【中信通信】增速回升+底部估值+9%股息率，调仓首选中国移动！220831r

【中信通信】增速回升+底部估值+9%股息率，调仓首选中国移动！220831 核心：7月底以来，我们持续加大力度call中国移动，近期财报季公司表现亮眼，在当前市场风格波动的环境下，调仓建议首选中国移动，稳稳的收益！ 1、受宏观环境影响小，Q2业绩快速增长： 公司Q2收入2696亿元，同比+9.9%；EBITDA978亿元，同比+8.8%；净利润447亿元，同比+27.6%，可比口径利润同比增长8%-9%。2、行业发展逻辑重构，中移动有望持续稳健增长！ 公司具备释放业绩的能力。 提速降费周期结束，公司2C业务现金流修复；5G建设有序推进，公司资本开支保持平稳，公现金流情况持续改善，现金流显著高于净利润，现金流与净利润的GAP就是持续释放业绩的根本基础。 3、估值绝对底部，A/H股息率接近9%、6%。 当前的估值依然是绝对底部，中移动这种优质资产，绝对不可能长期还给予9%的股息率，市场定价的扭曲终究会扭转，财报季的业绩beat就是最重要的催化剂和契机。 看好公司业绩持续两位数增长，估值加快修复，中期翻倍空间可期。