 《种植牙集采政策触底修复，建议关注通策医疗》 2022-09-12 《IgA肾病治疗中创新药的竞争格局分析——创新药疾病透视系列行业研究第�期》 2022-09-08 《医药行业2022年H1总结报告:疫情仍有持续，创新药产业链、医疗服务等利润增长最快》 2022-09-07 1/33 东吴证券研究所 内容目录 1.板块观点4 1.1.逆全球化强化，消费医疗内需增长或将是首选4 1.2.细分板块观点7 2.中国内地发现首例猴痘病例，猴痘疫情再获关注9 2.1.猴痘流行病学：全球超6万人确诊，致死率低，病例增速放缓9 2.2.猴痘检测:之江生物等国内多家IVD企业具备猴痘检测试剂生产和出口能力，已获得欧盟CE认证13 2.3.猴痘预防：以管理传染源为主的综合防治为主，疫苗供应不足15 2.4.猴痘治疗：对症治疗为主，缺少特效药16 3.研发进展与企业动态16 3.1.创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床）16 3.2.仿制药及生物类似物上市、临床申报情况21 3.3.重要研发管线一览25 4.行情回顾27 4.1.医药市盈率追踪：医药指数市盈率为22.95，低于历史均值17.46%28 4.2.医药子板块追踪：本周医疗器械子板块跌幅最小28 4.3.个股表现29 5.风险提示30 6.附录30 2/33 东吴证券研究所 图表目录 图1：全球累计猴痘确诊病例数（人）10 图2：全球累计猴痘确诊病例（人）最多的国家11 图3：全球每日新增猴痘确诊病例数（人）12 图4：全球累计猴痘致死病例数12 图5：医药行业2021年初以来市场表现27 图6：2007年9月至今期医药板块绝对估值水平变化28 图7：医药板块估值情况29 表1:本周建议关注组合（2022.9.13-2022.9.16）5 表2:全球历次猴痘传播事件10 表3:不同国家之间猴痘死亡率差异较大（截至2022年9月12日）13 表4:已取得猴痘检测证书的上市公司整理13 表5:天花和猴痘疫苗选择方案（截至2022年8月19日）16 表6:本周创新药以及改良药上市、临床申报一览表19 表7:本周仿制药及生物类似物上市、临床申报一览表22 表8:板块表现（%）29 表9:A股本周涨跌幅前十30 表10:A股2022年初涨跌幅前十30 表11:国内药品注册分类31 3/33 东吴证券研究所 1.板块观点 1.1.逆全球化强化，消费医疗内需增长或将是首选 本周、年初至今医药指数涨幅分别为-5.71%、-27.43%，相对沪指的超额收益分别为 -1.78%、-7.03%；本周医疗器械、中药及化学制药等跌幅较小，医疗服务、原料药及生物制品等股价跌幅较大；本周涨幅居前成都先导（+9.41%）、安图生物（+9.30%）、福瑞股份（+9.08%），跌幅居前迈普医学（-15.28%）、凯莱英（-15.18%）、键凯科技（-15.16%）。跌表现特点：受到全球化不确定性影响，本周医药板块大小市值齐跌；受到美国鼓励生物技术生产研究的影响，CXO板块跌幅明显；受集采影响后的低估值个股相对较强，安图生物、京新药业等涨幅明显。 逆全球化趋势明显，医药板块投资更应重视内需、14亿人酝酿市场，一方面是2021年医保基金支出高达2.4亿、增长超过14%，同时叠加调整医保支出结构，创新药及器械机会明显；另外一方面非医保消费医疗市场，医美、眼科、疫苗等需求稳定、政策免疫，将成为市场首选。另外9月16日在国内首次在重庆发现输入性猴痘病人，猴痘病 人在全球发现2.3万人；国内猴痘病毒相关检测试剂及治疗药物市场关注度比较高，建议关注润达医疗等。 医药板块回暖的边际变化在哪里？从医保支付端看，创新药进入医保两年后续约大多数降幅15%以内、北京医保局引发《DRG付费新药、新技术除外支付管理办法通知》践行国家医保局对创新的支持；从药审中心看，对没有经典治疗方案的创新药鼓励单臂临床试验，降低创新药开发成本及提高成药性；从集采角度看，国家第七批集采平均降价幅度48%，降幅有所收窄。 