【民生电子·半导体零部件】百舸争流，国产化崛起半导体零部件赛道作

【民生电子·半导体零部件】百舸争流，国产化崛起 半导体零部件赛道作为半导体设备上游，近年来诸多国产供应商涌现，我们坚定看好板块投资机遇，并发布半导体零部件行业深度报告，现将主要逻辑陈述如下： 数百亿美元市场空间 设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 全球市场：整体分散，局部垄断 半导体设备市场高度碎片化，价值量较高单品占比不过10%，行业整体CR10约50%，但每一个细分品类集中度往往高达80-90%。呈现出整体碎片化+局部高垄断格局。 百舸争流，国产替代初具雏形 设备零部件市场具有原材料性能要求高、后工序处理难度大、认证体系复杂、认证周期长等难点，在泵、电源、MFC、仪表等领域国产化率仍不足 10%。 但近年来诸多优秀国产零部件厂商不断涌现，已围绕金属加工件、气体零部件两大类形成突破，高端功能性部件亦有大量厂商布局，国产替代趋势已然呈现。 □【民生电子·半导体零部件】百舸争流，国产化崛起（66页深度） 半导体零部件赛道作为半导体设备上游，近年来诸多国产供应商涌现，我们坚定看好板块投资机遇，并发布半导体零部件行业深度报告，现将主要逻辑陈述如下： 数百亿美元市场空间 设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 全球市场：整体分散，局部垄断 半导体设备市场高度碎片化，价值量较高单品占比不过10%，行业整体CR10约50%，但每一个细分品类集中度往往高达80-90%。呈现出整体碎片化+局部高垄断格局。 百舸争流，国产替代初具雏形 设备零部件市场具有原材料性能要求高、后工序处理难度大、认证体系复杂、认证周期长等难点，在泵、电源、MFC、仪表等领域国产化率仍不足 10%。 但近年来诸多优秀国产零部件厂商不断涌现，已围绕金属加工件、气体零部件两大类形成突破，高端功能性部件亦有大量厂商布局，国产替代趋势已然呈现。