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游戏行业点评:9月游戏版号发放,腾讯网易年内首次获批

信息技术2022-09-14文浩天风证券点***
游戏行业点评:9月游戏版号发放,腾讯网易年内首次获批

事件:2022年9月13日晚,国家新闻出版署官网正式公开最新一批游戏版号,为22年以来第五次发放游戏版号。 9月发放73个版号,腾讯网易等头部厂商游戏获批。本次放出的版号总计有73个,均为22年9月9日获批。其中69款移动端游戏,3款客户端游戏,1款游戏机兼客户端游戏。网易《全明星街球派对》、腾讯《健康保卫战》、中手游《镇魂街:天生为王》、心动网络发行的《模拟江湖》、4399《穹境之心》、Habby《砰砰法师》、凉屋《异星指令》、波克城市《不存在的谎言》、字节跳动里游互娱《圣境之塔》、巨枫娱乐《建安十二年》、像素软件《寻仙世界》、益世界《异度幻境》、羲和网络《指尖上的中国节》、乐堂动漫《阳光小镇》、因陀罗《骑士的誓言》、咪咕互动《模拟餐厅》等多款手游在列。 22年4月起陆续下发5次版号,逐步验证游戏版号常态化发放的预期。22年4/6/7/8/9月分别下发45/60/67/69/73款游戏版号,发放数量逐渐增加,腾讯和网易于今年首次拿到游戏版号,版号发放范围逐步从中小公司扩展至头部公司。今年4-8月获批的游戏包括三七互娱《梦想大航海》、完美世界《黑猫奇闻社》、雷霆游戏《塔猎手》《盒裂变》《勇敢的哈克》、世纪华通《龙之谷世界》、心动网络《派对之星》、青瓷游戏《三国演义:兵临城下》、创梦天地《小心火烛》《永恒轮回:无限》、友谊时光《零号遗迹》、中青宝《明日战姬》等多款手游,近日新一轮获批的游戏包括来自行业龙头的网易《全明星街球派对》和腾讯《健康保卫战》。 多地政府出台游戏产业发展规划,行业有望在规范中稳定发展。2022年8月份游戏产业相关政策发布数量共8个,发布数量有所回升。发布的相关政策主要集中在游戏、动漫、电竞领域,其中国务院发布的《“十四五”文化发展规划》中明确提出“推出优秀的游戏产品”,苏州则发布了《苏州市政府印发关干推动新兴服务业高质量发展的指导意见的通知》,明确提出“大力发展游戏直播、电子竞技、云游戏等新业态,引育国内外龙头骨干电竞动漫企业、赛事运营企业,加强动漫IP打造与动漫衍生品综合开发”。北京市通州区人民政府发布了 《 北京城市副中心元宇审创新发展行动计划(2022-2024年)》,打造元宇宙产业,明确提出“支持游戏动画、影视、演艺等各领域的元宇宙内容制作,推动虚拟人全场景应用、沉浸式观演等布局”。 前期受版号暂停及大盘调整影响,游戏公司估值处于历史相对低位。游戏版号暂停发放及大盘调整影响下,截至22年9月13日,龙头公司腾讯/网易/三七/完美/吉比特股价22年内累计跌幅达31%/13%/28%/24%/31%,PE分别为22x/19x/13x/15x/12x,游戏版块平均估值14x,游戏公司估值处于历史相对低位。 投资建议:游戏版号发放趋于常态化,腾讯、网易等头部公司的游戏版号于今年首次获批,监管政策逐步回暖。短期2 2H2 新游戏的稳步上线有望修复行业内公司的财务表现,中期来看,政策边际改善有望提振行业信心及增长逻辑,长期来看,VR、AR硬件及软件快速更新迭代,电竞酒店等第三方游戏相关产业发展势头良好,有望成为行业板块未来的新增长点,估值或将迎来修复。港股建议关注腾讯、网易、中手游、心动、青瓷等。A股建议关注三七互娱、完美世界、吉比特,以及富春股份、恺英网络、宝通科技等。 风险提示:游戏版号发放进度不及预期,游戏项目上线进度及流水不达预期,行业监管趋严等。 1.22年9月批次国产游戏版号 表1:2022年9月13日下发国产游戏版号