【投资策略】具体配置思路： 1)低值耗材及消费医疗领域：推荐康德莱、可孚医疗，建议关注鱼跃医疗等； 2)医美领域：推荐爱美客、华熙生物、华东医药等； 3)眼科耗材及服务领域：推荐欧普康视、爱博医疗、爱尔眼科等； 4)医疗服务领域：推荐爱尔眼科、海吉亚医疗、三星医疗等； 5)生长激素领域：推荐长春高新，建议关注安科生物等； 6)疫苗领域：推荐智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物等； 7)中药领域：推荐太极集团，建议关注同仁堂、佐力药业等； 8)其它消费，三诺生物、我武生物等； 9)创新药及产业链领域：推荐恒瑞医药、泰格医药、九洲药业、康龙化成等； 4/33 东吴证券研究所 10)BIOTECH类创新药：推荐荣昌生物、康诺亚等，建议关注百济神州等； 11)血制品领域：推荐博雅生物、天坛生物等。 表1:本周建议关注组合（2022.9.13-2022.9.16） 股票代码 公司名称 2022E EPS（元） 归母净利润（亿元） 本周涨跌幅 （%） 市值（亿元） 2022E 2023E 2024E 600196.SH复星医药2.4562.7772.18——-8.09858.83 600276.SH恒瑞医药0.7245.7353.1463.920.142221.81 1801.HK信达生物0.060.84————-6.38414.87 002019.SZ亿帆医药1.1914.65————-7.79129.10 6855.HK亚盛医药-2.91-7.66-7.35-6.88-8.8639.12 9966.HK康宁杰瑞-0.45-4.18————-9.3667.34 300558.SZ贝达药业1.328.0611.82——-5.25176.61 9969.HK诺诚健华-0.28-4.26————-4.84164.96 002653.SZ海思科0.202.184.096.38-8.64189.84 9995.HK荣昌生物-1.28-6.99-5.84-1.73-2.07218.52 02315.HK百奥赛图-1.19-4.70-3.35-0.870.000.00 2162.HK康诺亚-2.37-6.62-8.27-6.424.19107.84 688366.SH昊海生科1.623.522.824.46-3.29124.26 601607.SH上海医药1.5456.9664.0672.31-3.53625.80 300595.SZ欧普康视0.817.219.2111.31-7.82362.94 688050.SH爱博医疗2.302.423.404.75-8.20204.57 688271.SH联影医疗2.1817.9824.0030.850.001417.55 300760.SZ迈瑞医疗7.9996.92116.74140.40-0.393616.71 2160.HK心通医疗-0.07-1.78-1.48-0.387.0972.68 300206.SZ理邦仪器0.603.504.565.87-3.6366.32 300832.SZ新产业1.7313.5917.9823.112.87287.17 603658.SH安图生物2.1312.4616.1420.199.30304.45 603882.SH金域医学5.4425.3423.5925.39-3.51298.20 300406.SZ九强生物1.116.52————-4.41107.23 300463.SZ迈克生物2.2612.5615.15——-4.65101.79 688690.SH纳微科技0.933.744.897.36-0.98312.58 002901.SZ大博医疗2.018.3710.2812.46-10.09122.26 688656.SH浩欧博2.441.542.03——-6.5620.40 1066.HK威高股份0.6830.6036.60——0.38482.66 688085.SH三友医疗1.152.192.90——-2.1459.92 688029.SH南微医学2.073.875.096.49-4.45136.84 603987.SH康德莱0.893.914.906.03-4.2465.79 002223.SZ鱼跃医疗1.4914.91