中国人保：1H22业绩会纪要-20220829

问：上半年宏观经济震荡，公司表现优于同业，业绩是否能够持续向好？有哪些措施推动业绩持续向好？ 答：上半年公司业绩优良打下坚实的基础，下半年保持良好发展态势具备充分的条件。我们管理层对保持良好的态势保持信心。1H22人保集团保费收入同比增长11.2%，在上市险企中排名第一，归母净利润同比增长5.7%，在保险市场主体中位居前列。我们很好把握了规模与质量动态平衡，保持稳中向好态势，取得同业领先的业绩。 公司取得这样的成绩，有外部原因（财产险行业综改后行业性复苏，人保财险在行业复苏中比较优势明显），但根本原因在于公司上下贯彻高质量总要求，深入推进卓越保险战略落地实施，优化业务结构和发展模式，增加了新的业务增长点和发展动能，加强了风险防控和化解，着力提升业务发展质量和效益，主要体现在以下三个方面： 1. 公司着力优化业务结构，提升业务发展质效。上半年人保财险深入推进降本增效，主动压降高风险业务，同时加快优质业务的发展，提高资源配置的效率，财险COR同比下降1.2%。人保寿险积极改造低价值业务，提升发展品质，10年期及以上承担期保费19亿元，排名靠前，位居第五，中高端经营人数增长48 .2%。人保健康推进渠道均衡发展，互联网健康管理、团体客户等渠道增速超过20%。 2. 公司深入推进六大战略服务，培育新的业务增长点。今年以来公司更加深入地服务国家战略，以市场客户和基层需求为导向， 加速产品服务创新，人保财险推动乡村保业务优化升级，实现保费117亿元，同比增长11.5%。城市保项目实现“减损+赋能”服务，实现保费68亿元，同比增长25%。人保健康面向年轻客群推出细胞免疫疗法、齿科综合医疗险，收获年轻客群青睐。人保健康推进门诊慢特病业务，服务慢特病人数超过65 万人，同比增长41%。公司上半年实施六大战略服务，创造增量保费达到全集团增量保费的74%，已形成积极发展潜力的增长极。 3. 公司深化体制机制变革，释放业务发展新动能。1H22人保财险推动转型变革，提高精细化管理水平，建立以客户为中心的作战阵型，半年经营业绩创近年来最好的水平。人保寿险聚焦管理模式变革和业务模式创新，围绕客户多元化需求，优化产品供给体系，重建销售队伍。人保寿险聚焦重点客户，开拓业务蓝海，着力打造健康保障服务生态闭环。人保资产以提升专业化投研能力为核心启动了赋能工程。从上半年来看，体制机制改革动能加速释放。中国人保落实高质量要求，推进卓越保险战略，是一项长效化工作，目标是要打造可持续的发展机制和发展模式，管理层充分相信未来只要坚定不移做深做实高质量发展 ，做深做实巡视整改，做深做实体制机制建设，做深做实风险防控，公司就能具有良好的发展基础，一定能保持良好的发展态势。 下半年重点围绕以下六个方面保持人保持续向好的这样一个发展趋势：1. 公司将在服务国家大局中促进业务发展。公司将着力推进供应链保险服务国民经济，推进治理类保险服务社会治理体系建设，大力发展产业保险，助力经济转型和产业升级，创新发展绿色保险，服务国家双碳战略，升级保险供给进一步增强服务国家战略的主动性、创造性和有效性。 2. 公司将加快在产品服务创新中优化业务结构。财险要发挥好车险业务压舱石的作用，巩固提升竞争优势，挖掘个人非车险业务增长的新空间，推动法人业务提速增效。寿险的高质量发展要推进销售队伍建设，加快创新型产品的推广，继续推进高端客户服务体系建设。健康险要更好地发挥互联网业务对业务发展的支撑作用，战略性推进团体客户业务推广、团体客户员工保险服务平台。 3. 公司将在深化公司改造工程中，提升发展的动力和质效。完善改革向基层推进 ，完善人力、物力、财力配套政策，强投入产出分析，做好改造方案的完善和落实落地。我们要持续优化作战阵型和阵法，提升专业化、市场化的水平。 4. 公司将在服务国家战略和服务国家集团主业的双服务中，进一步优化投资结构和投资管理水平。