公用事业周报：好风凭借力，核电将迈入发展快车道

行业周报 2022年09月18日 东亚前海公用事业周报：好风凭借力，核电将迈入发展快车道 核心观点 1.4台核电项目机组获批投建，核电审批超预期。2022年9月13日，国务院常务会议决定核准福建漳州二期、广东廉江一期核电项目共4台机组，总投资约800亿元。其中漳州二期使用“华龙一号”三代核电技术，廉江一期使用CAP1000三代核电技术。今年核电项目审批节奏较快，除上述两项目之外，2022年4月，国务院常务会议核准3个核电新建机组项目共6台核电机组。据中国核能行业协会《中国核能发展报告 （2022）》，预计我国“十四五”期间，核电机组核准开工节奏为6-8台/年。截至目前，2022年已审批核电数量为10台，实现核电审批超预期。我国核电装机持续保持高增速，在建机组装机容量保持全球第一。据2022年9月14日中国核能行业协会发布的《中国核能发展报告 （2022）》数据显示，我国商运核电机组达53台，总装机容量达5560 万千瓦，在建的核电机组为23台，总装机容量达2419万千瓦。核能清洁能源属性显著，商业化应用成熟。目前我国的发电形式包括火电、水电、核电、光伏、风电等，目前火电仍为主要的发电形式，但在化石能源储量有限及环保要求下受限较大。核电是将裂变能转化为电能，具有稳定、效率高等优势，在发电过程中不产生温室气体、不排放污染物质，清洁能源属性显著，与双碳目标相吻合。目前随着核电技术的持续进步，商业化应用已经趋于成熟，安全性可以得到保障。以“华龙一号”为例，“华龙一号”应用第三代压水堆核电创新技术，具有我国自主知识产权，安全性能显著，可以抵御17级台风和9级地震。政策推动下，核电将迈 入发展快车道。自2019年核电审批重启，我国出台了一系列政策推动核电发展。2021年《政府工作报告》明确提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”。2022年8月，工信部等五部门联合发文提出加快三代核电的批量化、加速四代核电装备研发应用。在双碳目标之下，核电清洁能源属性以及发电稳定性助力在碳中和背景下实现高速发展。在技术日益成熟的基础之上，政策推动之下，核电将迈入发展快车道。 2.行情回顾。从细分领域来看，公用事业子板块全部下跌，其中下跌幅度最大的三个子板块是光伏发电、火电和电能综合服务，下跌幅度分别为11.29%、10.93%和9.83%。周涨幅排名前三的依次为水发燃气、ST浩源、凯添燃气，周涨幅分别为6.0%、5.5%、5.3%；周跌幅排名前三的依次为聆达股份、上海电力、广宇发展，周跌幅分别为21.8%、20.6%、15.9%。 投资建议 核电行业将保持高景气，核电技术将持续发展。相关企业或将受益，如：中国核电、中国广核。 风险提示 政策变化风险、安全事故风险、技术进步不及预期。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 联系人高嘉麒 电子邮箱gaojq700@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《能源_储能领域持续景气，1500V系统优势显著_20220912》2022.09.12 《能源_推动山东发展深远海海风，风电节能属性下深远海成发展趋势_20220904》2022.09.05 《金属&能源_全球天然气价格上涨潮：原因、趋势及影响_20220801》2022.08.01 行业研究 ·公用事业 ·证券研究报告 正文目录 1.好风凭借力，核电将迈入发展快车道3 2.市场行情3 2.1.市场整体走势3 2.2.个股走势4 2.3.重点数据5 2.3.1.原油5 2.3.2.煤炭6 2.3.3.天然气7 2.3.4.水电8 3.行业要闻8 4.重点上市公司公告9 5.风险提示11 图表目录 图表1.申万公用事业指数周跌7.92%4 图表2.光伏发电子板块下跌明显4 图表3.公用事业个股周涨幅前十5 图表4.公用事业个股周跌幅前十5 图表5.布伦特原油期货结算价下跌0.4%6 图表6.WTI原油期货结算价下跌1.9%6 图表7.动力煤和焦煤期货结算价6 图表8.环渤海动力煤综合平均价格持平6 图表9.秦皇岛港煤炭库存周涨3.75%7 图表10.六港合计炼焦煤库存周跌0.23%7 图表11.NYMEX天然气期货收盘价周跌2.74%7 图表12.纽约天然气现货价周涨3.66%7 图表13.全国LNG出厂价格指数上涨2.04%8 图表14.中国LNG到岸价下跌4.16%8 图表15.长江三峡出、入库流量8 图表16.三峡葛洲坝坝上、下水位8 1.好风凭借力，核电将迈入发展快车道 4台核电项目机组获批投建，核电审批超预期。2022年9月13日，国 务院常务会议决定核准福建漳州二期、广东廉江一期核电项目共4台机组， 总投资约800亿元。其中漳州二期使用“华龙一号”三代核电技术，廉江一期使用CAP1000三代核电技术。今年核电项目审批节奏较快，除上述两项目之外，2022年4月，国务院常务会议核准3个核电新建机组项目共6台核电机组。据中国核能行业协会《中国核能发展报告（2022）》，预计我国“十四五”期间，核电机组核准开工节奏为6-8台/年。截至目前，2022 年已审批核电数量为10台，实现核电审批超预期。我国核电装机持续保持 高增速，在建机组装机容量保持全球第一。据2022年9月14日中国核能行业协会发布的《中国核能发展报告（2022）》数据显示，我国商运核电机组达53台，总装机容量达5560万千瓦，在建的核电机组为23台，总装 机容量达2419万千瓦。 核能清洁能源属性显著，商业化应用成熟。我国的发电形式包括火电、水电、核电、光伏、风电等，目前火电仍为主要的发电形式，但在化石能源储量有限及环保要求下受限较大。核电是将裂变能转化为电能，具有稳定、效率高等优势，在发电过程中不产生温室气体、不排放污染物质，清洁能源属性显著，与双碳目标相吻合。目前随着核电技术的持续进步，商业化应用已经趋于成熟，安全性可以得到保障。以“华龙一号”为例，“华龙一号”应用第三代压水堆核电创新技术，具有我国自主知识产权，安全性能显著，可以抵御17级台风和9级地震。 政策推动下，核电将迈入发展快车道。