2022年8月原油行业发展分析短报告

RALSECONS 2022年8月 原油行业发展分析短报告 大连瑞咨产融平台科技有限公司 www.raisecons.com 台科技有限公司大连瑞资产融平台科技有限公司大连瑞咨产融平台科技有限公司 目录 金科技有限公司 RALSECONS 群技有限公司 01价格现状分析 平台科技有限公司大连瑙咨产燃平台群技有限公司 公04政策分析 大连聊咨产融平 02供需关系分析 大连 大进瑞咨产滋平台科技有大连瑞咨产融平台科技有限公 科技有限公 有限公司 平台科技有限公 05总结 contents 03特殊行情分析 大连瑞 大连瑞咨产融平 技有限公司科技有限公司技有限公司支有限公司 科技有限公司 价格现状分析 大连瑞咨产融平台科技有限公营大连瑞咨产融平台科技有限公司 技有限公司 RALSECONS 科技有限公 原油价格主要受到市场供需关系、库存情况、国际局势以及政策等因素影响。因此在分析价格变动因素时也应 重点关注上述几个因素。 2022年1-8月布伦特DTD原油价格走势 产搬平 据布伦特DTD原油价格数据显示，2022年1-8月，国际油价整体呈150 140 “大跌小涨”的走势。原油价格自今年2月冲至全年至高点137.7美137.7 元/桶之后，一直处于震荡下行的状态，8月22日原油价格实现五连降。130 台科技 126.48 132.07124.78 大连瑞咨行但从8月23日开始，原油价格开始出现回弹趋势。仅8月22-25日期间 价格的增幅就达到了大约6.54%。主要原因系世界经济的逐步恢复拉 120 110 106.56 104.64 100.04 动需求增长，以及供给端伊朗核协议的乐观进展一定程度上提升了市100 106.47N 科技有限公 场信心。0698.2697.77 97.53 80 尽管8月原油价格稍有抬头，但结合国际局势和世界经济情况来看 25 预计未来短期，原油市场保持供需弱平衡状态的可能性最大，原油价 格预计会有小幅回弹，但整体趋势上大概率依旧持续增速放缓趋势，现货价：布伦特DTD：原油（美元/桶） 技有限公司技有限公罚 数据来源：大连瑞咨产融平台科技有限公司 科技有限公司 原油行业供需关系分析 产整平台科技有限公司大连瑞咨产融平台科技有限公司 金科技有限公司 RALSECONS 大连瑞咨产隧平台科技有限公司 技有限公司 大连咨产隧平台科技有限公司 科技有限 01供给侧分析 大连瑞咨产融平 大连02 有限公司 大连瑙咨产融平台科技有限公司 平台科技有限公司 需求侧分析 大连瑞咨产融平合科技有限公司 科技有限 大连瑞咨产融平台科技有限公司大连瑞咨产融平台科技有限公司 大连瑞咨产融平合科技有限公司 03库存分析 大连瑞咨产融平合 技限公司科技有限公司晟技有限公司融技有限公司 科技有限公司 大连瑞咨产融平台科技有限公带大连瑞咨产融平台科技有限公舞 科技有限公司 1.供给侧分析 RASECONS 洋技有限公 在供给方面，美国、俄罗斯、OPEC（石油输出国组织）三方长期占有全球原油产量的60%以上，在全球原油市 场占据主导地位。因此供给侧应重点关注这三个产地的产量情况，大连瑙咨产懋平台大连圳咨产游平 1）美国：产量遂步回升，但后续企业增产意愿不强 随看疫情的影响遂逐渐消退，美国原油产量和原油钻机数量均在持续回升。美国能源信息署（印A）8月10日公布的数据 大连璃 显示，美国原油产量达到1220万桶/天，为2020年4月以来最高水平。根据0PEC预测，2023年预计产量将达到1274 万桶/日，未来短期美国原油供应具有较强的增长潜力。 科技有限公司 但是，由于拜登政府的反化石燃料政策，美国页岩油企业的增产意愿并不强烈。美国国会参议院于当地时间8月7日通过的《通胀削减法案》将投入3690亿美元用于气候变化和清洁能源，这会使传统能源进一步被清洁能源替代，美国页岩油企业扩产石油的意愿或继续下降。 