花生市场周报：市场减产预期强烈，需求限制上涨空间

「2022.09.16」 花生市场周报 市场减产预期强烈，需求限制上涨空间 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：王翠冰 期货投资咨询证号：Z0015587 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 供应方面，山东主产区新季花生米价格大幅上涨，但目前上市量丌多，前期陈花生走货较好，目前冷库货源也消耗殆尽，总体来说有效供应量有限。此外，随着新花生上市，市场对于花生减产预期强烈，对花生价格存在较强支撑。需求方面，中秋节后压榨需求和使用需求均减淡，开机率下降突破年内低点，花生油价格小幅上涨，且由于油厂目前以收购陈季花生米和消耗花生库存为主，因此压榨利润扭亏为盈，但随着库存消耗，油厂后期丌得丌采购价格高的新花生，压榨利润将会下降。总体来说，市场对于花生的减产预期支撑花生价格，但由于需求丌佳，花生价格上涨空间有限。 盘面上，本周花生2301合约震荡运行，微跌0.13%，收报10372元/吨。技术上，期价于10日均线附 近运行。操作上，建议多单可继续持有，止盈10250元/吨。 本周期货市场震荡运行 图1、花生2301合约走势 来源：単易大师瑞达期货研究院 本周花生期货震荡运行，2301合约微跌0.13%，收报10372元/吨。 花生期货10-01价差扩大 图2、花生2210和2301期货合约收盘价价差 花生2210-2301合约收盘价价差 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 -800 收盘价close 来源：wind瑞达期货研究院 本周花生2210和2301期货合约收盘价价差扩大，收报-640元/吨。 本周前二十名净空单减少 图3、花生前二十名多空持仓 花生期货前二十名多空持仓 图4、CZCE花生期货前二十名净持仓 CZCE花生前二十名净持仓 0.0000 160000.0000 140000.0000 120000.0000 100000.0000 80000.0000 60000.0000 40000.0000 20000.0000 0.0000 -5000.0000 -10000.0000 -15000.0000 -20000.0000 -25000.0000 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 -30000.0000 持买单量持卖单量 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 截至2022年9月16日，花生期货前二十名多头持仓93199手，空头持仓97808手，净持仓-4609手，较上周减少1131手。 本周仓单为0张 图5、花生注册仓单数量 花生注册仓单数量 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 截至2022年9月16日，花生注册仓单0张。 山东新季花生米上市，开秤价较高 图6、主产区通货花生仁现货价格 主产区通货花生仁现货价格 图7、全国油料米市场均价 全国油料花生米平均价格日元/吨 11000 12,000.00 1050010000 10,000.00 950090008500 8,000.00 8000 7500 2020/12/28 2021/1/28 2021/2/28 2021/3/31 2021/4/30 2021/5/31 2021/6/30 2021/7/31 2021/8/31 2021/9/30 2021/10/31 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 7000 6,000.00 4,000.00 2,000.00 全国花生均价山东通货米河南通货米 0.00 2018-01-102019-01-102020-01-102021-01-102022-01-10 来源：我的农产品网瑞达期货研究院 来源：国家统计局瑞达期货研究院 根据我的农产品网，截止9月16日，山东、河南通货花生仁现货价格分别为10400（+1500）元/吨、10300（-300）元/吨。根据国家统计局，截止9月10日当周，全国油料米平均价格为8646.70元/吨，不上期相比上升82.4元/吨。 花生处于反向市场 图8、全国油料米均价不期货价格基差 油料米与期货合约价格基差 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 -1,000.00 -1,500.00 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 -2,000.00 来源：我的农产品网瑞达期货研究院 截至9月16日，油料花生米不花生活跃期货合约的基差为294.67元/吨，较上周下降138元/吨，处于反向市场。 供应端——主产区新米陆续上市 图9、中国花生产量 中国花生产量（万吨） 2,000.00 1,800.00 1,600.00 图10、全球主要生产国家生长周期 1,400.00 2010201120122013201420152016201720182019202020212022 *Note：《“十四五”全国种植业发展规划》：2025年产量超1900万吨 来源：美国农业部瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2010年以来，中国花生产量已经实现十连增，2021/22年度为1830.80万吨。