黑色品种日报：表需有所回升，关注持续性

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 品种 日内观点 螺卷 盘面震荡上行，螺纹周度表观需求超预期达到321万吨，体现旺季特征。热卷需求边际也在好转，8月以来持续去库。随着需求好转，价格短期驱动向上，但也能看到供应增加也明显，去库速度还是比较慢，行情保持震荡，单边波段操作为主，套利多热卷空螺纹。 铁矿石 日均生铁产量回升到235万吨，接近年内新高，铁矿真实需求好转，另一方面节前钢厂也有补库需求，港口铁矿库存明显回落。铁水产量能否继续回升是铁矿价格还能继续走强的主要因素，目前来看钢材需求边际在改善，短期支撑矿价，但难改长期宽松局面，近期行情波动680-730附近，区间上沿轻仓做空。 双焦 在当下黑色系品种都在去库的背景下，焦炭保持累库，焦炭供应回升还是比较明显，焦化厂库存压力加大，在黑色系中焦炭保持弱势，操作上建议多螺纹空焦炭套利。焦煤方面，由于需求好转，焦煤保持去库，加上总库存低，操作上建议观望。 铁合金 镁锭产量由降转升，SMM原预计8月产量6.5万吨，但实际产7.38万吨，在一定程度上支撑需求，使得短期供需偏紧，有一定利多推动，但企业库存同比往年略增，无法支撑高价，因此硅铁短期区间运行为主。硅锰目前成本线一再下移，虽短期需求有所好转，但企业库存较往年增量过多，目前的供需仍难以快速化解这部分增量，但硅锰盘面价格已在低位，继续向下空间不多。因此，硅锰短期震荡偏弱。 表需有所回升，关注持续性 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年9月9日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4000 30 螺纹2210结算价 3917 21 北京螺纹现货价 4000 20 螺纹2301结算价 3715 28 唐山方坯现货价 3700 20 热卷2210结算价 3930 21 上海热卷现货价 3930 30 热卷2301结算价 3794 23 北京热卷现货价 4050 0 基差及价差 螺纹2210基差 83 9 螺纹10-1价差 202 -7 螺纹2301基差热卷2210基差 285 2 螺纹1-5价差 65 0 0 9 热卷10-1价差 136 -2 热卷2301基差 136 7 热卷1-5价差 87 13 利润 螺纹现货利润 -65 31 螺纹2210盘面利润 96 -9 热卷现货利润 -185 31 螺纹2301盘面利润 17 -11 电炉钢利润 -114 30 热卷2210盘面利润 109 -9 唐山钢坯利润 -165 21 热卷2301盘面利润 96 -16 持仓情况 螺纹2210 42.0万 -4.0万 热卷2210 24.4万 -1.1万 螺纹2301 169.1万 2.9万 热卷2301 65.6万 1.0万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 750 17 铁矿2305结算价 659 10 青岛港超特粉 641 12 铁矿2301结算价 695 10 普氏62%指数 97 0 基差及价差 铁矿2305基差 181 3 铁矿9-1价差 79 -5.0 铁矿2301基差 145 3 铁矿1-5价差 36.0 0.0 现货成交与运费 现货成交 137 26 BDI 1133 19.0 持仓情况 铁矿2305 13.2万 0.1万 铁矿2301 74.1万 0.3万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2710 0 蒙煤（沙河驿） 2000 0 日照港准一出库 2480 -20 京唐港俄罗斯焦煤 1800 0 吕梁准一冶金焦 2460 0 吕梁主焦煤 2350 0 基差及价差 焦炭2305基差 554 -36 焦炭9-1价差 91 -27 焦炭2301基差焦煤2305基差 423 -38 焦炭1-5价差 131 2 395 -12 焦煤9-1价差 274 -18 焦煤2301基差 145 -19 焦煤1-5价差 251 8 利润 河北现货利润 -38 0 2305盘面利润 225 20 山西现货利润 114 5 2301盘面利润 23 12 持仓情况 焦炭2305 0.1万 0.0万 焦煤2305 0.7万 0.0万 焦炭2301 3.6万 -0.2万 焦煤2301 5.7万 -0.3万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7500 0 硅铁2305结算价 7554 66 内蒙硅铁现价 7500 0 硅铁2301结算价 7712 136 宁夏锰硅现价 7000 0 锰硅2305结算价 6800 -14 内蒙锰硅现价 7100 0 锰硅2301结算价 6862 -18 基差及价差 硅铁2305基差 -54 -66 硅铁9-1价差 174 26 硅铁2301基差 -212 -136 硅铁1-5价差 158 70 锰硅2305基差 300 14 锰硅9-1价差 218 46 锰硅2301基差 238 18 锰硅1-5价差 62 -4 利润 宁夏硅铁利润 217 0 宁夏锰硅利润 -361 8 内蒙硅铁利润 -204 0 内蒙锰硅利润 -471 8 持仓情况 硅铁2305 1.2万 0.0万 锰硅2305 0.5万 0.1万 硅铁2301 8.6万 0.1万 锰硅2301 21.2万 1.3万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海螺纹北京螺纹 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500-500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石5月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 -100 I2005基差I2105基差I2205基差I2305基差 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/16 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 1/162/163/164/165/166/167/168/169/16 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 5/216/127/47/