支有限公司技有限公司安寓限公司 科技有限公置 大连瑞资产融平台科技有限公司大连瑞咨产平台科技育限公司 技有限公司 1.供给侧分析 RALSECONS 斜技有限公司 2）俄罗斯：产量受影响程度小于预期，但未来预期不明朗 大连瑞咨产隧平台科技有限公司 大连圳咨产游平 受俄乌冲突的影响，俄油出口英美已经基本暂停。但与此同时，俄罗斯也在积极开拓新的出口地，2022年俄罗斯石油 出口其他地区在增长，增幅最大的为印度，有限公司滋平台科技有限公司崧平台科技有限公司 大连瑞咨产 2022年3月俄罗斯出口印度石油仅为50万桶/日，而到了6月份出口量已增至80万桶/日。从整体来看，俄油出口虽然 受到一定的影响，但整体影响不大。 科技有限公司 然而，后续制裁最终的实施力度、以及俄罗斯石油产品寻求其他出口地是否顺利，也使得俄原油生产在2023年将面临更大的不确定性，因此未来俄原油生产前景并不明朗。 支有限公司技有限公司支有限公司 科技有限公部 1.供给侧分析 大进瑞咨产滋平台科技有限公罚大连瑞咨产融平台科技有限公贸 科技有限公司 RALSECONS 祥技有限公司 3）OPEC：目前处于历史性减产后的产能恢复阶段，但增产意愿有限 华台科技有限公司 大连瑞咨产融平 2021年至今，OPEC原油供应量呈逐渐上升趋势，但是OPEC原油增产幅度不及预期。主要原因系剩余产能不足。目前 OPEC所属13国原油总产能3341.5万桶/日，相较6月份的产量2871.6万桶/日，尚有名义上的剩余产能469.9万桶/日。 在剩余产能相对较大的国家中，沙特却表示提高产油的空间不大，最大生产能力仅能提高至1300万桶/日。 大连瑞资 伊核协议的谈判前仍未取得实质性进展，伊朗石油产量仍受到美国制裁的制约。近期由于伊朗核协议的进展较为乐 观，伊朗原油重返市场的希望大增，这会在一定程度上缓解当前供应短缺局面。 科技有限公司 技有限公司 产融平 预计未来短期将会给油价施加下行压力，但由于国际局势多变，后续发展走势依旧存在较大不确定性，应持续关注伊朗核协议谈判情况。因此未来预期OPEC增产意愿有限，产量大幅提升的概率较小。 发有限公司技有限公司技有限公司 科技有限公置 大连瑞资产融平台科技有限公带大连瑞咨产融平台科技有限公司 科技有限公司 2.需求侧分析 RALSECONS 科技有限公 目前，原油市场面临供需关系不平衡的情况。主要表现为供给侧的恢复潜力有限和需求侧的市场疲软、新能源替代效应增强。 连瑞咨产融平台 1）世界经济形势持续下行，市场预期不乐观12 10 9.6 全球和中国GDP增速对比（%） 连瑞咨产激平 受新冠疫情持续反复以及国际局势恶化的影响，全球经8 8.1 济增长将进一步放缓。地缘冲突加持、欧美等国严重的通货膨胀和美联储的持续加息，使市场对摄退的担忧日 6 -43.32 大连瑞资 5.8 益加剧，消费者信心受损，全球原油需求量严重受限。2 2.2 科技有限公 预计未来短期，全球经济下行概率依旧较大，原油消费0 “融平台科 也将持续放缓。-2 瑞瓷： 2011年2013年2015年2017年2019年2021年 -4 全球GDP增速（%）一一中国GDP增速（%） 数据来源：大连瑞咨产融平台科技有限公司 支有限公司技有限公司京限公司有限公司 科技有限公司 2.需求侧分析 大连瑞咨产融平台科技有限公司大连瑞咨产融平台科技有限公司 技有限公司 RALSECONS 科技有限公司融平台科技有限公司平台科技有限公司 我国GDP当季同比（%） 我国整体GDP增速与世界GDP增速变化趋势基本一致。2018.3 但上半年受到疫情的影响，22年第二季度GDP同比比率 大连圳咨产融平 出现断崖式下跌，从第一季度的4.8%跌至0.4%。 大连瑞尽管夏季旅游季出行高峰、疫后经济的修复以及政府促进经济恢复的政策或对原油需求形成一定支撑，但疫情 15 文连瑞咨产滋平台科技宜限公 10 3.2 0 7.9 6.54.8 +. A 有限公司 0.4 的反复以及政策效益具有延迟性，因此预计未来短期国12月 1年3月 12月6月 科技有限公1年 内原油市场需求回暖状况依旧不乐观。 -10 202202 6.8 数据来源：大连瑞咨产融平台科技有限公司 支有限公司技有限公司技有限公司有限公司 科技有限公司 2.需求侧分析 大连瑞资产融平台科技有限公司大连瑞咨产融平台科技有限公司 科技有限公司 RALSECONS 群技有限公司合科技有限公司 350 2018-2022.8汽车产销情况（单位：万辆） 290.7 2）新能源替代传统能源趋势依旧持续 大连瑞咨产融平 300 250 252.34 268.3 245.5 249.9 现阶段，约有90%的石油产品是作为燃料使用，换 200 句话说，交通工具是石油的主要用途。 科技有限公司 150172.5181.3 140.98150.3从全球的汽车销售数据来看，相较于2020年， 50 28.5 0 120.5 2021年全球汽车产量仅有小幅回升。但由于全球经 济形势疲软，疫情频发影响延续，预计未来短期汽 科技有限公司月月 2018年1 2018年4月2018年7月 2019年1 2019年4月 2019年7月 2020年1 2020年4月2020年7月 2021年1月2021年4月2021年7月 2022年1月 2022年4月 2022年7月 车消费需求或继续受到抑制。 大连瑞咨产融平 2018年10月 2019年10月 2020年10月 2021年10月 汽车产量：当月值(万辆)汽车销量：当月值（万辆） 数据来源：大连瑞咨产融平台科技有限公司 10 技有限公司技有限公司支有限公司有限公司 斜技有限公司 大连瑞资产融平台科技有限公司大连瑞咨产融平台科技有限公司 科技有限公司 2.需求侧分析 RALSECONS 解技有限公司技有限公司技有限公司 2018-2022.8新能源汽车产销情况（单位：辆） 700000593000 中国方面，尽管22年第二季度汽车产销情况 瑞咨产搬平 600000531000有所回升，但仍旧处于近几年来的低位水平 500000 400000而新能源汽车的产销情况相对较好，继2021限公淘 248000 300000 225000 163000 年底之后，新能源汽车产销量继续冲高，7月 200000102000299000份新能源汽车产销量达到近年来最高值，目前 110000 100000产销量维持窄幅波动。随着国家减碳政策的推 科技有限公司 034420 月H 行，未来新能源对传统能源的部分替代会继续 18年1 18年4月 018年7月 8年1 2 201202 1219年1月019年4月119年7月19年10月 020年4月020年7月 1年4月 2021 1年10月 2022年4月 2022年1月 增加。 大连骑咨产融平 2020年10月 汽车销量：新能源汽车：当月值(辆）汽车产量：新能源汽车：当月值（辆） 数据来源：大连瑞咨产融平台科技有限公司 11 技有限公司技有限公司支有限公司有限公司 台科技有限公司 3.库存分析 大连瑞咨产融平台科技有限公司大连瑞咨产融平台科技有限公置 科技有限公司 RALSECONS 群技有限公司 库存方面，原油已经进入累库阶段。从库欣原油库存走势可以看出，从22年7月开始，库欣原油库存出现小幅回升，截止8月19日库欣库存水平已恢复至25807干桶，库存导致的油价下行压力将逐渐加大；但目前库存水平 处于相对低位，因此短期内仍将对油价形成一定支撑。 大连璃咨产融平 大连瑞咨产融平台科 65446 536580 原油库存(单位：干桶) 501835 科技有限公司 600000 60000435104424954 50000 463042 413964 400000 300000 40000455824501637306 200000 科技有限公司科技有限公司科技有限 2882925381 30000 20000 26382 22221 2126110