煤焦周报：需求依旧偏弱，期价低位震荡

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 需求依旧偏弱期价低位震荡 作者：煤化工组郝潇潇 摘要： 动力煤：产地方面，市场暂稳运行。随着部分矿区疫情管控措施解除，榆林地区多数煤矿逐步恢复产、销活动，下游用户采购积 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：煤化工组夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年9月4日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 极性较高，矿上拉运车辆开始增多，煤价随行就市进行调整；鄂尔多斯地区在产煤矿整体出货情况良好，坑口库存偏低，煤价以稳为主。港口方面，市场偏强运行。产地供应持续受各种因素限制，在发运成本持续抬升且市场煤结构性相对紧张情况下，短期港口价格仍有支撑。下游方面，电煤消费需求出现季节性小幅下降，非电终端随着化工、水泥开工率提升，煤炭采购需求将有阶段性释放。进口方面，近期中国国内耗煤企业对进口动力煤的招标以即期货源为主，短期内对印尼煤的需求仍存，但是对于远期煤的招标偏谨慎。现3800大卡煤大船成交价格FOB85美金左右。 本周，焦煤01合约下跌，截至收盘，期价收于1850元/吨，期价下跌200元/吨，跌幅9.76%。 焦煤：汾渭能源统计的53样本煤矿原煤产量为604.52万吨， 较上下降14.25元/吨。本周综合开工率小幅增长，煤价趋稳，部分洗煤厂复产较快。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率76.19%较上期值增1.87%；日均产量63.71万吨增1.52万吨；原煤 库存218.39万吨降0.53万吨；精煤库存163.24万吨降5.48万吨。进口方面：31日，甘其毛都口岸通关600车左右，满都拉口岸通关250车，策克口岸通关车235车。三大通关口岸通关超过1100 车，日均通关量超过12.5万吨。需求方面：焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至9月2日当周，230家独立焦化企业产能利用率为76.46%，较上期增加1.76%。全样本日均产量115.06万吨，较上期增加1.9万吨。库存方面：整 体炼焦煤库存为2293.4万吨，较上期下降32.66万吨，环比下降 1.4%，同比下降16.16%。 整体而言：此前市在“保交楼”以及LPR下调的利多消息支撑下，期价出现小幅反弹，但鲍威尔讲话超鹰派，市场对于美联储大幅加息的预期升温，商品市场承压。当前国内疫情零星爆发，市场对于“金九银十”旺季预期明显减弱，需求端的恢复仍有所担忧，期价走势依旧偏弱。从盘面走势上看，当前01合约仍维持1700- 2100元/吨低位区间震荡的走势，操作上波段滚动操作为主。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭01合约下跌，截至收盘，期价收于2448.5元/吨，期价下跌244.5元/吨，跌幅9.08%。 焦炭：由于钢厂即期利润偏低，钢厂开始对焦炭进行首轮提降100元/吨，预计首轮提降将较快落地。本周 焦炭和焦煤现货走势较为平稳，焦化企业利润并未出现较大波动。Mysteel统计的数据显示，截止至9月1日 当周30家独立焦化企业利润71元/吨，较上周增加12元/吨。当前焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至9月2日当周，230家独立焦化企业产能利用率为76.46%，较上期增加1.76%。全样本日均产量115.06万吨，较上期增加1.9万吨。需求端：此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工 率和铁水产量均继续回升。截至9月2日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.85%，环比上周增加0.71%，同比去年下降0.77%；高炉炼铁产能利用率86.83%，环比增加1.56%，同比增加1.55%；钢厂盈利率 50.65%，环比下降11.26%，同比下降37.66%；日均铁水产量233.60万吨，环比增加4.20万吨，同比增加 4.45万吨。根据钢联的调查统计，9月还有20座高炉计划复产，涉及产能约6万吨/天。后期铁水产量能否继续回升仍需关注利润变化情况。库存方面：9月2日当周，焦炭整体库存为999.34万吨，较上周增加31.52万吨，环比增加3.26%，同比增加6.09%，当前整体库存仍处于同期低位水平。 整体而言：鲍威尔讲话超鹰派，市场对于美联储大幅加息的预期升温，商品市场承压。目前钢厂即期利润偏低，钢厂开始焦炭首轮提降，现货价格偏弱，拖累期价。国内疫情零星爆发，市场对于“金九银十”旺季预期明显减弱，需求端的恢复仍有所担忧，期价走势依旧偏弱。从盘面走势上看，当前01合约仍维持2350-2850元/吨低位区间震荡的走势，操作上波段滚动操作为主。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2448.5 2699.0 2380.0 2424.0 -9.08 188712 40214 38634 10078 焦煤 1850.0 2055.0 1780.0 1816.0 -9.76 316966 33309 57966 5304 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-10-03 2017-01-31 2017-05-31 2017-09-28 2018-01-26 2018-05-26 2018-09-23 2019-01-21 2019-05-21 2019-09-18 2020-01-16 2020-05-15 2020-09-12 2021-01-10 2021-05-10 2021-09-07 2022-01-05 2022-05-05 2022-09-02 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 500 600 400 2020-01-202020-08-072021-02-23 0 2011-12-232014-04-212016-08-182018-12-162021-04-142023-08-12 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 2021-09-112022-03-302022-10-16 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K) 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-03-172015-07-152017-11-112020-03-102022-07-082013-11-222016-01-312018-04-102020-06-182022-08-27 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 加拿大 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 CFR 2022/9/2 2350 2020 2600 2050 2005 310 2022/9/1 2350 2020 2600 2050 2160 310 2022/8/31 2350 2020 2600 2050 2160 310 2022/8/30 2350 2020 2600 2050 2160 310 2022/8/29 2350 1900 2650 2050 2160 310 2022/8/26 2350 1900 2650 2050 2160 310 2022/8/25 2350 1900 2650 2050 2160 310 2022/8/24 2350 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/23 2350 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/22 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/19 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/18 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/17 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/16 2200 1900 2400 1900 2160 310 2022/8/15 2200 1900 2300 1900 2160 310 2022/8/12 2200 1900 2300 1900 2160 310 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭港口现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 青岛港贸易准一级 青岛港贸易一级 外贸 外贸 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 现汇出库含税 现汇出库含税 FOB FOB 2022/9/2 2900 2650 2520 2620 2700 2520 2620 410 450 2022/9/1 2900 2650 2530 2630 2700 2530 2630 410 450 2022/8/31 2900 2650 2550 2650 2700 2550 2650 420 470 2022/8/30 2900 2650 2580 2680 2700 2580 2680 420 470 2022/8/29 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 2022/8/26 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 2022/8/25 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 2022/8/24 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整