金融&金融科技行业周报：8月社融增长略高于预期，数字人民币应用场景不断丰富

证券研究报告 金融&金融科技行业周报 ——8月社融增长略高于预期，数字人民币应用场景不断丰富 平安证券研究所金融&金融科技研究团队 王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）黄韦涵S1060121070072（一般证券业务）韦霁雯S1060122070023（一般证券业务） 2022年9月12日 0 核心观点 8月社融增长略高于预期，数字人民币应用场景不断丰富 1、2022年8月金融数据出炉，社融增长略高于预期。9月9日，央行发布8月金融数据：新增社融2.43万亿，市场预期为2.04 万亿，社融增速较上月下降0.2pct至10.5%；新增人民币贷款1.25万亿，市场预期1.36万亿；货币供给方面，8月M0同比增长 14.3%，M1同比增长6.1%，M2同比增长12.2%。8月社融同比少增但略高于市场预期，企业贷款改善明显，居民长期贷款需求仍较弱。1)先看社融：8月新增社融同比减少5571亿，但高于市场预期值2.04万亿，主要受企业债券和政府债券融资规模同比少增影响；2）再看信贷：8月新增人民币贷款1.25万亿元，同比多增390亿元，其中，企业短期贷款减少121亿，同比少减1028亿，企业中长期贷款新增7353亿，同比多增超2100亿，企业中长期贷款需求增加明显；居民短期贷款新增1922亿，同比多增426亿；居民中长期贷款增加2658亿，同比少增1601亿，居民房地产等长期贷款需求仍偏弱。 2、数字人民币生态体系建设取得阶段性成果，应用场景创新不断提速。9月8日，人民银行副行长范一飞在2022年中国（北京）数字金融论坛上发表主旨演讲，主要分享了对数字人民币生态发展、创新应用、统一受理标准的体会，表示央行在数字人民币生态体系建设方面取得了阶段性成果。2019年以来数字人民币支持力度不断加大，试点加快落地，目前三批试点后已 覆盖23个地区，底层设施搭建已日益完善。此次数字金融论坛集中展示了包括智能合约、“一码通扫”等在内的数字人民币新应用，数字人民币应用场景持续丰富。此外，此次数字金融论坛明确数字人民币在运营机制、创新应用、统一标准等方面的未来具体方向，数字人民币试点步伐有望进一步提速。未来，数字人民币有望拓宽生态圈，拥抱更多新场景，为实体经济和群众生活提供更安全、便捷的服务。 3、国常会加大重点领域信贷支持，实施阶段性减税政策。9月7日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加力支持就业创业的政策，拓展就业空间，培育壮大市场主体和经济新动能；决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用；部署阶段性支持企业创新的减税政策，激励企业增加投入提升创新能力；确定依法盘活地方专项债结存限额的举措，更好发挥有效投资一举多得作用。此次国常会适时推出定向贷款财政贴息、阶段性减税等政策，重点支持各类基础设施和高新技术企业，有望推动经济恢复、提振市场投资信心。 2 CONTENT 目录 重点聚焦 •2022年8月金融数据出炉，社融增长略高于预期 •数字人民币生态体系建设取得阶段性成果，应用场景创新不断提速 •国常会加大重点领域信贷支持，实施阶段性减税政策 行业新闻 •银行：央行、银保监会发布2022年我国系统重要性银行名单 •证券：证监会发布修订后QFII、RQFII交易结算规定 •保险：1-7月保险行业原保费收入达3.15万亿元 •金融科技：央行数字人民币智能合约预付资金管理产品“元管家”正式发布 行业数据 •市场表现：证券、保险、银行和金融科技行业指数分别上涨2.66%、2.66%、1.59%、0.26% •银行：公开市场操作净投放0亿元，隔夜SHIBOR利率下行 •证券：周度股基日均成交额环比上周下降3.58% •保险：十年期国债到期收益率环比上升1.24bps 2022年8月金融数据出炉，新增社融略高于预期 事件：9月9日，央行发布8月金融数据：新增社融2.43万亿，市场预期为2.04万亿，社融增速较上月下降0.2pct至10.5%；新增人民币贷款1.25万亿，市场预期1.36万亿；货币供给方面，8月M0同比增长14.3%，M1同比增长6.1%，M2同比增长12.2%。 （资料来源：央行） 元） 8月社融同比增速下滑至10.5%（单位：亿元）8月企业中长期贷款、居民短期贷款同比多增（单位：亿 新增居民贷款-短期新增居民贷款-中长期新增企业贷款-票据 70000 社会融资规模:当月值社融余额同比（%，右轴） 15 50000 新增企业贷款-短期新增企业贷款-中长期 60000 1440000 50000 40000 30000 20000 10000 0 13 30000 12 1120000 1010000 9 22/08 22/07 22/06 22/05 22/04 22/03 22/02 22/01 21/12 21/11 21/10 21/09 21/08 21/07 21/06 21/05 21/04 21/03 21/02 21/01 20/12 20/11 20/10 20/09 20/08 20/07 20/06 20/05 20/04 20/03 20/02 20/01 19/12 19/11 19/10 0 22/08 22/06 22/04 22/02 21/12 21/10 21/08 21/06 21/04 21/02 20/12 20/10 20/08 20/06 20/04 20/02 19/12 19/10 19/08 19/06 19/04 19/02 18/12 18/10 18/08 18/06 8 (10000) 点评：8月社融同比少增但略高于市场预期，企业贷款改善明显，居民长期贷款需求仍较弱。