农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 美玉米触及两个月高位，因预计炎热干燥天气对作物损害将导致美国玉米单产下降，减产担忧持续。作物生长报告显示，美玉米优良率为54%，之前一周为55%，去年同期是60%，美玉米优良率已经连续五周下降，这也印证了8月中旬开始干旱天气及咨询机构减产调研的预期，同时加重了9月USDA报告下调美玉米库消比的可能。乌克兰农业部长表示，10月农产品出口将增加到600-650万吨较7月出口增加一倍。8月出口190万吨，同比减少60%。22/23年度迄今谷物出口同比下降52.6%至360万吨。当日国内玉米1月合约震荡收小阴，此前密集成交区2820的压力作用显现，技术上继续关注2800-2820整数关口表现，多单设置动态止盈。 震荡偏强 豆粕 周二，CBOT大豆下跌，受累于大宗商品市场和股市普遍疲软，且美国周度作物评级稳定。出远对经济成长前景的担忧，美国原油跌5%，生物柴油需求或下降，也拖累豆类期货。之前的作物报告显示，美豆优良率57%，高于市场预期的54%，与前一周持平。巴西Anec称，巴西8月大豆出口料528.4万吨，前一周为550.4万吨。FarmFutures对美国2023年种植意向调查显示，预计种植户在即将到来的作物年度中将扩大玉米和小麦的种植面积，同时削减大豆的种植面积。其中美豆种植面积预估为8733万英亩，下降0.8%。国内方面，豆粕陷入窄幅震荡。油厂大豆压榨量显著上升，虽然饲料养殖提货速度增加，但豆粕库存出现上升。近期油厂豆粕基差高，走货好，刺激了油厂的开机积极性，大豆单周压榨在190万吨以上，豆粕库存预计稳中有升。单边来说，市场忌惮于美豆丰产和巴西潜在丰产的压力和承压国内疫情防控形势趋严的压力，同时也受到现货库存低的支撑，价格预计震荡走弱，正套参与11-1价差交易。 震荡偏弱 油脂 周二，BMD毛棕榈油期货下跌，跟随原油、美豆类等周边市场回落。目前棕榈油产地累库预期强，一方面因为棕油产地处于季节性增产周期，另一方面需求总体表现一般。一项调查显示，马来西亚8月棕榈油产量料环比增加，出口减少，最终马来棕榈油库存攀升。国内方面，三大油脂回落，菜油相对抗跌。上周豆棕库存均出现增加，只有菜油库存仍在减少，三大油脂总库存小幅回升，供应紧张状况有所缓解，但总库存仍低于正常水平。中秋备货进入尾声，十一备货还没开始，供应端有挺价心理。油脂价差修复，市场关注棕榈油到港情况。考虑到油料和油脂的丰产，我们认为价格重心大方面会下降。操作上，保持空头思路。看弱棕油价差。 震荡偏弱 生猪 上周末国内多地猪价联动上涨，且涨势顺延至本周初。周一国内多地猪价继续上涨，东北三省仍是猪价洼地，120-130公斤体重的猪价围绕22.5元/公斤波动，涨幅0.9-1.1元/公斤。全国最高猪价在华东、华南，浙江猪价24元/公斤，广东猪价24.66元/公斤，较周五分别上涨0.8-0.3元/公斤。消费市场方面，受学校 震荡偏强 开学和月末出栏减少等利多因素影响，猪价上涨且北方地区涨幅明显。在开学季带动下，屠宰企业开工及终端白条走货较前期好转，但是在猪价不断上涨的情况下，下游对高猪价接受程度有限，屠宰出现小幅缩量的表现。技术上，生猪1月合约近两日减仓调整，期价消化政策抛储压力，但是考虑到现货猪价延续上行，猪价中期延续上行预期，预计生猪期价也将延续震荡上行表现。投机多单建议持续关注政策动向，调整持仓。套保仍选择3月和5月合约择机入市。 鸡蛋 周二，鸡蛋现货价格延续上涨，且涨幅扩大。期货震荡偏强，近月合约表现强于远月合约。鸡蛋2209合约收涨4.87%，收于4583元/500千克；2301合约反弹尾盘减仓回落，最终日收涨1.3%，收于4212元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格5.37元/斤，环比涨0.12元/斤。其中，宁津粉壳蛋5.25元/斤，环比涨0.15元/斤，黑山褐壳蛋5.4元/斤，环比涨0.3元/斤；销区中，浦西市场褐壳蛋5.47元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋5.43元/斤，环比涨0.03元/斤。受多地疫情影响，家庭集中备货提振终端需求，现货价格延续反弹，且涨幅较此前扩大。期货价格受到来自需求端的利多支撑，延续反弹。但考虑到家庭集中备货不可长期持续，未来鸡蛋现货价格存在回调可能。操作建议，前期多单谨慎持有，警惕期货价格回调风险。