【金属期货】日报-2022-08-30

【有色金属】市场空头氛围攀升，铜铝承压下行 李全冲 摘要： 美联储激进加息预期叠加对美国经济衰退前景担忧，令铜铝价格继续承压。铜方面，限电对冶炼厂影响减少，并且进口铜流入增加，供应端将逐渐回升，且高升水打压下游采购需求，亦施压铜价。铝方面，欧洲能源危机加剧，能源价格上涨，海外电解铝厂仍在减产，国内限电情况缓解，但产量短时间不会大幅增加，供应压力减弱，但需求疲软仍拖累铝价。 今日铜铝继续震荡下行。截至8月30日收盘，沪铜主力CU2210合约收报62200元/吨，跌350元/吨，跌幅0.56%。国际铜主力BC2211合约收报55250元/吨，跌170元/吨，跌幅0.31%。沪铝主力AL2210合约收报18360元/吨，跌315元/吨，跌幅1.69%。 铜方面，截至8月30日，SMM上海电解铜现货对当月09合约报于升水330-400元/吨，均价365元/吨，较周一下跌90元/吨。进口铜集中到货入库，正逢月末期，叠加大月差，持货商在换现意愿下主动调降升水，买盘略有起色。 铝方面，SMM8月29日讯，斯洛文尼亚铝冶炼厂Talum本周表示，由于电力成本高昂，该公司已将其产量削减了80%。Talum冶炼厂的产能约8.4万吨，但据市场消息称，此前一段时间，该厂的产能只运行50%。而现在减产达到80%，现在的运行产能20%左右，年化约1.7万吨。据了解，海德鲁Sunndal工厂罢工已解除，暂未有减产。截至目前，欧洲和北美地区电解铝减产产能累计约145万吨。另外，随着气温下降，局部地区降雨，四川用电紧张的局面得到缓解。根据SMM调研，当地电解铝开始复产，复产主要集中在广元地区，其他地区暂无实际复产，重庆及河南地区的电解铝厂也有部分减产。现货市场方面，8月30日，华东现货较2209合约贴水40元/吨，无锡地区次月票成交较SMMA00铝锭贴水20元/吨，现货成交情况偏差，下游拿货情绪不高，贴水有走扩趋势，出货比较困难。中原巩义地区今日现货贴水均值较SMMA00铝价贴水90元/吨，早间现货贴水区间扩大，部分贸易商贴水扩大至130元/吨出货。市场出货为主，下游刚需接货，整体成交偏弱。 整体来看，美联储激进加息叠加对美国经济衰退前景担忧，令铜铝价格继续承压。铜方面，限电对冶炼厂影响减少，并且进口铜流入增加，供应端将逐渐回升，且高升水打压下游采购需求，亦施压铜价。铝方面，欧洲能源危机加剧，能源价格上涨，海外电解铝厂仍在减产，国内限电情况缓解，但产量短时间不会大幅增加，供应压力减弱，但需求疲软仍拖累铝价。 【黑色金属】九月制造业用钢需求或依旧低于预期 摘要； 从近期钢联的调研结果来看，钢结构及机械行业9月份新订单扩张略有加快，家电行业9月份新订单降幅放缓，仅有汽车行业受销量及利润影响较大，整体来看目前传统旺季叠加稳增长政策持续发力，制造业仍处于恢复过程之中，9月份制造业用钢需求有望渐近式释放，但受地产行业恢复缓慢影响，整体钢需恢复空间仍不明确，预计短期钢材价格仍将维持震荡概率较大。 今日黑色系各品种主力合约震荡回落。具体来看，截至2022年8月30日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3875元/吨，跌 148元/吨，跌幅3.68%；铁矿石期货主力合约I2209收报682元/吨，跌36元/吨，跌幅5.01%。 上海钢联8月29日调研结果显示，截至8月末，钢结构行业样本企业原料库存月环比增加9.86%，原料可用天数环比增加9.41%；9月份环比新增订单占比41.5%，8月份环比新增订单占比40.4%，新增订单环比情况上涨1.1%，而8月份订单处于低基数，市场订单同比表现还是稍显不足。机械行业样本企业原料库存月环比增加5.67%，原料日耗环比增加0.88%；工程机械行业9月环比新增订单量占比32.78%，8月份环比新增订单量占比22.95%，新增订单环比情况上涨9.83%；高温消退，工程项目进程加快，机械行业整体运行状况有望环比改善。家电行业样本企业原料库存月环比下降6.08%，原料可用天数月环比下降0.94%；受房地产销售和投资降幅扩大影响，家电增量需求受到抑制，9月环比下滑订单量占比20%，8月份环比下滑订单量占比25%，9月份较8月份的环比订单情况降幅收窄5%，虽存量需求仍有一定释放空间，但居民消费信心减弱，即使国家政策刺激尚在，家电消费同比仍表现不足，企业生产饱和度表现一般，环比改善空间有限。汽车行业样本企业原料库存月环比增加1.40%，原料日耗月环比下跌2.54%；调研数据显示9月份车企新增订单环比降幅扩大5.13%，车企产能恢复，经销商新增和剩余订单不理想，叠加经销商高位库存，车需持续性较差，导致目前市场出现供大于求的现象。 综上，从近期钢联的调研结果来看，钢结构及机械行业9月份新订单扩张略有加快，家电行业9月份新订单降幅放缓，仅有汽车行业受销量及利润影响较大，整体来看目前传统旺季叠加稳增长政策持续发力，制造业仍处于恢复过程之中，9月份制造业用钢需求有望渐近式释放，但受地产行业恢复缓慢影响，整体钢需恢复空间仍不明确，预计短期钢材价格仍将维持震荡概率较大。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688