香港研究

恒指周报50045040035019,52119,63630019,23719,08125018,88618,54220018,50015010073.66 75.0383.00 92.27 96.49 89.9018,0005017,500恒生指数东亚证券有限公司公司类别：香港中环德辅道中10号9楼交易：2308 8200研究：3608 8098传真：3608 6113香港研究限流周报分析师：Paul Sham 2016年1月22日港元疲弱及宏观数据拖累恒生指数暴跌21,000e一周结束凯利市场统计22/1/2016更改%20,500恒生指数19,08119,521-440-2.3%20,000HS红筹股指数3,3733,446-73-2.1%19,50019,000HS中国企业指数HS香港35指数例如8,105 8,236-131-1.6%2,2322,330-98-4.2%HS大陆100指数5,5435,605-62-1.1%成长型企业指数418431-13-2.9%平均每日周转87.378.2+9+ 11.6％（10亿港元）部门指标017,000金融26,00727,015-1,009-3.7%1月15日星期一周二周三周五实用工具47,30949,146-1,837-3.7%特诺版本杭森g指数物产通信与工业25,11011,22726,46611,167-1,356+59-5.1%+0.5% 市场回顾与展望性能在国际油价下跌和美国经济数据疲弱的背景下，香港股市开盘下跌1.45％。恒生指数周二强劲反弹，因官方数据显示中国2015年经济增速为25年来最低，因投资者押注政府刺激措施。尽管如此，涨势只是短暂的，对香港股市的下行压力增加，在周四跌至2012年中以来的最低水平，原因是对中国增长放缓的担忧刺激了香港的资本外流。由于欧洲央行和日本央行发布了更多宽松政策的猜测，基准指数在本周结束前重回19,000点。一周来恒指下跌2.3％至19,080.51，而国企指数下跌1.59％至8,104.98。一周主板平均每日成交金额达873亿港元，按周增长11.6％。市场的资本外流使港元汇率跌至2007年8月以来的最低水平，其中美元兑美元的汇率高达7.83港元。另一方面，银行同业拆借利率跃升至六年多来高位。结果，由于对利率前景的担忧和当地房地产市场前景暗淡，投资者放弃了当地房地产部门。本地开发商如长江实业（＃1113）和恒基（＃12）跌幅最大，分别下跌11.1％和7.9％。经济方面，本周中国发布了许多负面数据。 2015年，中国的GDP增速仅为6.9％，是25年来最慢的增速，也低于政府设定的7％的目标。第四季度的增长也从6.9％降至6.8％，低于经济学家预期的6.9％。另据报道，工业生产，零售和固定资产投资均减弱。展望未来，尽管市场预期美联储将维持利率不变，但投资者应注意将于1月26日至27日举行的FOMC会议。由于本地市场严重超卖，恒指的平均市净率已跌至1.0倍以下，是1998年以来的最低水平，因此市场可能会很快反弹。本报告仅作参考之用，我们东亚证券有限公司未就该报告采取任何行动。本文档及其内容均不得解释为任何形式或形式的要约，邀请，广告，诱使或表示。本文档基于我们认为可靠的信息，但不能保证准确性和完整性。本文所表达的观点如有更改，恕不另行通知。在准备本报告时，我们在本文中提到的公司证券中没有职位，而其他东亚银行集团的公司可能会不时在本文中提到的公司证券中拥有权益。营业额（十亿港元） 东亚证券有限公司公司类别：2指数成分股的主要变动（截至2016年1月22日的一周）美国和区域市场每周更新日期我们道琼斯我们纳斯达克日本日经平均新加坡性病马来西亚KLSE指数曼谷SET索引台北加权指数1月22日15,882.68*4,472.06*16,958.532,577.091,625.211,268.037,756.181月15日15,988.084,488.4217,147.112,630.761,628.551,245.857,762.01更改-105.40-16.36-188.58-53.67-3.34+22.18-5.83%-0.7%-0.4%-1.1%-2.0%-0.2%+1.8%-0.1%备注：（*）截至2016年1月21日恒生指数（HSI）股票股票码收盘价@22/1/2016连续变化备注/评论绝对%CK物业01113HK $ 39.95-HK $ 5.0-11.1%亨德森土地00012HK $ 38.45-HK $ 3.3-7.9%房地产开发商的股票本周领跌。