关注今天即将公布的存栏及补栏数据，期货方面关注市场情绪以及资金对期货盘面的影响。 震荡偏强 二、市场信息 1、俄罗斯经济部周二表示，俄罗斯将大豆出口税延长两年至2024年8月31日，并将部分油菜籽的 出口禁令延长六个月至2023年2月1日。目前，俄罗斯大豆出口税为20%，但不得低于100美元/吨，此举是为了刺激国内大豆加工的投资。 2、南非政府作物预测委员会（CEC）周二表示，预计南非2022年玉米总产量为1500.4万吨，较去年 的1631.5万吨减少8%。预计南非2022年小麦产量为217.9万吨，去年为228.5万吨。 3、美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对未知目的地出口销售26.4万吨大豆，于2022/2023年度交货。 4、中共中央政治局8月30日召开会议，研究中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议和中国共产党第二十次全国代表大会筹备工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议决定，中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议于2022年10月9日在北京召开。中共中央政治局将向党的十九届 七中全会建议，中国共产党第二十次全国代表大会于2022年10月16日在北京召开。 5、受国务院委托，国家发展和改革委员会主任何立峰报告了今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。他说，当前经济总体呈恢复发展态势，经济运行保持在合理区间，生产需求逐步改善，市场价格基本平稳，民生保障力度加大，保持了经济社会发展大局总体稳定。 6、牧原股份8月30日披露半年度报告，公司2022年半年度实现营业收入为442.68亿元，同比增长 6.57%；亏损66.84亿元，上年同期盈利95.26亿元；基本每股收益-1.28元。 7、据Wind数据，截至8月30日，全国豆油港口库存为63.6万吨，上周同期为61.20万吨，环比增 加2.4万吨。 8、当地时间8月29日晚，伊拉克联合行动指挥部宣布，将在伊拉克全境所有省份实施宵禁，以应对当前抗议活动升级的情况。。 三、图表汇总 3.1主力合约基差 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 图表7：鸡蛋主力合约收盘价（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表8：玉米1-9月价差（元/吨）图表9：玉米淀粉1-9月价差（元/吨） 图表10：大豆1-9月价差（元/吨）图表11：豆粕1-9价差（元/吨） 图表12：豆油1-9价差（元/吨）图表13：棕榈油1-9价差（元/吨） 图表12：鸡蛋1-9价差（元/吨） 四、基差监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 环比 玉米 5-1 47 5 -62 14 2730 0 1-9 64 1 玉米淀粉 5-1 68 -5 7 -15 3070 -30 1-9 114 5 大豆 5-1 -91 25 167 34 6060 0 1-9 -204 -15 豆粕 5-1 -263 2 588 7 4350 -20 1-9 -551 -65 豆油 5-1 -454 28 916 48 10740 -110 1-9 -700 -24 棕榈油 5-1 86 36 1074 148 9520 -50 1-9 -334 -38 鸡蛋 5-1 14 -13 1188 36 5400 90 1-9 -371 -159 生猪 5-1 -3545 -145 -685 -145 22900 -150 1-9 1265 -170 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 从业资格号：F0243534投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 从业资格号：F3048706投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号：F3032578投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。