轻工行业数据月报2022-06：8月线上消费仍然偏弱；原材料整体回落

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究月报 2022年09月18日 8月线上消费仍然偏弱；原材料整体回落 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 7%1%-6%-12%-19% -26% 2021/092021/122022/032022/062022/09 轻工制造沪深300 分析师：徐林锋邮箱：xulf@hx168.com.cnSACNO：S1120519080002分析师：戚志圣邮箱：qizs@hx168.com.cnSACNO：S1120519100001联系人：宋姝旺邮箱：songsw@hx168.com.cnSACNO： 轻工行业数据月报2022-06 核心观点综述: ►轻工消费品：根据久谦中台统计的8月天猫平台销售情况：护肤类产品实现销售额56.07亿元，同比下滑了19.0%，个护清洁类产品实现销售额29.97亿元，同比下滑了3.9%；住宅家具类产品实现销售额85.12亿元，同比下滑了6.1%；生活用纸类产品实现销售额16.94亿元，同比提升了2.4%；珠宝饰品类产品实现销售额13.37亿元，同比下滑了24.0%；文具教育类产品实现销售额23.59亿元，同比下滑了1.9%；眼镜类产品实现销售额4.7亿元，同比提升了2.0%。 ►造纸产业链：木浆价格持续在高位震荡，针叶浆8月均价环比上涨了1.57%，白卡纸价格在持续下探触底反弹，8月均价环比下跌了9.86%，而生活用纸8月均价环比上涨1.43%。而废纸系纸种因为需求较为疲软，价格持续回落，箱板纸8月均价环比下跌了1.55%。 ►原材料端：年初以来，纤维板、胶合板期货价格年初至6月底均表现不同程度的上升，其中8月以来纤维板价格略有上升，而胶合板价格持平，对于定制家居行业而言，仍存在成本端压力。软体家居方面，制作海绵的主要原材料TDI8月价格持续提升，年初以来价格同比+14.33%。而另外一种原材料MDI8月末价格较月初下降11.11%，且年初至今下跌14.55%。整体来看，年初以来TDI、MDI价格涨跌互现，其中，MDI下跌幅度高于TDI上涨幅度，软体成本端有所缓解。包装方面，铝材、马口铁价格轻微下滑，金属包装成本压力减缓。其他原材料方面，8月原油价格下跌了4.62%，塑料ABS价格下跌了3.36%，BDI指数则下跌了48.45%。汇率方面，人民币相对于美元的汇率走低。 投资建议： 随着8月各地疫情反复，除生活用纸及眼镜类等刚需产品同 比小幅度增长外，其余品类8月天猫平台的销售额均出现了一定幅度的下滑，行业整体依然有压力。整体来看，龙头公司依然交出了不错的成绩，我们认为在目前的商业环境下，龙头公司有望持续受益于自身的能力，行业集中度也将向龙头公司聚集。继续推荐这些行业中的销售表现较好头龙公司。华西轻工推荐组合：欧派家居、顾家家居、瑞尔特、晨光文具、贝泰妮、珀莱雅、周大生。 风险提示 1）国内疫情蔓延导致消费需求下降;2）原材料价格持续大幅上涨；3）行业竞争格局恶化。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.轻工消费品：多品类销售额同比下滑，龙头公司表现较好4 1.1.护肤品销售额下滑，珀莱雅表现靓丽5 1.2.家具销售同比下滑，瑞尔特保持高速增长7 1.3.生活用纸类产品销售额微跌8 1.4.珠宝饰品消费增长，黄金饰品增速较快8 1.5.其他家用轻工：文具与眼镜类产品降幅收窄9 2.轻工产业链：多数纸类产品价格略有下滑，原材料价格高位震荡10 3.本月观点14 4.