【广发计算机刘雪峰团队

【广发计算机刘雪峰团队-事件点评报告：英伟达高端AI芯片出口受限，AI芯片国产替代预计加速】英伟达高端AI芯片产品出口受限。 2022年8月26日，美国政府通知英伟达公司，美国政府对其未来出口到中国和俄罗斯的A100和即将推出的H100等高端AI芯片实施了许可证要求。 在英伟达A100和H100等高端AI芯片主要应用于数据中心场景中，为高性能、大算力的AI计算提供硬件支持。 2022年8月31日，在英伟达向美国证券交易委员会提交了其公司现状报告后，相关产品出口限制措施有所延缓。 英伟达高端AI芯片出口受限预计将利好寒武纪等国产AI芯片产业链；对智能汽车，短期没有直接影响，尤其是中科创达这种独立而与国产芯片深度合作的第三方软件公司，中长期由于整车商可能加速国产汽车芯片的扶持导入，进一步影响硬件Tier1的格局变化进程。 在AI芯片领域，国产化替代预计将加速。 国产高端AI芯片在过去几年性能有了较大提升。 以寒武纪思元370为代表的国产AI芯片已经具备和英伟达高端AI芯片直接竞争的技术基础。 我们认为，该事件催化了AI芯片的国产化进程，预计将利好以寒武纪为代表的国产AI芯片的销售。英伟达高端AI芯片供应受限对自动驾驶行业影响相对有限。 从行业属性来看，自动驾驶属于典型的民用场景；从具体业务推进来看，此次供应受限的芯片作为基础算力主要应用于数据中心场景中，并不影响英伟达Orin等车载芯片。 但是，长期看供应链的不确定性增加可能加速整车厂商导入国产自动驾驶芯片的进程，利好地平线、寒武纪、黑芝麻等本土自动驾驶芯片商以及中科创达等相关本土供应链的发展。 风险提示：国产AI基础算力的差距缩小仍需要时间，尤其是生态建设方面不可能一蹴而就；制造环节在未来一段时间还是绕不开的、随时可能被限制的瓶颈；美方出口管制政策变化的不确定性。