【德邦医药】HPV疫苗行业动态点评：福建省政府采购落地，沃森生物中标，对自费市场

【德邦医药】HPV疫苗行业动态点评：福建省政府采购落地，沃森生物中标，对自费市场无任何影响，不必过度解读！ 【事件】 9月14日，福建省疾控公布HPV疫苗采购结果，沃森生物中标，中标金额1.42亿元，福建省本次计划采购58万支，相当于平均价245元/支，与此前南京市采购价格（246元）基本一致，我们认为此次万泰生物没有中标，是为了维护价格考虑。 我们的观点： 1）政府采购不影响自费市场价格。 自费市场方面，沃森最新中标价为329元/支（预充式）、319元/支（西林瓶），与万泰价格基本一致，自费市场HPV疫苗价格体系良好，且自费市场需要销售推广，低价不一定利于推广。 其次，以流感疫苗为例，过去今年北京市政府采购流感疫苗，四价流感疫苗采购价60元/支，三价流感疫苗采购价25-28元/支，但流感疫苗自费市场这几年从未降价，我们认为大家对HPV疫苗自费市场价格不必担忧。 2）政府采购量目前占比较小。 2022年：广东省采购量为114.7万支，福建省采购量58万支，南京市采购量3.2万支，再加上厦门、鄂尔多斯等地方，我们估计今年政府采购量不到200万支，我们预计今年万泰生物HPV疫苗销量约2800万支，智飞生物HPV疫苗销售约2800万支，即目前政府采购占整体销售量的比例极小。 3）政府采购部分节省销售费用，通常二类苗销售费用率在30-40%左右，因此对单只净利润基本没有影响。