有色金属行业周报：加息预期升温，有色金属价格整体承压

有色金属 行业研究/行业周报 加息预期升温，有色金属价格整体承压 报告日期：2022-09-18 行业评级：增持 15% 3% -9%9/2121% 12/21 3/226/22 33% 45% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.供应端扰动风险持续，有色金属止跌回升2022-09-12 2.宏观加息预期提振美元，有色整体承压2022-09-04 3.限电影响持续，供应扰动支撑有色2022-08-28 主要观点： 本周有色金属跑输大盘，跌幅为7.23%。同期上证指数跌幅为4.16%，收报于3126.40点；深证成指跌幅为5.19%，收报于 11261.5点；沪深300跌幅为3.94%，收报于3932.68点。 基本金属 基本金属本周期现市场大幅降低。期货市场：LME铜、铝、锌、铅和锡较上周同期降低0.75%、0.26%、1.19%、2.51%和1.01%，LME镍较上周同期上涨6.66%。国内现货市场：铜、铝、锌、锡、镍较上周同期上涨1.73%、2.22%、1.95%、1.36%和0.19%，铅较上周同期下降0.47%。周内美国8月CPI数据公布，市场对美联储加息预期升温，有色整体承压。铜：本周铜价震荡下跌。供给端，智利大型铜矿Escondida矿山暂停罢工，但海外铜供应扰动影响持续，产量整体不及预期；国内限电和检修等影响减弱，欧洲能源紧张影响精铜生产，产量规模整体偏紧。需求端，当前处于淡旺季切换阶段，市场消费整体偏弱，随着旺季效应显现，铜消费有望回升。库存方面，截至本周五，SHEF铜库存约为3.59万吨，较上周同期下降1.39%。铝：本周铝价表现偏弱。国内铝供应风险仍存，云南因来水不足导致区域用电紧张，整体降负荷10%，当地多家铝厂已经开始压产，在低库存背景下，供应收紧预期或支撑铝价上行。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为20.69万吨，较上周同期上涨6.17%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格持续分化。钴：本周钴价小幅下降。截至本周五，长江现货钴价为35.10万元/吨，较上周同期无变化。四氧化三 钴价格为24.00万元/吨无变化，其他钴盐价格同样保持不变。国内终端市场消费表现疲软，市场实际成交以刚需采购为主，钴价以维稳为主。锂：本周锂价微幅上升。截至本周五，电池级碳酸锂价格为49.70万元/吨，较上周同期上涨0.20%，电池级氢氧化锂价格为 49.09万元/吨，与上周价格持平。终端市场持续高景气带动上游锂盐需求旺盛，而市场现货货源流通有限，锂盐供应仍然相对紧俏，需求旺季来临有望带动锂价持续上行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格小幅回升。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1684.5美元/盎司，较上周下降2.49%；伦敦现货黄金为1664.7美元/盎司，较上周下降2.85%。白银：COMEX白银价格为19.62美元/盎司，较上周上升4.42%；伦敦现货白银价格为19.00美元/盎司，较上周上升1.23%。周内美国8月CPI数据公布，数据远高于预期，导致市场对美联储加息预期升温，有效提振美元指数上行，金价整体承压。目前地缘政治冲突持续，能源危机下通胀持续高 企，黄金避险需求给予金价一定支撑，后续仍需关注美联储加息进程。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1本周行业动态5 1.1本周有色板块走势5 1.2各有色板块走5 2上市公司动态5 2.1个股周涨跌幅5 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况9 3.2贵金属11 3.2.1贵金属价格数据11 3.2.2贵金属持仓情况12 3.3小金属13 3.3.1新能源金属13 3.3.2其他重点关注小金属14 3.4稀土磁材14 风险提示：14 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2黄金跌幅最小（%）5 图表3个股园城黄金涨幅最大（%）6 图表4个股索通发展跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8 图表7本期基本金属现货价格8 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9铜显性库存（吨）9 图表10铝显性库存（吨）9 图表11锌显性库存（吨）10 图表12铅显性库存（吨）10 图表13镍显性库存（吨）10 图表14锡显性库存（吨）10 图表15本期贵金属价格数据11 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）11 图表17人民币指数及美元指数11 图表18国债收益率12 图表19美联储隔夜拆借利率12 图表20黄金持仓情况（吨）12 图表21白银持仓情况（吨）12 图表22本期新能源金属价格数据13 图表23其他重点小金属价格数据14 图表24本期稀土价格数据14 1本周行业动态 1.1本周有色板块走势 本周有色金属跑输大盘，跌幅为7.23%。同期上证指数跌幅为4.16%，收报于3126.40点；深证成指跌幅为5.19%，收报于11261.5点；沪深300跌幅为3.94%， 收报于3932.68点。 