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宏观与产业政策综述第5期:下一个五年的经济工作思路是什么?

2022-09-05林荣雄、朱海洋安信证券意***
宏观与产业政策综述第5期:下一个五年的经济工作思路是什么?

新时代新征程经济工作思路。进入新发展阶段是我国经济发展的历史方位,坚持新发展理念是我国经济发展的指导原则,构建新发展格局是我国经济发展的路径选择,推动高质量发展是我国经济发展的鲜明主题。明确坚持和完善社会主义基本经济制度是我国经济发展的制度基础,部署实施国家重大发展战略是我国经济发展的战略举措,坚持创新驱动发展是我国经济发展的第一动力,大力发展制造业和实体经济是我国经济发展的主要着力点,坚定不移全面扩大开放是我国经济发展的重要法宝。统筹发展和安全是我国经济发展的重要保障。坚持发展和安全并重。 7月28日政治局会议研究经济形势和经济工作。全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求,巩固经济回升向好趋势。保持经济运行在合理区间,力争实现最好结果。经济大省要勇挑大梁,有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标。 努力建设中国特色现代资本市场。金融是现代经济的核心,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的重要作用。建立健全防止资本无序扩张的制度机制,维护好公平竞争的市场环境;既亮明“红灯”,也设臵好“绿灯”,落实好“两个毫不动摇”,激发企业家精神和市场创新创造活力,更好引导资本为社会主义市场经济服务。股市有涨有跌是规律,对正常的波动政府不宜也不应干预,不能花钱买指数;但不干预不是放任自流,必须始终坚持底线思维,坚决防止“市场失灵”引发异常波动。 在具体的产业领域,以下几个方面的政策值得重点关注:1、房地产: 允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策,合理支持刚性和改善性住房需求;上海定向优化临港新片区人才购房政策。2、工业碳达峰与能源:(1)构建有利于碳减排的产业布局;制定钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业碳达峰实施方案,研究消费品、装备制造、电子等行业低碳发展路线图,分业施策、持续推进,降低碳排放强度,控制碳排放量。(2)近期,光伏行业出现阶段性供需错配、部分供应链价格剧烈震荡等情况,个别环节出现囤积居奇等苗头,有的地方出现割裂市场、区域封闭等问题;根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏,优化产业区域布局,避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。3、信息技术与数字经济:(1)鼓励在制造、农业、物流、金融、商务、家居等重点行业深入挖掘人工智能技术应用场景;推动人工智能技术成为解决数学、化学、地学、材料、生物和空间科学等领域的重大科学问题的新范式。(2)推动平台经济规范健康持续发展,完成平台经济专项整改,对平台经济实施常态化监管,集中推出一批“绿灯”投资案例。4、新能源汽车:(1)中国汽车技术研究中心在京举办新能源汽车发展座谈会,国家发改委产业发展司负责同志参加;中汽中心介绍了面向碳中和目标的汽车产业实施路线图、后补贴时代新能源汽车发展态势及建议等课题研究成果。 (2)研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》和行业急需标准,健全动力电池回收利用体系,支持柔性拆解、高效再生利用等一批关键技术攻关和推广应用。 风险提示:疫情传播超预期、政策不及预期,中美关系再度恶化,海外货币政策变化 1.宏观与产业政策的顶层框架 1.1.新时代新征程经济工作 图1:产业政策顶层框架:新时代新征程经济工作 1.2.以县城为重要载体的城镇化建设 图2:产业政策顶层框架:以县城为重要载体的城镇化建设 1.3.反垄断法修改 图3:产业政策顶层框架:反垄断法修改 1.4.近期重要会议传递精神 中共中央政治局会议(2022年7月28日) 全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求,巩固经济回升向好趋势。