自2019年核电审批重启，我国出台了一系列政策推动核电发展。2021年《政府工作报告》明确提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”。2022年8月，工信部等五部门联合发文提出加快三代核电的批量化、加速四代核电装备研发应用。在双碳目标之下，核电清洁能源属性以及发电稳定性助力在碳中和背景下实现高速发展。在技术日益成熟的基础之上，政策推动之下，核电将迈入发展快车道。 2.市场行情 2.1.市场整体走势 过去一周(9/12-9/16)公用事业板块报收2304.2点，全周下跌198.1点， 周跌幅为7.9%；沪深300指数报收3932.7点，全周下跌161.1点，周跌幅为3.9%；上证指数报3126.4点，全周下跌135.7点，周跌幅为4.2%；深证成指报收11261.5点，全周下跌616.3点，周跌幅为5.2%；创业板指报收 2367.4点，全周下跌180.8点，周跌幅为7.1%。 图表1.申万公用事业指数周跌7.92% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从细分领域来看，公用事业子板块全部下跌，其中下跌幅度最大的三个子板块是光伏发电、火电和电能综合服务，下跌幅度分别为11.29%、10.93%和9.83%。 图表2.光伏发电子板块下跌明显 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.2.个股走势 过去一周，申万公用事业行业分类中的122家上市公司，共有4家上市公司股价上涨或持平，占比3.28%，有118家上市公司下跌，占比96.72%。周涨幅排名前三的依次为水发燃气、ST浩源、凯添燃气，周涨幅分别为6.0%、5.5%、5.3%；周跌幅排名前三的依次为聆达股份、上海电力、广宇发展，周跌幅分别为21.8%、20.6%、15.9%。 ） 图表3.公用事业个股周涨幅前十 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（% 月涨跌幅（%） 1 603318.SH 水发燃气 9.07 6.0 14.4 2 002700.SZ ST浩源 5.52 5.5 6.2 3 831010.BJ 凯添燃气 4.20 5.3 10.8 4 002256.SZ 兆新股份 3.02 0.7 9.8 5 002616.SZ 长青集团 6.01 -0.7 17.8 6 600719.SH ST热电 4.96 -1.6 -1.8 7 600903.SH 贵州燃气 8.33 -1.7 1.1 8 600900.SH 长江电力 23.46 -1.9 -2.2 9 600149.SH 廊坊发展 5.60 -2.9 0.7 10 000669.SZ ST金鸿 1.84 -3.7 1.7 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 ） 图表4.公用事业个股周跌幅前十 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（% 月涨跌幅（%） 1 300125.SZ 聆达股份 24.27 -21.8 -10.4 2 600021.SH 上海电力 9.92 -20.6 1.0 3 000537.SZ 广宇发展 13.78 -15.9 -7.4 4 605028.SH 世茂能源 16.59 -15.8 -9.4 5 000767.SZ 晋控电力 3.62 -15.8 -2.9 6 000593.SZ 德龙汇能 8.01 -14.7 -17.5 7 600509.SH 天富能源 5.56 -14.6 0.2 8 000421.SZ 南京公用 5.34 -14.4 -9.6 9 000883.SZ 湖北能源 4.57 -14.3 -7.1 10 601908.SH 京运通 7.47 -14.0 -12.0 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.重点数据 2.3.1.原油 截至2022年09月16日，布伦特原油期货结算价报93.01美元/桶，下跌0.4%；WTI原油期货结算价报85.11美元/桶，下跌1.9%。 图表5.布伦特原油期货结算价下跌0.4%图表6.WTI原油期货结算价下跌1.9% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.2.煤炭 截至2022年09月16日，动力煤期货结算价报820.0元/吨，下跌3.55%； 焦煤期货结算价报2158.0元/吨，上涨1.36%。截至2022年9月14日，环 渤海动力煤综合平均价格报734.0元/吨，较上周持平。 图表7.动力煤和焦煤期货结算价图表8.环渤海动力煤综合平均价格持平 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 截至2022年09月16日，秦皇岛港煤炭库存报470.0万吨，周涨3.75%。六港合计炼焦煤库存214.9万吨，周跌0.23%。 图表9.秦皇岛港煤炭库存周涨3.75%图表10.六港合计炼焦煤库存周跌0.23% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.3.天然气 截至2022年09月16日，NYMEX天然气期货收盘价报7.82美元/百万英热，周跌2.74%，纽约天然气现货价7.37美元/百万英热，周涨3.66%。 图表11.NYMEX天然气期货收盘价周跌2.74%图表12.纽约天然气现货价周涨3.66% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 截至2022年09月16日，全国LNG出厂价格指数报6938.0元/吨，较上周上涨2.04%；中国LNG到岸价报41.72美元/百万应热，周跌4.16%。 图表13.全国LNG出厂价格指数上涨2.04%图表14.中国LNG到岸价下跌4.16% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.4.水电 截至2022年09月16日，三峡