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走 有色板块跌幅最小的是黄金为5.45%。此外，跌幅较少的三个板块分别是金属新材料Ⅲ、铜、其他稀有小金属，跌幅分别为5.50%、6.31%、7.14%。 图表2黄金跌幅最小（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：园城黄金、*ST金贵、楚江新材、图南股份、菲利华，分别对应涨幅为16.29%、6.34%、5.71%、4.83%、4.13%。 周跌幅前五位的为：索通发展、合盛硅业、鼎盛新材、豫光金铅、厦门钨业，分别对应的跌幅为22.39%、19.48%、15.56%、14.57%、14.53%。 图表3个股园城黄金涨幅最大（%）图表4个股索通发展跌幅最大（%） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 周涨幅前五 园城黄金*ST金贵楚江新材图南股份菲利华 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 周跌幅前五 索通发展合盛硅业鼎胜新材豫光金铅厦门钨业 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 慧儒科技：年产8万吨铜箔项目一期即将投产 慧儒科技年产8万吨铜箔项目总投资超60亿元，生产新厂设在安徽潜山市经 开区。一期工程建设占地110亩，年产能计划实现2万吨电解铜箔，其中包括锂 电池铜箔15000吨与电子电路铜箔5000吨，预计在2022年10月下旬竣工投产。 川恒股份：10万吨/年电池用磷酸铁项目今日投料试车成功 公司10万吨/年电池用磷酸铁项目已于今日投料试车成功。磷酸铁项目是公司进入新能源电池材料领域的起点，有利于为公司带来新的利润增长点。 西藏珠峰：5万吨碳酸锂当量盐湖提锂项目再度生变。 柘中股份发布公告宣布暂缓与西藏珠峰、启迪清源在《合作框架协议》中就正式合作协议的约定，并直言存在不签署正式协议的可能性。截至目前，西藏珠峰与宋都锂科、启迪清源《合作协议》事项尚存争议，可能导致纠纷或诉讼。因此，鉴于上述事项存在重大不确定性，导致无法继续推进合作事项。 久吾高科：与西藏中鑫达合作以吸附耦合膜法原卤提锂技术开发班嘎错盐湖 公司与西藏中鑫投资有限公司于近日签订《班嘎错盐湖吸附耦合膜法原卤提锂技术开发合作协议》。双方将以吸附耦合膜法原卤提锂技术合作开发班嘎错盐湖，并约定了小试和中试阶段的具体规划。在该项目的小试阶段，设计原卤用量60L/h，周期按2个月计；中试部分的规模暂定年化氯化锂产量600-2000吨。 天力锂能：拟使用5.87亿募集资金投建三元正极材料项目 公司拟使用不超过2亿元超募资金及闲置募集资金投资“年产一万吨电池级 碳酸锂项目”，使用不超过3.87亿元超募资金投资“年产2万吨磷酸铁锂项目”。 万润新能：募资12.62亿元投建锂电材料项目加码正极材料业务 万润新能本次发行股份数量为2.130.3795万股，占发行后公司总股本的比例为25.00%，全部为公开发行新股。公司本次发行价格为299.88元/股。本次发行网上网下申购将于2022年9月19日(T日)15:00同时截止。万润新能本次募投项 目预计使用募集资金金额为12.62亿元，投入宏迈高科高性能锂离子电池材料项目、湖北万润新能源锂电池正极材料研发中心，以及补充流动资金。 华友钴业：公司与淡水河谷印尼签署了合作框架协议。 双方计划合作建设高压酸浸湿法项目，项目将对淡水河谷印尼Sorowako矿山的红土镍矿褐铁矿进行加工处理，项目计划年产能为60,000吨镍金属量的氢氧化镍钴产品。项目公司将独家购买淡水河谷印尼Sorowako矿区为满足项目需求生产的褐铁矿。 2.2.2国外公司新闻 Antam探讨与全球公司合作建设一流水平镍厂 印尼国营矿企AnekaTambang（Antam）公司表示，Antam公司正在探讨与数家全球公司建立合作，以建设一流水平的镍厂，作为电动汽车电池的主要原材料。 （长江有色） TertiaryMinerals与FQM联手推动赞比亚的铜矿勘探 TertiaryMinerals股价周四跳涨，此前该公司表示已与FirstQuantumMinerals签署技术合作协议，该协议将“加速”其在赞比亚的铜勘探项目。该交易涵盖了位于赞比亚西北部省份的TertiaryMukai和MushimaNorth项目。它与第一量子的Trident项目直接相邻，该项目包括大型Sentinel铜矿和最近开放的Enterprise镍矿。（长江有色） 淡水河谷觊觎支持能源转型的基础金属行业，看好铜市前景 公司的战略和业务转型主管卢西亚诺西亚尼表示，公司希望在支撑能源转型的基础金属领域成为更大的参与者，而不是仅仅关注镍和铜。考虑到用于布线的铜将出现供应短缺，淡水河谷打算在铜方面有所作为。（长江有色） AughinishAlumina获得西利默里克氧化铝赤泥池扩建许可，直至2039年爱尔兰共和国独立、法定、准司法机构BordPleanála已批准俄罗斯拥有的 AughinishAluminaLimited扩大其在香农河口的铝土矿渣处理区(BRDA)，以继续运营至2039年.新的扩建计划将BRDA的使用寿命延长至2039年，使每年的残渣沉积量达到100万立方米，甚至未来预计达到800万立方米。（长江有色） LakeResources与LilacSolutions就阿根廷锂项目的股权发生争议51万吨澳大利亚锂开发商LakeResourcesNL表示，与LilacSolutionsInc就美国合作伙 伴达成一些里程碑以获得阿根廷Kachi锂项目25%股份的最后期限发生了争议，导致其股价下跌20%。（长江有色） CompassMinerals选择锂提取技术供应福特等公司 阿CompassMineralsI