尿素周报：现货低价成交放量高价成交受阻 05合约冲高后大幅回落

中泰期货尿素周报 2023年12月18日 ——现货低价成交放量高价成交受阻 05合约冲高后大幅回落 姓名：郭庆 从业资格号：F3049926 交易咨询证书号：Z0016007联系电话：15628875631 公司地址：济南市经七路86号证券大厦 客服电话：0531-86113507 公司网址：www.ztqh.com 主要内容 1 总述 2 尿素价格 3 尿素供应 4 尿素需求 5 尿素库存 行情综述 产业链 现状 后市预期 原油 WTI原油主力合约维持震荡，收盘于71.79美元/桶 天然气 美国天然气期货主力合约维持震荡，收盘于2.469美元/百万英热 尿素 国际尿素价格再次呈下滑趋势，市场交易明显较上周有所放缓，买家年底前建仓有限。上两周价格的涨幅很快被跌势侵蚀，市场需求有限。 煤炭 无烟块煤价格稳定，低端价格在1300元/吨 - 尿素生产 周产量124.04万吨，环比增长0.98万吨 后期产量保持下滑，预计年内低点在110万吨附近 尿素企业库存 企业库存54.27万吨，环比增长4.77万吨。 企业库存震荡式上行 尿素企业销售 今值为5.35天，企业预收略有下滑 持续偏弱 尿素利润 固定床利润稳定尿素价格震荡，煤炭价格稳定 稳定 终端农需 无 - 复合肥 复合肥开工增长 增长 板材厂 维持正常 维持正常 尿素�口 10月�口56万吨 - 尿素港口库存 前值21.2万吨，今值17.3万吨。 - 操作建议 周内操作 05合约维持宽幅震荡思路 论述 期货市场方面，尿素期货05合约在上周成为主力合约后，多空双方均�现不同程度增仓。期货盘面在80附近基差收到明显压制，在200基差附近获得有效支撑。盘面价格上涨受山东地区降价收单好转影响，山东地区降价30元/吨收单便�现明显好转，市场成交重心进一步上移。目前山东、河南地区�厂价格维持在2380-2420区间，工厂价格坚挺，暂无明显降价意愿，多头资金基于此主动收敛05合约基差。但工厂价格上涨以后，新单成交受阻导致期货05合约上行乏力，叠加整体商品期货价格的大幅回调，尿素期货05合约同步下行。当前尿素市场供应端�现了明显的产量下滑，但下游需求端短期内暂时无法看到停滞现象，逢低买入的诉求始终存在，预计现货价格在短期内依旧偏向于坚挺运行。若05合约�现大幅贴水现货现象，预计持续下行阻力较大，可考虑空单平仓多单进场的相关操作。站在长周期角度，逢高做空05合约依旧具有较大的交易价值。 尿素价格 华鲁恒升:元/吨 34003200300028002600240022002000180016001400 1/12 河南心连心:元/吨 34003200300028002600240022002000180016001400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年2020年2021年2022年2023年 山东市场:元/吨 34003200300028002600240022002000180016001400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年2020年2021年2022年2023年 河南市场:元/吨 34003200300028002600240022002000180016001400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年2020年2021年2022年2023年 灵谷化工:元/吨 35003300310029002700250023002100190017001500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年2020年2021年2022年2023年 中盐红四方:元/吨 35003300310029002700250023002100190017001500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年2020年2021年2022年2023年 阳煤丰喜:元/吨 34003200300028002600240022002000180016001400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年2020年2021年2022年2023年 陕化集团:元/吨 34003200300028002600240022002000180016001400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年2020年2021年2022年2023年 美丰化工:元/吨 中海油化学:元/吨 3300 3500 3100 3300 2900 3100 2700 2900 250023002100 2700250023002100 1900 1900 1700 1700 1500 1500 1/1 2 1/1 2 广东市场:元/吨 广西市场:元/吨 3700 3700 3500 3500 3300 3300 3100 3100 2900 2900 2700 2700 2500 2500 2300 2300 2100 2100 1900 1900 1700 1700 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 2020年 2021年2022年 2023年 2020年 2021年2022年 2023年 本页数据来 源：隆众资讯中泰期货整理 蒙东市场:元/吨 黑龙江市场:元/吨 3500 3500 3300 3300 3100 3100 2900 2900 2700 2700 2500 2500 2300 2300 2100 2100 1900 1900 1700 1700 1500 1500 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 1/1 2 2020年 2021年2022年 2023年 四川市场:元/吨 35003300310029002700250023002100190017001500 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 2020年 2021年2022年 2023年 湖北市场:元/吨 湖南市场:元/吨 3500 3500 3300 3300 3100 3100 2900270025002300 290027002500 2100 2300 1900 2100 1700 1900 1500 1700 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 2020年 2021年2022年 2023年 2020年 2021年2022年 2023年 福建市场:元/吨 江西市场:元/吨 3700 3500 3500 3300 3300 3100 3100 2900 290027002500 27002500 2300 2300 2100 2100 1900 1900 1700 1700 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/14/1 5/16/17/18/19/1 10/111/112/1 2020年 2021年2022年 2023年 2020年 2021年2022年 2023年 小颗粒中东:美元/吨 小颗粒中国:美元/吨 1090 1100 990 1000 890 900 790 800 690 700 590 600 490 500 390 400 290 300 190 200 1/1 2/13/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/112/1 1/1 2/13/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/112/1 2019年 2020年2021年2022年 2023年 2019年 2020年2021年2022年 2023年 小颗粒波罗的海:美元/吨 小颗粒黑海:美元/吨 970 970 870 870 770 770 670 670 570 570 470 470 370 370 270 270 170 170 1/1 2/13/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/112/1 1/1 2/13/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/112/1 2019年 2020年2021年2022年 2023年 2019年 2020年2021年2022年 2023年 大颗粒中国FOB:美元/吨 大颗粒中东FOB:美元/吨 11001000 1020 970920 900 870820 800 770720 700 670620 600 570520 500 470420 400 370320 300 270220 200 170 1/1 2/13/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019年 2020年2021年2022年 2023年 2019年2020年2021年2022年2023年 大颗粒:FOB中国-中东:美元/吨 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 1/12 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 小颗粒:FOB中国-中东:美元/吨 甲醇-尿素:元/吨 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/1 甲醇 尿素 甲醇-尿素 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 3700 3200 2700 2200 1700 1200 甲醇-尿素:元/吨 2021/1/1 2021/3/1 2021/5/1 2021/7/1 2021/9/1 2021/11/1 2022/1/1 2022/3/1 2022/5/1 2022/7/1 2022/9/1 2022/11/1 2023/1/1 2023/3/1 2023/5/1 2023/7/1 2023/9/1 2023/11/1 氮肥价格::元/吨 5400 4900 4400 3900 3400 2900 2400 1900 1400 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 尿素(左) 液氨(左) 氯化铵(右) 硫酸铵(右) 尿素与氯化铵:元/吨 比价:尿素/氯化铵 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 尿素(左) 氯化铵(右) 尿素/氯化铵(左) 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 350 300 250 200 150 100 50 0 尿素期货5-9价差:元/吨 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 UR05合约基差:元/吨 -50 11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日 2019-2020年2020-2021年2021-2022年2022-2023年20