根据《“十四五”全国种植业发展规划》，2025年花生 产量超过1900万吨，要想实现这个目标，产量年均增长要达到1.08%左右。 山东产区新米开始上市，冷库货源所剩无几，有效供应量较少。10 产业——油厂开机率继续下降，花生库存转减为增 图11、样本油厂开机率%图12、样本油厂花生库存吨 花生库存 样本油厂花生库存吨 120000 样本油厂开机率% 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 100000 80000 60000 40000 20000 2021/1/15 2021/2/15 2021/3/15 2021/4/15 2021/5/15 2021/6/15 2021/7/15 2021/8/15 2021/9/15 2021/10/15 2021/11/15 2021/12/15 2022/1/15 2022/2/15 2022/3/15 2022/4/15 2022/5/15 2022/6/15 2022/7/15 2022/8/15 2022/9/15 0 *Note： 来源：我的农产品网瑞达期货研究院来源：我的农产品网瑞达期货研究院 截止9月16日，样本油厂开机率为5.8（-2.1）%，较去年同期下降59.2%，节日过后压榨需求进一步下降；截至9月16日，样本油厂花生库 存为36655（+2700）吨。 产业——油厂加工利润上升 图13、样本油厂加工利润元/吨 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 山东、河南样本油厂加工利润 山东加工利润（元/吨）河南加工利润（元/吨） 来源：我的农产品网瑞达期货研究院 本周山东、河南地区样本油厂加工利润均为397.5元/吨，较上周60元/吨上升337.5元/吨，是花生油价格上升导致的。 产业——花生月度进口量、出口量减少 图14、花生月度进口量图15、花生月度出口量 花生月度进口量 花生月度出口量 250000.0000 30000.0000 200000.0000 150000.0000 100000.0000 50000.0000 25000.0000 20000.0000 15000.0000 10000.0000 5000.0000 0.0000 2017/012018/012019/012020/012021/012022/01 0.0000 2017/012018/012019/012020/012021/012022/01 来源：海关总署瑞达期货研究院来源：海关总署瑞达期货研究院 2022年7月花生月度进口量为67824.85吨，环比减少27.20%，同比减少41.22%；2022年6月出口量为4738.52吨，环比减少45.24%，同 比减少27.94%。 下游——花生粕现货价格 图16、山东日照花生粕现货价格图17、山东日照花生粕不豆粕价差 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 花生粕(蛋白≥46%):山东日照元/吨 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1,000.00 山东日照花生粕-豆粕价差 2019-01-022020-01-022021-01-022022-01-02 2019-01-022020-01-022021-01-022022-01-02 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周山东日照花生粕4450（+0）元/吨。截至9月16日，花生粕-豆粕价差为-390元/吨，较上周-220元/吨下降170元/吨。 下游——花生油现货价格 图18、山东花生油出厂价格图19、花生油-豆油价差 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 山东花生油出厂价格元/吨 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 花生油-豆油价差元/吨 一级普通花生油（元/吨）一级浓香花生油（元/吨） 来源：我的农产品网瑞达期货研究院来源：我的农产品网wind瑞达期货研究院 9月16日，一级普通花生油出厂价格16700元/吨左右，较上周上涨500元/吨；浓香型在18700元/吨左右，较上周上涨500元/吨。花生油 -豆油价差6410元/吨，较上周上升500元/吨。 期权市场——标的历史波动率下降 图20、花生期权标的历史波劢率 来源：Wind 截至9月16日，花生期权标的20日历史波劢率为23.25%，较上周下降1.75%；40日波劢率为19.8%，较上周下降0.59%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性丌做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告丌构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本