金融期货日报：A股低开低走，国债期货小幅收跌

A股低开低走，国债期货小幅收跌 东海期货|宏观日报2022年09月19日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3932.68点，较前值下跌3.94%； 累计成交8996亿元，日均成交2249亿元，较前值增加128亿元。两 市融资融券余额为14934亿元，北向资金当周净流出61亿元。涨幅前五的行业分别是国防军工(-0.65%)、银行(-0.78%)、食品饮料(-0.88%)、消费者服务(-1.07%)、家电(-2.48%)；涨幅后五的行业分别是基础化工(-6.84%)、电力及公用事业(-7.24%)、煤炭(-7.31%)、有色金属(-7.48%)、电力设备及新能源(-9.16%)。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期、疫情发展超预期。 4.背景分析：9月16日，A股低开低走，三大指数跌幅超2%，创业板指失守2400点，券商股、能源股等成为杀跌主力，东方财富放量跌逾10%。煤炭、油气、地产、锂矿行业跌幅居前。宁德时代尾盘走低，总市值一度跌破万亿。上证指数收跌2.3%报3126.4点，创业板指跌2.34%报2367.4点，科创50指数跌0.16%报998.52点，万得全A跌 2.28%。市场成交额超8000亿元，北向资金实际净卖出45.12亿元。 重要消息： 1.北向资金净卖出45.12亿元，东方财富遭大幅净卖出7.05亿元，中信证券遭净卖出4.03亿元，宁德时代、比亚迪、贵州茅台、中国中免均遭净卖出超2亿元，隆基绿能遭净卖出1.32亿元；招商银行再遭净卖出0.8亿元，连续15日净卖出；陕西煤业获大幅净买入4.68亿元，盐湖股份、天齐锂业分别获净买入3.49亿和1.99亿元，格力电器、阳光电源、五粮液、亿纬锂能均获加仓超1亿元。南向资金净买入14.02亿港元。盈富基金、腾讯控股、中国海洋石油分别获净买入10.02亿港元、3.95亿港元、 0.97亿港元。快手-W净卖出额居首，金额为4.61亿港元。 2.本周全球金融市场大事不断。“超级央行周”重磅来袭，美联储将携近10家央行公布利率决议，市场普遍预期美联储9月将继续加息75个基点。国内方面，国产大飞机C919“商飞”再进一步，有望于9月19日取得适航证；沪深交易所将上市交易三只ETF期权；9月LPR报价将于20日公布；国内成品油价新一轮调整窗口开启，有望迎来年内“第七跌”。此外，2022世界制造业 大会等多个会议将陆续召开。 3.富时罗素对富时中国A50指数等系列指数审核变更，将于9月19日生效。富时中国A50指数本次将剔除海螺水泥、中国太保和片仔癀，新纳入亿纬锂能、中国石油和陕西煤业。 4.“超级打新周”本周来袭，共有15只新股申购。值得注意的是，发行价237.50元/股的新股华宝新能周一将在创业板上市；科创板新股万润新能将开启申购，其发行价高达299.88元/股，超越华宝新能成为今年以来最贵新股。 5.据中国证券报，全球金融市场近期波动加剧，对我国金融市场带来一定影响。多位专家和机构人士表示，当前国内外经济金融形势存在差异，国内宏观政策加大调节力度，货币条件适度，流动性持续充裕。随着稳经济一揽子政策落地见效、增量措施接续出力，经济运行恢复发展态势更趋明显。总体上，资本市场内在支撑力度有望逐步增强，有助于国内金融市场抵御外部风险因素扰动，我国股债汇市总体有望保持相对独立和平稳的运行态势。 6.本周国内市场将有62只股票限售股解禁。按最新收盘价计算，中信特钢、力量钻石解禁市值居前，分别为714.79亿元、33.70亿元。中信特钢解禁股东为中信泰富特钢投资有限公司，其参与中信特钢2019年定增至今浮盈529.79亿元。 7.上周市场表现惨淡，却有资金加速进场抄底。一批主流股票ETF4个交易日合计净流入资金超200亿元，其中仅上证50ETF、沪深300ETF吸金便超百亿。 8.A股已有51家上市公司披露前三季度业绩预告，近七成公司“预喜”。其中，雅化集团前三季度业绩预增上限暂居首位，公司预计前三季度净利润同比增长4.48倍-4.79倍。 9.国家统计局数据显示，8月我国主要经济指标总体改善，工业、投资、消费等分项增速均较7月增速加快。数据显示，8月规模以上工业增加值同比增4.2%，比上月加快0.4个百分点；社会消费品零售总额同比增5.4%，比上月加快2.7个百分点。1-8月固定资产投资同比增长5.8%，比1-7月份加快0.1个百分点，今年以来投资增速首次回升；其中，基础设施投资同比增长8.3%，增速连续4个月回升。8月全国城镇调查失业率降至5.3%，1至8月全国城镇新增就业898万人。统计局表示，当前需求不足制约仍然比较明显，下阶段应着力扩大国内市场需求。 10.接近央行人士表示，今年以来，人民币汇率有升有贬、弹性增强，在合理均衡水平上保持了基本稳定，衡量一篮子货币的CFETS汇率指数和去年末基本持平。近日人民币对美元汇率“破7”，引发短期内贬值的各种压力已得到释放。人民银行密切关注人民币汇率走势，坚持实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，尊重市场规律，维护市场秩序，加强预期管理，遏制投机炒作。人民币汇率保持基本稳定有强力支撑和坚实基础，双向浮动是常态，不会出现“单边市”。 国债期货： 1.核心逻辑：从较长期逻辑来看，疫情影响、房地产下行周期、外需承压仍然拖累经济修复动能，利多债市。但短期内债市受稳增长、房地产政策信号扰动及资金面边际收敛担忧影响而陷入调整，十月会议政策加码预期限制利率下行空间，暂时观望，等待LPR与美联储议息会议落地。 2.操作建议：暂时观望。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：9月16日，国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%， 5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.03%。全周来看，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.08%。Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行6.8bp报1.294%， 7天期上行9.6bp报1.643%，14天期上行9.2bp报1.552%，1个月期上行0.3bp报1.511%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月16日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当 日有20亿元逆回购到期，完全对冲到期量；上周央行公开市场共 有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期，累计进行了80亿元逆回购和4000亿元MLF操作，全口径净回笼2020亿元。 2、本周央行公开市场将有80亿元逆回购到期，其中周一无逆回购到期，周二至周五均到期20亿元。此外，周三还将有400亿元国库现金定存到期。 3、目前房贷利率已处于历史低位。据融360统计，8月42城首套房贷款平均利率已降至4.39%。从市场表现来看，9月前两周重点城市商品住宅成交面积同比降幅仍较大，传统“金九”开局不及预期。 4、美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌3.69个基点报3.162%， 2年期美债收益率涨0.5个基点报3.88%，3年期美债收益率跌2.4个基点报3.835%，5年期美债收益率跌3.3个基点报3.639%，10年期美债收益率持平报3.456%，30年期美债收益率涨4.8个基点报3.517%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn