【宁德时代澄清会20220907】1.Q3毛利率问题：Q

【宁德时代澄清会20220907】 1.Q3毛利率问题： Q2毛利率有改善，动力电池已经落地，储能业务周期传导长，下半年会改善；总体三季度电池毛利率比上半年会改善，特此针对不实传闻向各位投资人汇报澄清。 2.江西合作： 采矿主要取决于采矿端，而非冶炼端，公司已经取得了探矿和采矿权，也有其他合作方，不会耽误江西锂矿资源的开采进度。 Q&AQ：储能的价格传导机制？ 针对不同客户的议价机制，原材料价格变化和终端售价的传导？有没有联动机制？ A：储能更多是项目制，跟动力不太一样。 单个项目的价格是之前确定好的，价格先确定再交付。 储能发展，项目越来越多，资源价格也在变化，新项目会调整价格，这个跟动力电池不一样。针对过去项目少部分会做追溯调整，但比例不像动力电池大。 储能主要是靠新项目来传递所以比动力长。Q：所以是老项目不调整，如果成本下来后，老项目还会降价吗？A：可能性都有，上下游有个协商过程，会保持一个合适的毛利率。Q：追溯调整老项目，大概时间差多久？ A：调老的项目比例比动力少，项目制不像车型式，项目可研会提前固定电池价格，调的话得谈，而且客户多，不像主机厂就那几个客户。Q：储能合理的毛利率大概什么水平？ A：没有合理毛利率这么一个说法。20-30%个点都是合理的。 上半年偏低三季度在改善了。Q：储能的三季度新项目和老项目比例？A：比例没统计过。 上半年收入就125亿了，毛利率恢复趋势是很确定的。 Q：储能国内外机制有不同吗，还是说都是项目制？ A：国内直接跟业主方/项目方谈业务合作，国外还有渠道商，主要商业模式是走渠道，当然也有一部分业主；渠道上会不太一样。不管国内国外项目毛利率都在提升。 Q：江西矿投产会不会延后？ A：探矿权采矿权拿到了，进度不慢，符合预期，矿业有审批流程需要走，在积极跟政府一起走流程，需要考虑环保安全等事情，目前看进度已经比较快了。 明年具体时间点不好说，我们尽快推动。 Q：江西产能比较紧张，冶炼在永兴终止后是其他合作方补上还是我们找新合作方补缺？A：锂矿缺，不是缺冶炼资源，是缺矿，冶炼上产能很快也不是核心门槛，做的好和不好有区别但远没到卡脖子程度，我们各个环节都有合作方。虽然和永兴不合作了，但是对公司碳酸锂的产出不会有影响。 具体情况以公告为准。 Q：冶炼重新找合作伙伴有审批周期吗？A：冶炼就是个工业项目，审批没矿业那么难，上产能比较快，和天华合作的那个上产能的速度可以参考。Q：江西项目达产还是以代工为主，一期项目完全达产的时间能不能给个展望？ 爬坡和量短期预测不准，但达产可否讲讲？ A：江西不完全是自采，本地还有合作矿、权益矿，今年就陆续在供应，代工只是部分供应。 这个行业选矿、冶炼都不难，上游矿资源的获取和审批有难度，代工不是我们主要的方式，只是阶段性的合作。