棉花棉纱周报：棉价回归稳定，关注报告调整

20220911棉花棉纱周报: 棉价回归稳定，关注报告调整 边舒扬投资咨询证号：Z0012647陈嘉宁从业资格证号：F03094811 棉花周度综述 本周总结 国内国际 供应 新疆南北疆均已有零星手摘絮棉上市，目前北疆一半以上已喷洒脱叶剂，南疆还未开始，预计新棉将于9.25左右集中大量上市 空 美国供应美国需求印度供应印度需求 持续降雨后，旱情有所好转，新棉优良率略有提升需求疲软，零售商持续控制生产成本，降低库存占比新棉预计将于10月开始逐渐集中上市棉纱价格与纱厂采购积极性受新棉上市及需求方面的扰动尚不稳定 中 库存 陈棉库存下降缓慢，仍处高位 空 空 需求 订单情况有所好转，开工率恢复后较为稳定，但较往年仍显不足 空 中 现货 现价于周一大幅下跌后逐渐企稳，基差缩窄 中 空 进口 维持照单采购，相对具有价格优势的人民币资源成交情况略好 中 观点 关注USDA九月报告调整情况本周郑棉在14200-14650维持小幅区间震荡。当下旺季需求有所好转，已有纺企排单至11月，限电解除后开工率整体恢复并保持平稳，纱厂在棉价下跌重新企稳后，原料补库意愿增强，纺纱利润有所保障，成品继续去库，但整体较往年来看订单量仍显不足。目前絮棉已上市，成交情况较好，到厂价参考7.2-7.3元/公斤，纺棉成本相对更高，且预计新年度轧花厂数量并未有明显减少，开秤价较预期或有提升。国外方面，美国新棉整体生长进度较快，但在降水导致烂铃频现及旱情持续严峻的影响下，偏差率仍处近年较高水平；巴基斯坦减产预期强烈，纺企正在寻求进口棉资源来弥补当地因洪水造成的产量缺口，近期装运的进口棉需求情况较好，而下游大量纺企抗亏生产，部分小型纺企已完全停产，开机率下滑较多，市场整体购销冷清。关注下周USDA在九月供需预测报告中对国外产量及国内消费量的调整以及新疆新棉逐渐上市的开秤价。 策略 预计郑棉将维持震荡走势，跟随美棉弱势波动，谨防宏观风险 风险 USDA九月报告对数据进行大幅调整；新棉抢收热情超预期 棉花周度重要资讯 本周资讯 国内 国际 1.2022年8月29日-9月4日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计3.09万吨，环比减少2.62万吨，减幅45.9%；同比增加1.69万吨，增幅120.3%。 2.据中国棉花信息网调查数据显示，8月下旬纺企开机率整体呈稳步上升 态势，开机率达90%以上的企业占16.95%，环比增长5.09%；开机率在61%-90%的企业占54.24%；开机率在31%-60%的企业占15.25%，开机率在30%及以下的企业占比13.56%。 3.据中国棉花信息网调查数据显示，从企业订单情况来看，订单恢复增长 态势，企业订单数增加的占24.14%，环比增长22.45%；企业订单数持平的占36.21%；订单数减少的企业占39.66%。 4.据中国棉花信息网调查数据显示，从企业的库存棉花平均成本来看， 21000以上-22000元/吨之间的占比达1.72%，环比下降5.3%；19000- 21000元/吨的企业占比在18.97%，环比下降21.38%；19000元/吨以下的 企业占比在79.31%，环比增长28.43%。 5.据中国棉花信息网调查数据显示，从企业用棉量来看，8月淡季影响，用棉量虽小幅提升但程度有限，用棉量增加的企业占22.03%，环比增长11.86%；用棉量减少的企业占40.68%，环比下降25.42%；用棉量持平的企业占37.29%，环比增长13.56%。 6.收购方面，巴楚县、麦盖提县少数轧花厂开始零星收购手摘棉，收购价 格区间在6.8-7.0元/公斤左右，对于目前这个价格棉农普遍接受度不高，交售积极性有限，目前厂内籽棉收购量不多。 7.当前新疆新棉棉籽预售价格不断下跌，陈棉籽现货价格则跌幅较小，多数企业报价相对坚挺，目前南北疆报价在3300-3500元/吨；南疆地区新 棉籽预售价多在3000-3050元/吨，北疆地区新棉籽预售价在2900-2980元 /吨，近期预售部分企业已经开始批量成交，以积极收拢资金。 1.据美国农业部报告，8月26日至9月1日，美国2022/23年度新花分级检验2.83万吨，均为得州陆地棉，无新增皮马棉。当周87.8％皮棉达到ICE期棉交易要求，较前一周下降2.8%。至9月1日，2022/23年度美国新花累计分级检验10.33万吨，均为陆地棉。本年度92.3%的皮棉达到ICE期棉交易要求，较前一周下降1.4%。 2.因2022年新作巴西棉销售量好，8月巴西棉花出口约6.3万吨，环比（2.0 万吨）增加218.9%，同比（5.1万吨）增加23.7%。据巴西国家商品供应公司（CONAB）消息，截至9月2日巴西新棉采摘进度达96.8%，其中主产棉区马托格罗索州进度达98.9%，巴伊亚州达91%。 3.8月份印度服装出口总额为12.33亿美元，同比下降0.32%，棉纱、面料、 手织品等纺织品的出口额为8.82亿美元，同比下降32.32%。截至9月2日印度全国植棉面积共计1257万公顷，植棉进度同比领先7%，持续居于近年较快水平，植棉进度有所放缓。 4.据巴基斯坦相关机构数据，7月巴基斯坦进口棉花约3.9万吨；环比减少 41.5%，同比减少21.4%。出口棉花约455吨。 5.2022年8月越南纺织服装出口额40.02亿美元，同比增长50.76%，环比增长8.67%;纱线出口量12.46万吨，同比下降20.29%，环比增长13.13%。2022年8月越南纱线进口量8.95万吨，同比增长26.66%，环比下降1.90%;织物进口额12.04亿美元，同比增长19.74%，环比增长5.04%。8月越南进口棉花13.4万吨，环比增加27.6%，同比去年8月减少1.1%，是2021年9月以来最高单月进口量，其中澳棉占比最高，约为42.3%。 6.2022年8月份孟加拉服装出口额达37.46亿美元，同比增长36.04%，环比 增长11.25%;机织服装出口额达16.84亿美元，同比增长46.08%，环比增长11.33%；针织服装出口额达20.62亿美元，同比增长28.81%，环比增长11.18%。 