风险提示14 图表目录 图1轻工消费品重点公司数据跟踪（天猫销售）4 图2护肤&个护清洁类产品天猫销售额（百万元）5 图3护肤&个护清洁类产品细分品类天猫销售额5 图4珀莱雅品牌护肤品天猫销售额（百万元）6 图5彩棠品牌彩妆产品天猫销售额（百万元）6 图6薇诺娜品牌护肤品天猫销售额（百万元）6 图7佰草集品牌护肤品天猫销售额（百万元）6 图8玉泽品牌护肤品天猫销售额（百万元）6 图9住宅家具产品天猫销售额（百万元）7 图10住宅家具类产品细分品类天猫销售额7 图11顾家家居住宅家具产品天猫销售额（百万元）7 图12喜临门住宅家具产品天猫销售额（百万元）7 图13慕思住宅家具产品天猫销售额（百万元）8 图14瑞尔特智能坐便器天猫销售额（千元）8 图15生活用纸类产品天猫销售额（百万元）8 图16各公司家庭清洁类产品天猫销售额8 图17珠宝首饰类产品天猫销售额（百万元）9 图18各品牌天猫平台销售额（百万元）9 图19文具类产品天猫销售额（百万元）9 图20各品牌天猫销售额（百万元）9 图21功能眼镜类商品天猫销售额（百万元）10 图22光学眼镜类商品分品类天猫销售额（百万元）10 图23明月镜片眼镜类产品天猫销售额（百万元）10 图24国产废纸价格走势（元/吨）11 图25国内针叶浆/阔叶浆市场价格走势（元/吨）11 图26双胶纸价格走势（元/吨）11 图27双铜纸价格走势（元/吨）11 图28白卡纸价格走势（元/吨）11 图29生活用纸价格走势（元/吨）11 图30箱板纸价格走势（元/吨）12 图31瓦楞纸价格走势（元/吨）12 图32主要纸种价格趋势12 图33纤维板期货价格走势（元/张）13 图34胶合板期货价格走势（元/张）13 图35海绵主要原材料TDI价格走势（元/吨）13 图36海绵主要原材料MDI价格走势（元/吨）13 图37镀锡板卷价格走势（元/吨）13 图38铝价格走势（元/吨）13 图39主要原材料价格趋势14 1.轻工消费品：多品类销售额同比下滑，龙头公司表现较好 图1轻工消费品重点公司数据跟踪（天猫销售） 资料来源：久谦中台，华西证券研究所 1.1.护肤品销售额下滑，巨子生物表现靓丽 2022年8月，在天猫平台，护肤类产品销售额达到了56.07亿元，同比下滑了 19.0%。个护清洁类产品销售额达到了29.97亿元，同比下滑了3.9%。分具体品类来看： 面部护理依然是护肤品里销售额最高的品类，8月实现了销售额46.34亿元，同比下滑了21%；防晒产品实现销售4.21亿元，同比增长了32%；眼部护理产品实现销售额2.73亿元，同比下滑了36%；男士护肤产品实现了销售额2.23亿元，同比下滑了21%。唇部护理产品实现了销售额5400万元，同比下滑了5%。个护清洁类产品里，头发护理实现了销售额14.19亿元，同比下滑了0.9%，身体护理实现了销售额9.02亿元，同比下滑了3.7%。 图2护肤&个护清洁类产品天猫销售额（百万元）图3护肤&个护清洁类产品细分品类天猫销售额 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 分具体品牌来看： 珀莱雅旗下珀莱雅品牌的护肤类产品实现了1.26亿元销售额，同比下滑了6.2%，销量达到了71.6万件，同比下滑了14%。而彩妆香水类产品整体实现了690万元，同比下滑了19.8%。彩棠品牌的彩妆类产品实现了3236万销售额，同比提升了42.0%。 贝泰妮旗下薇诺娜品牌的护肤类产品实现了1.15亿元销售额，同比提升了7.4%，销量达到了72.2万件，同比提升了0.4%。 上海家化旗下佰草集品牌的护肤产品实现了约1020万元销售额，同比下滑了35.2%，而玉泽品牌的护肤产品则实现了约1600万元销售额，同比下滑了51.1%。 巨子生物旗下的可复美医疗美妆产品实现了8200万元销售额，同比提升了91.0%，可丽金的护肤产品实现了630万元销售额，同比提升了115.0%。 外资品牌里，雅诗兰黛的护肤品产品实现了1.11亿元销售额，同比下滑了23.0%。SK-II的护肤品产品实现了1.19亿元销售额，同比下滑了49%。 图4珀莱雅品牌护肤品天猫销售额（百万元）图5彩棠品牌彩妆产品天猫销售额（百万元） 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 图6薇诺娜品牌护肤品天猫销售额（百万元）图7佰草集品牌护肤品天猫销售额（百万元） 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 图8玉泽品牌护肤品天猫销售额（百万元） 资料来源：久谦中台，华西证券研究所 1.2.