1)先看社融：8月新增社融同比减少5571亿， 但高于市场预期值2.04万亿，主要受企业债券和政府债融资规模同比少增影响；2）再看信贷：8月新增人民币贷款1.25万亿元，同比多增 390亿元，其中，企业短期贷款减少121亿，同比少减1028亿，企业中长期贷款新增7353亿，同比多增超2100亿，企业中长期贷款需求增 加明显；居民短期贷款新增1922亿，同比多增426亿；居民中长期贷款增加2658亿，同比少增1601亿，居民房地产等长期贷款需求仍偏弱。 数字人民币生态体系建设取得阶段性成果，应用场景创新不断提速 事件：9月8日，人民银行副行长范一飞在2022年中国（北京）数字金融论坛上发表主旨演讲，主要分享了对数字人民 币生态发展、创新应用、统一受理标准的体会，表示央行在数字人民币生态体系建设方面取得了阶段性成果。 9月8日主旨演讲重要内容 （资料来源：券商中国） 生态建设：在“双层运营”架构下坚持权责对等 “双层运营”架构是构建开放型数字人民币生态的最优方案，也被各国央行广泛借鉴。一方面，央行通过实施中心化管理保证对货币发行和货币政策的调控能力；另一方面， 央行为商业机构提供开放、中立、可信与稳定的基础设施。在此过程中，既要充分尊重市场规律，也不能忽略“公共品”这个基本属性。 创新应用：数字人民币智能合约具有突出优势 数字人民币智能合约的应用推广成亮点。 数字人民币作为央行货币支付体系的重大 创新和升级，在技术和业务模式上都有很大的调整，一个突出方面就是可编程性，通过加载智能合约实现定制化支付。数字人民币智能合约已在消费红包、政府补贴、零售营销、预付资金管理等领域成功应用，取得良好效果。 统一受理标准：推动实现消费者“一码通扫” 要从信息交互、业务流程、技术规范等维 度加快推进数字人民币体系的标准化建设。具体看，要推动数字身份、报文规范、二 维码制、蓝牙和NFC等方面规范和标准的统一，实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也不用增加成本即可支持各类支付工具。 点评：2019年以来数字人民币支持力度不断加大，试点加快落地，目前三批试点后已覆盖23个地区，底层设施搭建已日益完善。此次数字金融论坛集中展示了包括智能合约、“一码通扫”等在内的数字人民币新应用，数字人民币应用场景持续丰富。此外，此次数字金融论坛明确数字人民币在运营机制、创新应用、统一标准等方面的未来具体方向，数字人民币试点步伐有望进一步提速。未来，数字人民币有望拓宽生态圈，拥抱更多新场景，为实体经济和群众生活提供更安全、便捷的服务。 国常会加大重点领域信贷支持，实施阶段性减税政策 事件：9月7日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加力支持就业创业的政策，拓展就业空间，培育壮大市 场主体和经济新动能；决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用；部署阶段性支持企业创新的减税政策，激励企业增加投入提升创新能力；确定依法盘活地方专项债结存限额的举措，更好发挥有效投资一举多得作用。 9月7日国务院常务会议最新部署详情 （资料来源：中国政府网） 加大对设备更新改造的货币信贷支持 重点领域：支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造。 对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型和中小微企业、个体工商户等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策。此外，会议还指出引导银行加大对教育、文化旅游、卫生和健身、养老托育、社区和家政服务、住宿餐饮等行业信贷支持，以扩大社会服务领域消费和投资。 具体政策：中央财政贴息2.5个百分点，期限2年，申请 贴息截至今年12月31日，相应增加货币政策对商业银行配套融资支持。 实施阶段性减税政策支持创新 减税期限：实施支持企业创新的阶段性减税政策，期限截至 今年12月31日。 具体政策：1）对高新技术企业在今年四季度购置设备的支 出，允许当年一次性税前全额扣除并100%加计扣除，且地方和中央财政进一步予以支持。2）在今年第四季度，对现行按75%比例税前加计扣除研发费用的行业，统一提高扣除比例到100%，鼓励改造和更新设备。3）对企业出资科研机构等基础研究支出，允许税前全额扣除并加计扣除。 点评：此次国常会延续稳经济、保就业的基调，适时推出定向贷款财政贴息、阶段性减税等政策，重点支持各类基础设施和高新技术企业，有望进一步拉动贷款和消费需求，减轻企业负担，促进企业及时更新设备，推动企业创新进步和高质量发展，进而推动经济恢复、提振市场投资信心。 央行：下调金融机构外汇存款准备金率 事件：9月5日，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款 准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。 （资料来源：央行） 银保监会：发布十九届中央第八轮巡视整改进展情况通报 事件：9月9日，银保监会官网发布《关于十九届中央第八轮巡视整改进展情况的通报》，公布重点问题整改落实情况、 需长期整改事项进展情况。在贯彻落实党中央关于金融工作决策部署方面，针对近期重点问题，银保监会全力提升金融 服务实体经济质效、毫不松懈防范化解金融风险、大力推动金融改革和完善内部治理、坚定不移推进银行业保险业对外开放；针对需长期整改事项，银保监会积极探索中国特色金融发展之路、引导金融资源更好服务国家战略、持续防范化解重点领域风险、不断提高监管前瞻性、主动性、加强银行业保险业改革发展顶层设计、全面推进更高层次银行业保险业改革开放、推动形成监管合力、加快金融法治和基础设施建设。 （资料来源：银保监会） 央行、银保监会：发布2022年我国系统重要性银行名单 事件：9月9日，央行、银保监会发布2022年我国系统重要性银行名单，共19家，包括国有商业银行6家，股份制商业银行9家，城市商业银行4家。与2021年名单相比，仅中国民生银行由第二组调整至第一组，其余银行分类保持不变。下一 步，央行、银保监会将持续做