加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求,巩固经济回升向好趋势,着力稳就业稳物价。经济目标:保持经济运行在合理区间,力争实现最好结果。经济大省要勇挑大梁,有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标。 1)疫情防控:要高效统筹疫情防控和经济社会发展工作。对疫情防控和经济社会发展的关系,要综合看、系统看、长远看,特别是要从政治上看、算政治账。要坚持人民至上、生命至上,坚持外防输入、内防反弹,坚持动态清零,出现了疫情必须立即严格防控,该管的要坚决管住,决不能松懈厌战。要坚决认真贯彻党中央确定的新冠肺炎防控政策举措,保证影响经济社会发展的重点功能有序运转,该保的要坚决保住。要做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发。 2)核心思路:加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求,巩固经济回升向好趋势,着力稳就业稳物价。 3)经济目标:保持经济运行在合理区间,力争实现最好结果。经济大省要勇挑大梁,有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标 证监会主席易会满:努力建设中国特色现代资本市场(2022年8月1日) 金融是现代经济的核心,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的重要作用。如何进一步发挥好资本市场功能,服务经济高质量发展,是我国现代化建设必须回答好的重要课题。建立健全防止资本无序扩张的制度机制,维护好公平竞争的市场环境;既亮明“红灯”,也设臵好“绿灯”,落实好“两个毫不动摇”,激发企业家精神和市场创新创造活力,更好引导资本为社会主义市场经济服务。股市有涨有跌是规律,对正常的波动政府不宜也不应干预,不能花钱买指数;但不干预不是放任自流,必须始终坚持底线思维,坚决防止“市场失灵”引发异常波动。 金融是现代经济的核心,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的重要作用。 如何进一步发挥好资本市场功能,服务经济高质量发展,是我国现代化建设必须回答好的重要课题。 建立健全防止资本无序扩张的制度机制,维护好公平竞争的市场环境;既亮明“红灯”,也设臵好“绿灯”,落实好“两个毫不动摇”,激发企业家精神和市场创新创造活力,更好引导资本为社会主义市场经济服务。 股市有涨有跌是规律,对正常的波动政府不宜也不应干预,不能花钱买指数;但不干预不是放任自流,必须始终坚持底线思维,坚决防止“市场失灵”引发异常波动。 1)特别是2017年全国金融工作会议以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,我国紧扣金融供给侧结构性改革的主线,坚持用改革的思路和办法来破解资本市场体制机制性障碍,坚定推进全面深化资本市场改革,推动资本市场发生深刻的结构性变化,服务经济发展实现量质双升。 2)随着我国经济进入高质量发展阶段,为战略性新兴产业、中小微企业提供高效金融支持,促进跨周期、跨产业、跨群体分散风险,满足人民日益增长的财富管理需求等,对金融体系提出了新的更高要求。资本市场在资源配臵、风险缓释、政策传导、预期管理等方面有独特而重要的功能,是深化金融供给侧结构性改革的关键所在,在高质量发展中能够发挥更大作用。 3)当前,我国宏观杠杆率较高。资本市场通过扩大股权融资规模、丰富风险管理工具等手段,可以缓解高杠杆风险、畅通货币政策传导,对提升经济运行的稳定性具有重要的现实意义。 4)坚守资本市场监管的人民立场,把坚持和加强党的领导切实体现到服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的实际成效上,体现到有力有效促进科技、资本和产业的高水平循环上。 5)西方国家资本市场经过几百年的发展,已形成一些相对成熟的经验,我们要以开放务实的姿态积极学习借鉴。同时更要看到,我国是在社会主义市场经济条件下建设资本市场,市场的发展定位、功能职责必须与社会主义基本制度相适应,必须充分考虑当前我国的市场基础、投资者结构和法治诚信环境等现实条件。 6)正确认识和把握资本的特性和行为规律,引导资本规范健康发展。一方面,把握好资本市场监管的政治性和人民性,守好入口关,与相关方面共同建立健全防止资本无序扩张的制度机制,维护好公平竞争的市场环境。另一方面,加强证券监管与行业监管等的协同,既亮明“红灯”,也设臵好“绿灯”,落实好“两个毫不动摇”,促进多种所有制经济共同发展,依法保护产权和知识产权,激发企业家精神和市场创新创造活力,更好引导资本为社会主义市场经济服务。 7)资本市场稳定运行是保持功能正常发挥的基础,也是推进改革、更好服务实体经济的基本前提。股市有涨有跌是规律,对正常的波动政府不宜也不应干预,不能花钱买指数; 但不干预不是放任自流,必须始终坚持底线思维,坚决防止“市场失灵”引发异常波动。 财政部:关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知(2022年8月2日)金融企业应当严格遵守财经法律法规和制度规定,牢固树立过紧日子思想。 金融企业应当合理控制岗位分配级差,充分调动一线员工、基层员工的积极性,有效平衡好领导班子、中层干部和基层员工的收入分配关系,对于总部职工平均工资明显高于本企业在岗职工平均工资的,其年度工资总额要进一步加大向一线员工、基层员工倾斜力度。 财政部门要积极履行国有金融资本出资人职责,有效维护所有者权益。各级财政部门要督促金融企业加强内部管理,促进金融治理规范有序。 各级财政部门要切实加强国有股权董事实质化管理,落实出资人监督机制。 1)本通知适用于国有金融企业,包括在中华人民共和国境内外依法设立的国有独资及国有控股金融企业(含国有实际控制金融企业)、主权财富基金、国有金融控股公司、国有金融投资运营机构,以及金融基础设施等实质性开展金融业务的其他企业或机构。其他金融企业可参照执行。人民银行、银保监会、证监会请将本通知发送至所属金融基础设施等实质性开展金融业务的企业或机构执行。各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局)及新疆生产建设兵团财政局请将本通知发送至辖内国有金融企业执行。 2)金融企业应当严格遵守财经法律法规和制度规定,牢固树立过紧日子思想,以成本管控为中心,严格预算管理、强化内部控制,对非必要费用支出应减尽减,避免铺张浪费,及时纠正不必要、不规范的支出。 3)积极优化内部收入分配结构,科学设计薪酬体系,合理控制岗位分配级差。金融企业应当主动优化内部收入分配结构,充分发挥工资薪酬的正向激励作用,有效落实总部职工平均工资增幅原则上应低于本企业在岗职工平均工资增幅,中高级管理岗位人员平均工资增幅原则上不高于本企业在岗职工平均工资增幅的政策要求。金融企业要有效履行对控股子公司、分支机构、直管企业以及其他实际控制企业薪酬管理的主体责任。金融企业应当合理控制岗位分配级差,充分调动一线员工、基层员工的积极性,有效平衡好领导班子、中层干部和基层员工的收入分配关系,对于总部职工平均工资明显高于本企业在岗职工平均工资的,其年度工资总额要进一步加大向一线员工、基层员工倾斜力度。 4)财政部门要积极履行国有金融资本出资人职责,有效维护所有者权益。各级财政部门要督促金融企业加强内部管理,促进金融治理规范有序。引导本级所属金融企业加强财务管理、健全风险管理和内控机制,完善法人治理结构,推动金融企业规范、有序、健康发展,促进国有金融资本保值增值。各级财政部门要切实加强国有股权董事实质化管理,落实出资人监督机制。国有股权董事要在法律法规和有关操作指引规范下,行使权利、履行义务,有效发挥“参与决策、把握流程、执行监督、信息枢纽”作用,做到忠实勤勉,更好发挥对金融企业和管理层监督制约作用。 2.宏观与产业政策的最新分析 2.1.宏观政策 人民银行:召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会 8月15日,人民银行开展的4000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.75%、2.00%,均较前次操作下降10个基点。 主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维,充分发挥带头和支柱作用,保持贷款总量增长的稳定性。 1)日期:2022-08-22 2)主要内容:a) 为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,2022年8月22日,人民银行行长、国务院金融委办公室主任易纲主持召开部分金融机构座谈会,传达学习党中央、国务院领导同志重要指示批示精神,分析研究当前货币信贷形势,部署推进当前和下一阶段货币信贷工作。人民银行副行长刘国强、银保监会副主席周亮出席会议并讲话。 b) 会议认为,今年以来,人民银行、银保监会坚决