【国金社服】推荐同庆楼：餐饮为核，老字号精益求精多元发展餐饮为核

【国金社服】推荐同庆楼：餐饮为核，老字号精益求精多元发展 餐饮为核心，强运营能力与供应链协同下已形成宴会、酒店、食品三轮联动发展新格局。餐饮：品牌+供应链+产品力优秀，大店模式下经营壁垒较高。 一站式宴会：极具性价比、个性化，在核心市场形成良好口碑。 富茂酒店：餐饮为核心，服务为特色，配备客房业务实现效益提升。 预制菜业务：菜品研发能力较强，打造臭鳜鱼、自热米饭等预制菜大单品。未来看点：同店恢复+门店扩张+预制菜新业务发力。 预计22/23/24年门店净增5/6/8家（不含新餐饮）至64/70/78家。 疫情反复下公司经营恢复弹性强，6月营收已提升至年初目标的103.5%，结合老店持续升级改造，餐饮收入22-24年预计为14.4/18.5/22.5亿元。 预制菜业务22-24年有望实现收入0.9/1.5/2.2亿元。 投资建议：预计公司22-24年归母净利润为1.2/2.3/3.0亿元，同比-13.7%/+84.9%/+30.8%，23年PE为27.7倍，给予23年32倍PE，目标价28.30元，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：新区域市场开拓不及预期，疫情反复，食品安全风险，行业竞争加剧风险。