本周通信板块表现不佳,跑输沪深300指数6.71个百分点。其中,中国联通、中国电信和中国移动的ADR(美国存托凭证)在纽交所暂停交易。我们认为,这三家运营商的摘牌对公司实际经营及基本面影响有限,因为其业务主要集中在国内,国际业务占比较小。此外,港股与ADR之间可以相互转换,ADR持有人可以将ADR转换为港股进行交易。运营商基本面出现边际改善,估值有较大修复空间。5G用户数持续突破,渗透率加速上行拉动ARPU值企稳;5G应用加速落地,产业互联网等创新业务为运营商提供业绩全新动力。而从估值上看,三大运营商估值均处历史低位,基本面长期向好,未来有较大修复空间,且股息率凸显长期投资价值。本周推荐标的为云及流量基建板块的光环新网、宝信软件和城地香江;物联网及下游应用板块的移远通信、广和通、和而泰、铖昌科技和拓邦股份。