期市晨报：玻璃纯碱建议轻仓试多

金信期货[日刊] 摘要：玻璃纯碱建议轻仓试多 2022年9月8日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 焦煤（jm2301） 1750-2080 震荡走弱 观望 焦炭（j2301） 2400-2550 震荡走弱 观望 铁矿（i2301） 600-800 反弹 逢低做多 螺纹（rb2301） 3500-3800 震荡 10-1反套 玻璃（FG2301） 1400-1600 反弹 轻仓试多 纯碱（SA2301） 2200-2500 震荡 轻仓试多 沥青（BU2212） 3300-4280 偏弱震荡 反弹高抛 甲醇（MA2301） 2490-2870 震荡 谨慎低多 PTA（TA2301） 4600-7200 偏空 偏空 棕榈油（p2301） 7500-8500 弱势震荡 观望 豆油（y2301） 9000-10000 震荡运行 观望 豆粕（m2301） 3700-4000 震荡偏强 观望 一、宏观：政策强调“保交楼”，郑州要求停工楼盘全面复工 郑州决定在全市开展“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动，要求在10月6日前，实现郑州全市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工。相关主管部门监管不到位的，商业银行对资金挪用有过错的，依法依规承担相应责任；税务部门要对不配合复工的房地产企业进行偷漏税核查。郑州市住房保障局还将于9月8日下午召集已在郑州市出现项目逾期交付和已售停工的开发商开“保交楼”吹风会，内容主要包括“保交楼、保民生、保稳定”的任务，确保全市停工楼盘全面复工。 当前经济稳增长压力仍然严峻，货币先行后，财政和地产政策协同发力，5年LPR利率调降缓解房贷实际利率的上行，助力地产需求端恢复，广义财政推出包括“5000亿专项债+3000亿政策性金融工具+2000亿保交楼专项借款+2000亿能源保供特别债”合计1.2万亿的组合拳。预计随着8月底高温扰动逐渐消除，“金九银十”支撑下经济或存在边际修复空间，但房贷利率调降不足以扭转房价的预期，房企预期好转和资产负债表修复仍需要时间，地产短期仍难企稳，叠加疫情反复及外需放缓压力下，9-10月经济修复力度仍然有限。 货币政策仍然易松难紧，流动性预期和风险偏好的修复有望支撑股指估值的修复，但经济修复程度弱仍拖累盈利增长，地产警报尚未解除，微观主体活力不足，股市大概率仍以震荡为主，股市整体仍以结构性机会为主，中小盘成长风格占优。而债市牛平博弈后进入鱼尾行情，利率向下空间不大，但基本面偏弱的现实无法解决，“经济修复放缓+资金宽松+配置需求”的组合下，长端利率低位的时间延长。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：预计短期A股将继续震荡筑底 指数方面，周三A股低开后震荡收涨，创业板、科创板集体走高，沪指表现较弱。板块方面，风电、储能等赛道股延续强势，白酒、券商、保险板块表现较弱。沪深两市成交额8718.72亿元，北向资金净流 出34.67亿元。升贴水方面，股指期货升贴水结构分化。 外盘方面，隔夜美国股市上涨，美国国债收益率回落，英镑兑美元汇率跌至1985年以来的最低水平，亚洲货币贬值潮加剧，人民币兑美元汇率逼近“7”关口。 盘面上，短期市场风格转向高成长板块和赛道股，成长赛道股全线崛起对指数起拉升作用，但权重股较为弱势，A股反弹基础仍不牢固。宏观上，海外紧缩预期、欧洲能源危机、国内经济下行压力等不利因素继续打压市场情绪，央行外汇降准短期提振市场，但人民币贬值预期不变，外资加配A股预期减弱，人民币汇率币趋贬。短期外围风险尚未出清，预计短期A股将继续震荡筑底。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：内盘沪金沪银将继续受益于人民币贬值 隔夜美元指数和美债收益率双双回落，贵金属价格上扬。美联储副主席布雷纳德表示存在过度紧缩的风险。美联储经济褐皮书显示，美国许多地区的经济增长前景仍然疲弱。欧元区二季度GDP终值同比及环比均好于预期，欧元汇率反弹。 宏观上，货币政策差异、地缘政治和避险情绪仍是支撑强势美元的主要逻辑，美国经济数据及美联储官员表态进一步强化美元大幅加息预期，美国非农就业维持强劲，核心CPI维持高位，制造业数据好于预期，美联储大概率将延续紧缩方向。本周美联储多位美联储官员大概率将继续发表鹰派讲话。同时本月中旬美国将公布8月份CPI数据，美国核心CPI实质性回落前，美联储9月激进加息预期将难以降温。预计美联储议息会议之前金银价格将继续寻底，内盘沪金沪银将继续受益于人民币贬值。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1425（-） 蒙5#精煤（出厂含税）1770（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2150（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2355（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2450（-） 乌海1/3焦煤 （出厂含税） 1700（-100） 临沂气煤（出厂含税）1780（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2301 1750附近 2080附近 震荡走弱 观望 第二支撑 第二压力 1650附近 2200附近 焦煤2301合约夜盘收涨0.74%报1850。由于安监需要部分煤矿开工受影响，且前期库存去化给煤矿提供周转空间，部分煤矿有挺价意愿，不过部分煤矿销售不畅已经出现累库压力，个别有调整报价。近期焦炭掉价，焦化厂利润打薄，复产或告一段落，下游拿货更加谨慎。蒙煤通车未能高位维持，除了口岸防疫检测能力影响外，监管库存高企也导致集装箱周转效率较低，高供应下去库困难才是当下蒙煤的首要问题。