棉花周度统计 本周统计 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 郑棉ICE棉花 1月 14365 -535 -3.59% 主力合约 5月 14450 -540 -3.60% 9月 15170 -390 -2.51% 棉花主力 103.85 -4.36 -4.03% 12月合约 现货价格 价格 涨跌 涨跌幅 备注 现货价格 Index3128B 15798 -194 -1.21% 中国棉花价格指数 Index2227B 14384 -164 -1.00% Index2129B 16196 -173 -1.06% 价差数据 价差 变化 重点关注 郑棉 1-5价差 -85 10 ☆ 5-9价差 -720 -60 9-1价差 805 50 仓单数据 仓单 增减 有效预报 增减 合计 增减 郑棉仓单 11725 -1251 0 -474 11725 -1725 进口价格 价格 涨跌 涨跌幅 备注 进口棉进口纱 fCIndexM 89.1 1.31 1.49% 港口提货价 fCYIndexC32S 3.26 0.16 5.16% 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 棉纱 主力合约 21100 -4200 -16.60% 主力合约 现货价格 24924 924 3.85% 中国棉纱价格指数 本周棉价维持小幅区间震荡 现价于周一下挫后逐渐企稳，基差缩窄 郑棉 现货 国内期货·现货 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 2022-05-12 2022-05-17 2022-05-22 2022-05-27 2022-06-01 2022-06-06 2022-06-11 2022-06-16 2022-06-21 2022-06-26 2022-07-01 2022-07-06 2022-07-11 2022-07-16 2022-07-21 2022-07-26 2022-07-3 2022-08- 2022-0 2022 20 2 2020-01-29 2020-03-29 13,000 25,000 23,000 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 棉花基差图 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 2021-11-29 2022-01-29 2022-03-29 2022-05-29 2022-07-29 -1,500 棉纱-棉花价差 34,000 12,000 29,000 10,000 8,000 24,000 6,000 19,000 4,000 14,000 2,000 9,000 0 棉纱-棉花 郑棉主力 棉纱 1-5价差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 5/20 6/207/20 8/209/2010/2011/2012/20 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 5-9价差 1600 1200 800 400 0 -400 -800 9/1810/1811/1812/181/18 2/183/18 4/18 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 9-1价差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/16 2/163/164/16 5/16 6/167/16 8/16 2018 2019 2020 2021 2022 2020-05-29 2020-07-29 2020-09-29 2020-11-29 2021-01-29 2021-03-29 2021-05-29 2021-07-29 2021-09-29 1月5月9月基差郑棉主力中国棉花价格指数:328 周一因美国劳动节假期休市一天，随后陷 入震荡行情 美 棉 美国期货 未点价销售合约量 100259（+3203） 未点价采购合约量 38028（-177） 棉花主力合约价格走势 23,000 165 140,000 22,000 155 120,000 21,000 145 100,000 20,000 135 80,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 郑棉ICE棉花 125 115 105 95 2021-01-07 85 60,000 40,000 20,000 0 -20,000 CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图 2019/10/22 2019/12/22 2020/2/22 2020/4/22 2020/6/22 2020/8/22 2020/10/22 2020/12/22 2021/2/22 2021/4/22 2021/6/22 2021/8/22 2021/10/22 2021/12/22 2022/2/22 2022/4/22 2022/6/22 2022/8/22 160 160,000 140 140,000 120 120,000 100 100,000 80 80,00060,000 60 40,000 40 20,0000 CFTC基金净多头寸期货收盘价(活跃):NYBOT2号棉花 180,000 ICE期货未点价合约量统计（张） 2021-02-07 2021-03-07 2021-04-07 2021-05-07 2021-06-07 2021-07-07 2021-08-07 2021-09-07 2021-10-07 2021-11-07 2021-12-07 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022