投资板块方面，在新一轮国家基础设施建设中，公司要把握政策导向，加大保险投资服务实体经济的力度，加快推进养老产业布局，优化资源配置，确保稳定的投资收益。 5. 公司将在打造科技核心竞争力中强化科技赋能。公司将加快线上销售系统的迭代升级，通过技术手段加强对异常投保欺诈案件的人工智能风险识别，加强质量管控，加大产品创新、防灾防损等硬科技研发，增强技术对商业模式优化的支持。 6. 公司将强化底线思维，强化风险防控能力和有效性。公司将紧盯合规风险，强化合规意识，带头推进行业自律，做好主动风险排查，防范虚假业务回潮抬头 。严防信用风险，投资端要加大风险排查，严防增量风险；保险端要持续加强应收管理，确保公司现金流总体稳定。公司要严控承保风险，持续推进高赔付业务承保理赔的联动治理，做好下半年大灾预案和风险排查预警工作，主动为客户提供防灾检审服务， 问：车险综改以来，竞争格局发生哪些变化？综改对行业影响的预期会如何变化？公司如何看待和应对1H22行业车险整体盈利、费用率抬头的情况？ 答：大公司凭借品牌、渠道、网络服务、定价的优势保持了良好的发展和盈利 ，中小主体经营压力加大，发展和盈利出现较大的波动，行业马太效应明显。预计未来一段时间，趋势会持续，行业倒逼加快转型。1H22行业车险整体盈利 ，车险费用有所改善，但公司车险费用同比还是下降0.6%。 公司坚持车险业务高质量发展不动摇，一方面，公司以风险保费定价为起点，结合渠道特点进行了差异化配置，并实施基于风险渠道市场动态价格的策略；另一方面，公司实施三湾改编，从整合产品资源和服务、打造车生活生态圈入手，变原来的费用驱动为产品服务和渠道驱动，形成以客户为中心的强大核心 竞争力。 问：三湾改编已有成效，下一步工作重点是哪些领域？ 答：在集团党委和集团公司的领导下，财险站在落实中央关于推进国企改革的高度，扎实地开展了三湾改编，将更好地承接中央决策部署和集团卓越保险战略，包括六大服务和更好地服务人民对美好生活的向往。公司按照“坚定精细 、灵活务实”的八字方针，有序推进了各项工作，财险新的阵型已经初步形成 ，体制机制的变革逐步显现成效。1H22面对错综复杂的外部形势，公司抗疫情 、抓发展、促改革，取得了良好的经营业绩，呈现出经营基本面持续向好的内生动力。 下一步公司将按照既定计划继续深入落实三湾改编的各项部署举措，聚焦人、财、物的三力改革，根据实际情况进一步细化体制机制。以客户为中心，进一步优化事业部运作模式，进一步优化事业部的权责划分，建立全面预算管理，有效提升预算管理的穿透力和执行力。同时也要进一步优化跨事业部之间的协调机制，解决大客户一揽子承保的方案。公司将面向基层机构，深入开展赋能工程，释放的三湾改编的改革成效，增加公司的发展的动力、压力和活力。 1. 升级产品，创新开发机制。每个渠道都有自己的专属工具、专属产品和专属服务。形成了一个产品服务与渠道销售之间的良性循环。公司还要提升基层的销售和服务能力，全面实施基本法管理，加强销售人员的服务培训，积极推进的运营费用的降本增效。 2. 以车生活生态圈为基础，围绕出行用车、居家生活和健康管理，建立三大生态圈，整合服务资源，支持一线更好获客和黏客。同时强化风险管理和合规经营 ，进一步完善内控体系，把合规和风险管控嵌入到业务前端。 3. 开展科技赋能，加快科技创新的转化。公司下一步要进一步改进核心业务系统 ，支持三湾改编从销售端到理赔服务端的自动化和线上化。同时也把新的技术应用到展业过程中，有效支持对一线更大的赋能。 问：新能源车主机厂普遍采用直营模式，部分主机厂希望通过自身控制的经纪公司进入保险市场，怎样看待这一趋势？对公司会产生什么影响？ 答：新能源车作为公司汽车产业转型发展的重要方向，公司积极响应国家战略发展要求，持续优化车险的经营模式。人保财险早在2006年就已经做了汽车经销商的专营，有一支专营的队伍。2012年，总公司与汽车厂商建立了总对总合作，已经建立了管营分离、授权专营的经营模式。