当前供需整体偏松叠加焦炭降价形成价格压力，但当前压力积累时间尚短，不足以形成质变，旺季未至需求仍有韧性，悲观情绪释放后企稳震荡，反弹抛空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2500（-） 山西准一级 2440（-） 唐山准一级 2620（-） 山东准一级 2600（-） 福州港准一级2770（-） 阳江港准一级 2780（-） 防城港准一级 2775（-） 出口一级FOB/$ 410（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2301 2400附近 2550附近 震荡走弱 观望 第二支撑 第二压力 2180附近 2680附近 焦炭2301合约夜盘收涨1.26%报2484。首轮百元提降基本落地，部分焦企出现微亏。供应过快回升导致去库压力增大，部分焦企已经出现一定累库，利润水平下会抑制提产欲望，但目前还不足以形成减产驱动。港口方面，没有集港利润贸易商拿货意愿不强，转以抛货兑现，然近期市场冷清出货缓慢。钢厂方面近期利润也在收薄，在缺乏利润又看不到终端需求且废钢供应回归的当下铁水向上空间不大，钢厂短期也不会进一步加大库存，预计维持控制库存按需采购的策略，后续关注节前备货情况。当前焦炭供需偏松，价格强度降低，不过需求仍有韧性，产业内部利润调整后价格有支撑，旺季未至预期尚存，盘面超前折入300提降预期，短期或企稳反弹修复基差，等待期现再次共振时抛空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 817.77 (8.62) 超特粉 858.20 (7.60) PB粉 786.11 (9.91) 基差 106.11 1.59 前一日基差 104.52 数据来源：Wind，优财研究院铁矿：铁矿夜盘震荡偏强，近期关注700关口争夺。钢厂维持偏低利润，铁水产量达到偏高位置。钢 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 800附近 反弹 逢低做多 第二支撑 第二压力 550附近 900附近 厂补库力度有所上升，铁矿港口库存因到港回落而下降。铁矿近期供应同比稍有回落，海外钢材价格与产量维持弱势震荡。铁矿海外价格明显弱于国内，但国内钢厂确有补库的可能性，一旦启动补库，周期或延续数周。操作建议逢低做多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 4000 0 上海螺纹 3940 (20) 螺纹基差 197 0 上海热卷 3900 10 热卷基差 139 18 数据来源：Wind，优财研究院螺纹：螺纹夜盘震荡偏强，稳地产政策仍有预期。小时线级别看，螺纹行情仍在反弹趋势中，3700一 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2301 3500附近 3800附近 震荡 10-1反套 第二支撑 第二压力 3300附近 4000附近 代仍有压力，形态上有形成头肩底的可能，关注未来是否能够突破颈线位。基本面上，本周数据显示钢厂依然在增产，增产幅度大于需求回升幅度，库存表现偏弱。废钢到货量持续回落，引发未来产量受限的担忧。近期仍需关注国内疫情变化。操作建议空10，多01合约。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1720 0 沙河 1617 0 重碱沙河交割库 2700 0 重碱华中交割库 2750 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃：玻璃夜盘偏强上行，主要因郑州保交楼政策出台而推动。华北沙河市场成交一般，小板仍抬价 销售为主，成交价格基本稳定。大板为促进出货，成交较为灵活。华东市场今日价格多持稳，产销一般。华中市场今日湖北、江西地区价格承压下滑，产销较昨日有所好转。华南市场今日价格持稳为主，产销两极分化，部分存在冷修的厂家产销多维持在平衡以上。西南地区整体运行偏弱。成都及贵阳疫情形势严峻，多地处于静止状态，企业成交较为稀薄，且物流运输不畅，导致库存增加明显，其余市场少量成交，下游备货情绪依旧谨慎。策略建议轻仓试多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 玻璃2301 1400附近 1600附近 反弹 轻仓试多 第二支撑 第二压力 1300附近 1700附近 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 纯碱2301 2200附近 2500附近 震荡 轻仓试多 第二支撑 第二压力 2000附近 2700附近 纯碱：纯碱夜盘震荡运行，今日关注厂家库存数据。国内纯碱市场整体走势大稳小动，价格波动不大。供应端，湖北双环装置受晃电影响，负荷波动，当前维持半负荷运行，其他个别企业装置日产量小幅调整，暂无新增检修装置，纯碱整体开工提升至相对高位。企业订单支撑，出货尚可，个别地区疫情管控影响碱厂发运，出货速度有所放缓。需求端，下游需求表现稳定，按需采购维持库存。策略建议轻仓试多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4000-4900 0/0 东北 4756-4906 0/0 华北 4310-4350 -10/+10 山东 4300-4580 +20/0 华东 4700-4830 -50/0 华南 4830-4900 0/0 西南 4930-5000 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 隔夜国际油价破位下跌，美油创1月下旬以来新低，全球更多加息预期引发经济衰退和燃料需求下降担忧，尽管此前OPEC+方面表态或通过减产来维持原油市场的稳定，但市场交易逻辑再度回到需求转弱的预期上，短期预计原油维持弱势震荡，需要关注持续下跌后OPEC+方面的态度。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2212 3300附近 4280附近 偏弱震荡 反弹高抛 第二支撑 第二压力 3280附近 4300附近 近期由于原油价格的回落叠加沥青供应端的回升预期，导致沥青价格承压下行。供应端来看，本周沥青装置开工率小幅回落，供应增加担忧有所放缓，且需求端稍有改善，本周山东沥青出货量相对上周明显回升，尽管厂库变化不大但社库降库明显，旺季背景下沥青刚性需求仍在，但贸易商屯货意愿明显不足。终端市场需求稍有改善但