【金属期货】日报-2022-09-13

【有色金属】节后铝锭累库，沪铝震荡下行 李全冲 摘要： 美元指数连续下跌，利多铜铝价格，而市场聚焦晚间公布的美国8月通胀数据，市场情绪趋谨慎。另外，国内中秋假期铜现货市场到货增加，库存增加，而高铜价高升水抑制下游采购需求，短期对基本面的支撑减弱。铝方面，欧洲能源危机加剧，增加海外电解铝供应风险，国内产量短时间不会大幅增加，且云南有减产预期，预计供给端对铝价仍有较强支撑，但消费端消费旺季特征尚未显性，且节后铝锭累库短期打压铝价。 今日沪铜小幅震荡，沪铝震荡下行。截至9月13日收盘，沪铜主力CU2210合约收报63190元/吨，涨120元/吨，涨幅0.19%。国际铜主力BC2211合约收报56090元/吨，涨250元/吨，涨幅0.54%。沪铝主力AL2210合约收报18655元/吨，跌200元/吨，跌幅1.06%。 宏观方面，在欧央行宣布自1999年来最激进的加息举措后，欧洲央行行长拉加德在随后的新闻发布会直言将进一步加息大约2-5次，但75个基点的加息不会成为常态。欧洲央行管委会成员兼德国央行行长纳格尔9月11日表示，如果通胀形势保持不变，欧洲央行必须采取进一步明确的措施。美元指数继续下探，利多铜铝价格。全球市场聚焦将于今晚发布的美国8月通胀数据，市场普遍预计名义CPI同比增长8.1%，将弱于7月的同比增幅8.5%。 铜方面，截至9月13日周二，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.91万吨至8.98万吨。中秋小长假全国各地区的库存均出现增加。从上周四开始上海进口铜到货已经在陆续清关，中秋小长假期间进口铜到货量继续增加，导致该地区库存明显增加。广东地区因供需两弱，库存仅微增0.01万吨。江苏和成渝地区因国产铜到货增加导致累库；天津地区因赤峰地区物流持续好转，中秋期间出现大量到货，令库存增加。 现货市场方面，9月13日，SMM上海电解铜现货对当月09合约报于升水170-260元/吨，均价215元/吨，较上周五跌195元/吨。中秋假期上海各大仓库进口铜清关到货，供应增量远超3万吨以上，供应显现了超宽松的状态，交割之际在大月差与大批量集中到货的双重压力之下，当月现货升水大幅下行。 铝方面，9月13日，SMM统计国内电解铝社会库存69.6万吨，较上周四库存增加2.4万吨。分地区看，主要增加地区为无锡，佛山和巩义地区。假期期间，物流正常到货，但提货放缓，库存出现累积。目前，四川地区的减产在陆续复产中，但9月份难有较大增量；云南地区减产消息频起，但据SMM了解，现在尚未有书面通知，部分铝厂口头通知减量10%-20%左右，但目前云南地区雨量增加，一定程度减缓减产的预期。今日华东现货较09合约贴水40元/吨，早间无锡地区成交较SMMA00铝锭贴水20元/吨左右，成交情况一般，市场贸易氛围偏淡。巩义地区今日现货贴水较SMMA00铝价贴水120元/吨，下游刚需拿货，且目前铝价居高拿货更加谨慎。 整体来看，美元指数连续下跌，利多铜铝价格，而市场聚焦晚间公布的美国8月通胀数据，市场情绪趋谨慎。另外，国内中秋假期铜现货市场到货增加，库存增加，而高铜价高升水抑制下游采购需求，短期对基本面的支撑减弱。铝方面，欧洲能源 危机加剧，增加海外电解铝供应风险，国内产量短时间不会大幅增加，且云南有减产预期，预计供给端对铝价仍有较强支撑，但消费端消费旺季特征尚未显性，且节铝锭后累库短期打压铝价。 【黑色金属】八月基建项目环比回落 摘要： 8月份基建项目受极端气候影响，多地气温创历史新高，全国项目开工数量及投资额环比均呈下降状态，但整体仍略高于历史同期，预计随着天气转好，项目开工仍有恢复空间，预计第四季度基建在政策指引下逐渐向好，进而带动基建行业用钢需求。 今日黑色系各品种主力合约震荡回升。具体来看，截至2022年9月13日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3794元/吨，涨 38元/吨，涨幅1.01%；铁矿石期货主力合约收报728.5元/吨，涨14元/吨，涨幅1.96%。 上海钢联9月13日消息，据不完全统计2022年8月，全国各地共开工4781个项目，环比下降15.7%；总投资额约28227.7亿元，环比下降19.0%，同比增长52.1%。此次25个省份开工投资金额差距较大，总投资超过2000亿元的省份包括湖北、陕西、河北、上海等4个省份；总投资不超过500亿元的省份包括甘肃、江西、宁夏等13个省份。其中，8月全国只有湖北举行了省级重点项目集中开工活动，排名位居第一，总投资为9953亿元。陕西、河北分别排名第二、第三，总投资2528亿元、2370亿元。 另外根据国务院新闻办9月13日消息，1—8月，全国落实水利建设投资9776亿元，同比增长50.9%。全国完成水利建设投资突破了7000亿，达到7036亿元，同比增长63.9%。1—8月，水利项目施工累计吸纳劳动力191万人，其中农村劳动力153万人。1—8月，全国水利项目新开工1.9万个，创历史纪录。特别是淮河入海水道二期、南水北调中线引江补汉、环北部湾广东水资源配置等一批具有战略意义的重大项目顺利开工建设。 综上，从数据来看，8月份基建项目受极端气候影响，多地气温创历史新高，全国项目开工数量及投资额环比均呈下降状态，但整体仍略高于历史同期，预计随着天气转好，项目开工仍有恢复空间，预计第四季度基建在政策指引下逐渐向好，进而带动基建行业用钢需求。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688