家具销售同比下滑，瑞尔特保持高速增长 2022年8月，天猫平台住宅家具类产品实现销售额85.12亿元，同比下滑了6.1%， 降幅相较于7月有所收窄。其中柜子类产品实现销售额12.93亿元，同比下滑了11%； 沙发类产品实现销售额14.77亿元，同比上涨了4.1%；床类产品实现销售额16.28亿元，同比增长14%；桌子类产品实现销售额9.71亿元，同比下滑了-7.5%；儿童家具实现销售额6.96亿元，同比下滑了29%；床垫类产品实现销售额8.59亿元，同比下滑了15%。智能坐便器实现了销售额1.73亿元，同比增长了0.2%。 分具体品牌看： 顾家家居的住宅家具产品实现了销售额7100万元，同比下滑了36.0%；喜临门的住宅家具产品实现了销售额7000万元，同比下滑了33.0%；慕思的住宅家具产品实现了销售额4900万元，同比下滑了32.0%。 瑞尔特的智能坐便器实现了销售额304万元，同比增长了1339.3%；壁挂式坐便器实现了销售额50.5万元，同比增长了743.0%；而普通坐便器仅实现了销售额4.8 万元；卫浴水箱实现销售额3.2万元。 图9住宅家具产品天猫销售额（百万元）图10住宅家具类产品细分品类天猫销售额 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 图11顾家家居住宅家具产品天猫销售额（百万元）图12喜临门住宅家具产品天猫销售额（百万元） 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 图13慕思住宅家具产品天猫销售额（百万元）图14瑞尔特智能坐便器天猫销售额（千元） 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 1.3.生活用纸类产品销售额微跌 2022年8月，天猫平台生活用纸类产品实现销售额16.94亿元，同比提升2.4%。其中抽纸+卷纸类产品实现销售额7.89亿元，同比下滑了1.6%；卫生巾+裤式卫生巾类产品实现销售额4.37亿元，同比提升了10.4%；湿巾类产品实现销售额9400万元，同比下滑6.6%；成人纸尿裤类产品实现销售额7200万元，同比提升了6.8%。 分具体公司看，维达（维达+得宝）共实现了2.75亿元销售额，同比下滑了5.3%。恒安（心相印+七度空间）共实现了1.61亿元销售额，同比提升了20.3%。中顺洁柔 （洁柔品牌）实现了1.24亿元的销售额，同比下滑12%。 图15生活用纸类产品天猫销售额（百万元）图16各公司家庭清洁类产品天猫销售额 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 1.4.珠宝饰品消费增长，黄金饰品增速较快 2022年8月，天猫平台珠宝饰品类产品实现销售额13.37亿元，同比下滑24%。其中黄金首饰类产品实现销售额9.29亿元，同比下滑1%；K金首饰类产品实现销售额1.55亿元，同比下滑了51%；钻石首饰类产品实现销售额6400万元，同比下滑71%。 分具体品牌看，周大生的珠宝饰品实现了销售额6000万元，同比下滑47%，流行饰品实现了销售额1000万元，同比下滑61%。周大福的珠宝饰品实现了销售额 1.62亿元，同比下滑28%，流行饰品实现了销售额240万元，同比下滑30%。周生生 的珠宝饰品实现了销售额1.03亿元，同比下滑16%，流行饰品实现了销售额110万元，同比下滑14%。 图17珠宝首饰类产品天猫销售额（百万元）图18各品牌天猫平台销售额（百万元） 资料来源：久谦中台，华西证券研究所资料来源：久谦中台，华西证券研究所 1.5.其他家用轻工：文具与眼镜类产品降幅收窄 2022年8月，在天猫平台，文具教育类产品实现销售额23.59亿元，同比下滑了 1.9%，降幅相较于7月有所收窄。 分具体品类看，书写工具类商品实现销售额4.04亿元，同比下滑了0.6%；