铜周报：美联储鹰派言论持续，铜价回落预期较强
铜周报 投资指南 积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2 报告日期：2022年09月05日 美联储鹰派言论持续，铜价回落预期较强 华龙期货投资咨询部 研究员：刘江执业证书编号：F0305841 投资咨询从业证书号：Z0016251 电话：13919126138邮箱：451591573@qq.com投资评级：★★★ 内容提要 中国8月PMI为49.4%，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，新订单指数当月为49.2%（前值48.5%），回升0.7%，回升较快。美联储官员近期“鹰”声频频，美联储官员表示，离2%的通胀目标还很远。9月1日晚间，美元指数一度突破100，为2002年6月以来首次。日元对美元汇率20多年来首次跌破关键的140关口。随着与美国利差可能进一步扩大，日元的跌势可能会对经济造成负面冲击。沪铜库存、LME铜库存持续低库存，COMEX铜库存近期下降明显，上海保税区库存下降较多。铜产量有所上升，但铜延续供需偏紧格局。沪铜预计弱势运行，铜价仍有下降空间。 风险提示：美联储政策变化超预期，新冠疫情变化超预期，铜需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升。新订单指数当月为49.2%（前值48.5%），回升0.7个百分点，收缩速度放缓；新出口订单指数为48.1%（前值47.4%），回升0.7个百分点；新订单指数与新出口订单指数的差值为1.1个百分点（前值1.1个百分点）。 （Wind华龙期货） 美联储官员近期“鹰”声频频，亚特兰大联储主席博斯蒂克上周四表示，美联储为通胀降温的行动仍未完成，目前通胀非常高，必须降低到2%的目标，但现在离这个目标还非常远。美联储9月加息75基点预期大增，10年期美债收益率周四一度飙升10个基点至3.29%。9月1日晚间，美元指数一度突破100，为2002年6月以来首次。日元对美元汇率20多年来首次跌破关键的140关口。随着与美国利差可能进一步扩大，日元的跌势可能会对经济造成负面冲击。但同时，日元贬值将推动出口产品的竞争力提高，服务业等非制造业也受益于访日游客在日本增加消费。 美元指数 （Wind华龙期货）美元兑日元汇率 （Wind华龙期货） 2、现货数据 9月02日，上海物贸铜平均价为60,405，长江有色市场1#电解铜平均价为 60,570元/吨，较上一交易日减少1,310元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、60,550元/吨、60,620元/吨、60,570元/吨。9月02日，电解铜升贴水维持在上升325元/吨附近，较上一交易日上涨35元/吨。9月02日，上海物贸精炼铜价格为60,405元/吨，广东南海地区废铜价格为 56,000元/吨，精废价差为-1,195元/吨。 （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） 3、库存 9月02日，上海期货交易所阴极铜库存为37,477吨，较上一周增加2,579 吨。9月02日，LME铜库存为110,550吨，较上一交易日减少3,775吨，注销仓 单占比为42.65%。9月02日，COMEX铜库存为50,074吨，较上一交易日减少646吨。9月01日，上海保税区库存9万吨，广东地区库存1.2万吨，无锡地区库存0.28万吨，上海保税区库存较上一周减少0.6万吨。 （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） （Wind华龙期货） 4、供需情况 世界金属统计局(WBMS)近日公布的最新报告数据显示：2022年1-6月期 间全球铜市供应短缺34.1万吨，2021年全年为供应短缺28.3万吨。2022年1-6月，全球矿山铜产量为1,060万吨，较上年同期增加1.3%。同时期全球精炼铜产量为1,230万吨，同比增长1.2%，其中中国产量增加17.9万吨。2022年1-6月，全球铜需求为1,263万吨，较上年同期增加2.9%。中国需求为700万吨，同比增长3.1%。中国可报告半成制品产量增加0.5%。美国精炼铜产量为50.01万吨，较上年同期增加2.19万吨。6月精炼铜产量为207.36万吨，需求为215.6万吨。从数据来看，铜延续供需偏紧格局。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。
