港股医药行业2022年中报总结：业绩持续分化，积极把握结构性底部行情

研报总结：港股医药行业2022年上半年收入总额7562亿元，同比增长8.6%，归母净利润193亿元，同比增长45.1%。剔除异常及新上市的公司后，收入正增长的公司占比60%，归母净利润正增长公司占比54%。研发费用同比增长13%，销售费用同比增长5%。港股18A医药上市公司创新品种落地，业绩弹性逐步释放。未来医药行业仍有结构性行情，重点关注医保压力、疫情后需求复苏和产业链自主可控三大主线。风险提示包括药品降价预期、医改政策执行进度低于预期、研发失败和疫情风险。