本报告研究了短期内被密集调研的上市公司的投资机会。研究发现,机构调研策略在较短的持有期内会有不错的表现,但长期胜率较低。小市值、中等估值公司在调研策略中相对较优的表现也印证了我们的猜想。不同行业在机构调研策略中有领先的收益表现,电力设及交通运输行业的机构调研策略能够获得较好的收益,周期性板块总体占优,汽车、公用事业、有色也有相对不错的表现,而调研策略在金融地产和TMT这两大类行业中均表现不佳。因此,密集调研并不能作为有效的投资指引,长线投资者更需要甄别这种“噪音”。