投资者预计本地银行将在港元兑美元汇率跌至八年低位后尽快提高利率，原因是人们担心资本外逃并押注货币与美元挂钩可能会破裂。恒生中国企业指数（HSCEI）股票股票码收盘价@22/1/2016连续变化备注/评论绝对%中国石化03866HK $ 4.16+ HK $ 0.12+3.0%中国石油00857HK $ 4.51+ HK $ 0.13+3.0%油价在周四晚上公布了自十月以来最大的单日百分比涨幅，这引发了能源公司的股票上涨。恒生中国附属公司指数（HSCCI）股票股票码收盘价@22/1/2016连续变化备注/评论绝对%华润00291HK $ 13.14-HK $ 1.76-11.8%华润啤酒宣布啤酒令人失望的运营结果充满挑战的2H15环境。啤酒制造商交付2015年上半年的销售额为152亿港元（同比-5％）（2015年7月至12月），同比则为6.1％1H15的增长。 东亚证券有限公司公司类别：3 美国经济摘要新闻指示符变更/索引评论消费者价格指数– 2015年12月-0.1％由于能源产品成本下降和服务业温和上涨，12月美国消费者价格出人意料地下降，环比下降0.1％。除去食品和能源成本的核心CPI在连续三个月上涨0.2％之后小幅上涨了0.1％。每月通胀数据疲软，加上油价进一步下跌，表明通胀可能难以升至央行设定的2％的目标年。初请失业金人数–截至2016年1月16日+10,000 w-o-w初请失业金人数意外激增截至1月16日的一周，上升10,000至293,000。 即将发布的重要公告/大事记香港:笔克远东（00752）–最终结果2016年1月25日（星期一）我们:麦当劳–季度收入香港:对外商品贸易统计– 2015年12月2016年1月26日（星期二）我们:苹果–季度收益强生–季度收益AT＆T –季度收益宝洁–季度收入3M –季度收入香港:维达国际（03331）–最终结果2016年1月27日（星期三）我们:新屋销售– 2015年12月联邦公开市场委员会会议公告Facebook –季度收益波音公司–季度收益香港:中国融众金融（03963）–恒隆集团（00010）首次亮相–最终业绩恒隆地产（00101）–最终业绩2016年1月28日（星期四）我们:初请失业金人数-截至2016年1月23日的一周耐用品订单-2015年12月微软–季度收益亚马逊–季度收益阿里巴巴–季度收益Visa –季度收入香港:没有重要的公告/事件2016年1月29日（星期五）我们:GDP – 2015年第四季度国际货物贸易– 2015年11月雪佛龙公司–季度收入万事达卡–季度收入 东亚证券有限公司公司类别：4重要披露/分析师声明/免责声明本报告由东亚银行有限公司（“ BEA”）的全资子公司东亚证券有限公司发布。每位主要负责本报告内容的研究分析师（无论是部分还是全部）均证明（i）对本报告中提及的公司和证券的观点准确反映了他/她的个人观点； （ii）他/她的报酬的任何部分均与本报告中表达的具体建议或观点没有或没有或没有任何直接或间接关系。本报告仅出于提供信息的目的而编写，无意基于此报告采取任何行动。本报告或其内容均不得解释为任何形式或形式的要约，邀请，广告，诱使或代表。本报告基于东亚证券有限公司认为可靠的信息，但不能保证准确性或完整性。本报告中表达的分析或观点仅反映了相关分析师在本报告发布之日的观点，如有变更，恕不另行通知。本报告中的任何建议均未考虑特定的投资目标，财务状况和任何特定接收者的特定需求。接受者不应将此报告视为行使其判断力的替代品。投资涉及风险，投资者在作出投资决定时应谨慎行事，并在必要时获得单独的法律或财务建议。东亚证券有限公司和/或东亚银行集团对因使用或依赖本报告或就本报告而作出的进一步通讯而造成的任何直接或间接损失不承担任何责任。在撰写本报告时，东亚证券有限公司没有在此提及的一家或多家公司的证券中的地位，而东亚银行及其附属机构/关联公司和/或与任何一家公司相关的人士可能会不时拥有权益在本报告中提到的证券中。 BEA及其关联公司/关联公司，其董事和/或员工可能在此处提及的证券中拥有职位并可能影响其交易，也可能为这些公司提供或寻求进行经纪，投资银行和其他银行服务。BEA和/或其任何关联公司/关联公司可以实益拥有本报告中提及的一家或几家公司的任何类别的普通股证券的总计1％或更多，并且在过去12个月内可能已获得赔偿和/或在接下来的3个月内，向报告中提到的一家公司寻求投资银行服务的赔偿。本报告不针对任何地方，州，国家或其他司法管辖区的公民或居民或位于任何地方的公民或居民，或旨在供任何人或实体分发或使用，这与发布，提供或使用是相反的遵守法律法规。