在新能源车出现新的直销模式后，公司三湾改编中建立了“总部直管+团队专营”的直管专营模式，通过强大的总部直管效能缩短了纵向管理链条，构建了专属的销售团队，有效响应了厂商直营模式下的各类合作诉求，同时也主动地提供了直营下的专属产品。 三湾改编以来，公司不只在车商渠道加大了垂直管控力度，整个公司也加大了垂直管控力度，对销售团队的指挥和支持能力不断加强。专属产品、专属服务都迎合了整个直销模式下主机厂的要求，下一步公司将继续地发挥这方面的优 势，把产品供给、销售能力、服务网络的优势进一步的扩大。数据显示公司在直营模式下的新车份额高于非直营模式1%左右，体现了公司直营渠道的优势。 有一些主机厂成立了保险经纪公司，目前来看数量小、规模也小，我们现在是共赢共存的积极态度。 问：偿二代二期实施后，公司的分红策略有没有变化？旗下各个子公司偿付能力情况如何？是否有进一步补充资本需求？ 答：这是集团董事会高度重视的问题，2021年12月银保监会发布偿二代二期工程，并且于2022年1月正式实施，根据已披露数据，保险公司实施后，行业主体偿付能力充足率普遍下降。从头部公司来看，1Q22财产险老三家，综合和核心偿付能力充足率分别较2021年末下降57.9%和65.9%。1Q22寿险的老七家 ，综合和核心偿付能力充足率分别较2021年末上升3.5%和下降89.5%。呈现出财产险综合偿付能力充足率下降较明显，寿险核心偿付能力充足率下降较明显的特点。 偿付能力充足率下降主要还是在于监管机构的审慎监管原则，在资本的计量上加大了实际资本计量的约束，也就是对分子进行约束。同时扩大了最低资本计量的充分性，也就是分母扩大。从两个方向导致行业主体偿付能力充足率下降 ，但是下降不是能力的下降，而是偿付能力更加真实的表现。 从结构来看，影响因素主要有三个方面：1. 从对寿险公司的影响来看，新的规则下，长期寿险保单的预期未来盈余，根据 保单剩余的期限，分别计入核心资本和部署资本，也就减少了当期对实际资本的计量，减少主要体现在分子的减少。 2. 从对财产险公司的影响来看，主要是取消了新规则，取消了保险风险下的超额累退机制，使得保险风险的最低资本大幅度增加。对于行业头部公司而言，就不再有规模优势带来的最低资本节约。增加了最低资源的计量要求，也就是分母加大。 3. 调整了多项保险业务和投资业务的计量因子，按照全面看透、从头到底的原则 ，基于投资的底层资产计量最低资本，准确反映其风险的实质，也是增加了最低资本计量的要求，也是分母的加大。实施以后从中期数据来看，人保集团、人保财险、寿险、健康偿付能力充足，充足率虽然有所下降，但是下降幅度在同业当中处于较低水平，公司偿付能力水平仍然大幅度高于监管的标准，短期内公司的分红能力和资产配置没有影响。 由于偿二代二期规则的变化引起的保险行业的偿付能力充足率下降，已经有部分保险公司2022年启动了增资计划，目前人保集团及主要子公司充足率都满足监管机构的要求，短期内没有增值需求和计划。当然集团公司将加强对资本的前瞻性研究和规划，密切关注业务发展和资金应用，对资本占用的需求，对各保险子公司资本实施动态化管理，将偿付能力保持在合理的水平。特别是在新的规则下，我们将推动各子公司不断地优化业务结构，强化资本约束，扩大资 本的内生效应，尽量减少外部补充资本这样一个大量补充资本质量有情况。同时集团也会根据业务发展和监督的要求，保持向子公司增资的能力。根据银保监会的相关规定，银保监会对保险公司实施偿二代二期也有过渡政策，允许分步执行。公司也在充分运用二期有关的过渡政策，确保偿负能力在二期规则下更好地保持平稳过渡和良好水平。 问： 新能源车在公司整体的业务占比快速提升，上半年财务口径和保单口径新能源车的综合成本率是多少？明年新能源车保费会不会有一定的压力？会不会对明年新能源车的这个综合成本率带来一定的影响？对新能源车未来的综合成本率发展趋势和原因怎么看？ 答：新能源车的费率是去年下半年刚刚实施，没有准确财务口径的综合成本率 。但是