黑色品种日报：供应延续回升，螺纹累库

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 品种 日内观点 螺卷 从钢谷网数据看螺纹供应继续回升，表需走弱，库存增加。热卷产量供需都有所回升，延续去库。热卷数据好于螺纹，近期卷螺差也有明显修复。8月制造业pmi环比回升，但依然处于枯荣线以下，产成品库存下降，新订单和出口有所回升。近期热卷需求边际有所改善，而螺纹依然不佳，策略上建议01合约多热卷空螺纹套利。 铁矿石 FMG发布了9月产品折扣，超特和混合粉折扣收缩，表明其对9月中低品需求不悲观。近期铁矿现货成交环比改善还是比较明显，基本面能支撑近期价格。但主要的问题在于铁水继续回升的空间，或者说是否已经见顶，当下钢材需求尚未提现会旺季特征，矿价依然震荡，操作上建议01合约670-720波段操作。 双焦 焦炭现货偏弱运行，港口贸易现货价格继续回落，钢厂多保持按需采购，产地库存再度增加，预计焦炭盘面弱势震荡，操作上建议逢高做空。焦煤方面，通关量维持在600车左右，后期通关或将继续增量，焦煤库存还是比较低，操作上建议观望。 铁合金 康密劳十月加蓬块CIF报价继续下调，环比降0.8美元/吨度，报4.7美元/吨度，硅锰成本有继续下降预期，叠加基本面库存高企，价格短期仍有走弱的驱动。硅铁相对于硅锰，库存同比较少，但也在同比高位，目前终端需求表现仍旧不佳，钢厂对双硅需求未达往年旺季水平，短期也是震荡偏弱。双硅目前仍可逢高逢反弹做空。 供应延续回升，螺纹累库 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年9月1日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4010 -30 螺纹2210结算价 3901 -16 北京螺纹现货价 3980 0 螺纹2301结算价 3680 -28 唐山方坯现货价 3690 0 热卷2210结算价 3919 -5 上海热卷现货价 3900 20 热卷2301结算价 3761 -12 北京热卷现货价 4060 0 基差及价差 螺纹2210基差 109 -14 螺纹10-1价差 221 12 螺纹2301基差热卷2210基差 330 -2 螺纹1-5价差 67 7 -19 25 热卷10-1价差 158 7 热卷2301基差 139 32 热卷1-5价差 84 15 利润 螺纹现货利润 -40 10 螺纹2210盘面利润 50 86 热卷现货利润 -200 60 螺纹2301盘面利润 21 30 电炉钢利润 -67 32 热卷2210盘面利润 68 97 唐山钢坯利润 -160 40 热卷2301盘面利润 102 46 持仓情况 螺纹2210 72.7万 -14.3万 热卷2210 40.9万 -4.3万 螺纹2301 159.0万 12.2万 热卷2301 52.4万 2.9万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 740 10 铁矿2209结算价 768 -14 青岛港超特粉 634 2 铁矿2301结算价 684 -14 普氏62%指数 98 -4 基差及价差 铁矿2209基差 64 16 铁矿9-1价差 85 0.0 铁矿2301基差 148 16 铁矿1-5价差 29.0 -3.5 现货成交与运费 现货成交 139 20 BDI 1017 -65.0 持仓情况 铁矿2209 0.8万 -1.3万 铁矿2301 73.4万 1.9万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2810 0 蒙煤（沙河驿） 2160 0 日照港准一出库 2530 -20 京唐港俄罗斯焦煤 1840 0 吕梁准一冶金焦 2560 0 吕梁主焦煤 2350 0 基差及价差 焦炭2209基差 453 149 焦炭9-1价差 115 -88 焦炭2301基差焦煤2209基差 567 61 焦炭1-5价差 103 6 39 1 焦煤9-1价差 248 41 焦煤2301基差 287 41 焦煤1-5价差 225 -11 利润 河北现货利润 37 0 2209盘面利润 -36 -126 山西现货利润 201 0 2301盘面利润 -37 -6 持仓情况 焦炭2209 0.1万 -0.1万 焦煤2209 0.0万 -0.2万 焦炭2301 3.7万 0.2万 焦煤2301 5.6万 0.1万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 0 硅铁2209结算价 7840 -48 内蒙硅铁现价 7600 0 硅铁2301结算价 7788 -32 宁夏锰硅现价 7000 0 锰硅2209结算价 7180 -70 内蒙锰硅现价 7100 0 锰硅2301结算价 7096 -64 基差及价差 硅铁2209基差 -240 48 硅铁9-1价差 52 -16 硅铁2301基差 -188 32 硅铁1-5价差 124 -28 锰硅2209基差 -80 70 锰硅9-1价差 84 -6 锰硅2301基差 4 64 锰硅1-5价差 80 -2 利润 宁夏硅铁利润 323 -71 宁夏锰硅利润 -418 -28 内蒙硅铁利润 -98 -71 内蒙锰硅利润 -508 -28 持仓情况 硅铁2209 0.6万 -0.1万 锰硅2209 1.4万 -0.4万 硅铁2301 7.3万 0.1万 锰硅2301 14.5万 0.8万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海螺纹北京螺纹 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500 -1000 -500 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石9月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 400 350 300 250 200 150 100 50 0 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 -100 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -50 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 1/162/163/164/165/166/167/168/169/16 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305