机械行业月报：聚焦风光锂半高景气度赛道的龙头，关注左侧的工业自动化和受益的出口产业链

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com021-50586775 聚焦风光锂半高景气度赛道的龙头，关注左侧的工业自动化和受益的出口产业链 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 机械沪深300 投资要点： 发布日期：2022年08月29日 6% -1% -7% -13% -19% -26%2021.08 -32% -38% 2021.12 2022.04 2022.08 8月机械板块下跌1.32%，成长板块调整明显。截止到8月26日收盘，中信机械板块下跌1.32%，跑输沪深300指数1.01个pct，在30个中信一级行业中排名21。8月中信机械三级子行业中锅炉设备、激光加工设备、油气设备表现居前。 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业月报：国内锂电设备招标放量在即，关注工程机械、通用自动化基本面反弹的投资机遇》2022-07-25 《机械行业点评报告：工业机器人6月产量增长2.5%，下半年酝酿国产替代机遇》 2022-07-19 《机械行业月报：布局下半年行情，新能源、稳增长两手并重》2022-06-27 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 7月经济数据修复态势疲软，光伏、风电、锂电设备需求持续强劲，工程机械、工业机器人底部存在反复的可能：7月制造业投资增速回落到9.9%，近2年首次跌破10%，基建投资增速回升到9.58%，房地产投资、销售、开工仍是持续全面走弱的趋势。成长行业中光伏、风电新增装机量、新能源汽车销量持续走好，基本面依然是机械行业里比较靓丽。挖掘机销量7月实现转正增长，但主要原因是基数较低，需求端仍较弱。汽车产销量、智能手机出货量、工业机器人产量等关键数据存在反复，工业自动化等底部仍需夯实。 投资建议：中长期继续聚焦光风锂半科技成长赛道，逐步布局左侧的工业自动化行业。关注受益汇率、海运费等因素的出口产业链 中长期看光伏设备、风电设备、锂电设备、半导体设备仍是增长最确定、成长空间最大的方向，继续聚焦科技成长主流赛道。下半年锂电设备进入招标放量，工程机械、通用自动化行业基本面有望触底反弹。9月份投资重点聚焦风电零部件、光伏设备、锂电设备龙头和行业拐点有望出现的工业机器人、通用自动化行业。今年出口情况一枝独秀，汇率贬值、海运费大幅下降等各项因素都有利于出口企业盈利修复，建议关注出口为主的机械设备龙头公司。 近期政策面对新能源发展鼓励力度较大，新能源方向仍然是今年成长和稳增长的主线。今年锂电设备订单饱满供不应求的局面仍然持续，今年光伏、风电仍然有大量资金进场，全产业链扩产力度都非常大，叠加TOPCON、异质结等电池片技术路线加快降本速度，迭代加速，利好光伏设备、风电设备核心企业。近三个月光伏、风电设备反弹力度较大，短期有调整的迹象。随着宁德时代定增完成，宁德时代陆续开启了新一轮大规模的扩产计划，锂电设备下半年有望进入招标放量。锂电设备本轮反弹力度较差，从基本面上看下半年订单有望加速，值得关注。美国推动半导体法案，530亿美元巨额补贴本国半导体制造业，半导体高端产业钳制中国的战略意图仍进一步加深，国产半导体产业链中长期将受益国产自主可控。 今年上游原材料价格下跌利好中游机械制造业企业成本端下降，盈利能力回升，对机械行业形成较明显的基本面驱动。整体上今年机 械板块行情会明显多于去年，但更需要关注需求端，寻找需求有增长、或者触底反弹的细分方向。需求情况不确定的子行业仍有一定的风险。建议陆续布局行业处于低位，有触底反弹可能性、涨幅较少的其他成长方向：比如工业机器人、工控自动化、专精特新等。 今年出口情况一枝独秀，汇率贬值、海运费大幅下降等各项因素都有利于出口企业盈利修复。过去两年汇率、海运费、中美贸易战等因素导致出口主导的机械设备企业遭遇了非常困难的一段时期，今年出口各种不利因素都有望大幅缓解，上市公司存在盈利修复的空间。建议关注出口为主的机械设备龙头公司。 风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。 内容目录 1.机械板块行情:8月中信机械板块表现较弱，成长板块调整明显4 2.重要行业公司资讯5 2.1.重要行业资讯5 2.2.重要公司资讯11 3.重要行业数据跟踪13 3.1.宏观数据13 3.2.工程机械15 3.3.锂电设备16 3.4.光伏、风电设备17 3.5.通用自动化18 3.6.3C自动化19 4.行业观点与投资建议20 5.风险提示22 图表目录 图1：中信一级行业8月涨跌幅（%）4 图2：中信机械三级子行业8月涨跌幅（%）4 图3：CPI、PPI（%）13 图4：PMI13 图5：固定资产投资累计同比（%）14 图6：进出口金额同比（%）14 图7：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）15 图8：挖掘机销量（台）15 图9：起重机销量（台）15 图10：叉车销量（台）15 图11：新能源汽车销量（辆）16 图12：动力电池装机量（GWh）16 图13：光伏新增装机容量（万千瓦）17 图14：风电新增装机容量（万千瓦）17 图15：工业机器人产量（台）18 图16：金属切削机床产量（万台）18 图17：智能手机出货量（万部）19 图18：汽车销量（辆）19 表1：8月中信机械板块个股涨跌幅榜5 表2：机械上市公司细分行业龙头估值及投资评级21 1.机械板块行情:8月中信机械板块表现较弱，成长板块调整明显 截止到8月26日收盘，8月沪深300指数下跌0.31%，中信机械板块下跌1.32%，跑输沪深300指数1.01个pct，在30个中信一级行业中排名21。 中信机械三级子行业中，8月锅炉设备、激光加工设备、油气设备表现居前，分别上涨 17.07%、11.43%、9.75%，高空作业车、服务机器人、塑料加工机械涨幅靠后，分别下跌9.19%、 8.63%、7.55%。 20 15 10 5 0 -5 -10 图1：中信一级行业8月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券 CS煤炭CS石油石化 CS电力及公用事业CS非银行金融CS交通运输 CS传媒CS农林牧渔 CS综合CS综合金融 CS电子CS食品饮料 CS通信CS轻工制造CS有色金属CS房地产CS商贸零售沪深300 CS基础化工CS纺织服装 CS电力设备及新能源 CS机械CS银行CS建筑CS医药 CS国防军工CS计算机CS家电CS钢铁 CS消费者服务 CS建材CS汽车 图2：中信机械三级子行业8月涨跌幅（%） 20 15 10 5 0 -5 -10 资料来源：Wind、中原证券 个股方面，8月中信机械板块533只个股，其中165只上涨，360只下跌，涨跌幅中位数为-4.53%。 涨幅靠前的5名分别是远大智能、大元泵业、力源科技、英诺激光、正帆科技。 涨幅靠后的5名分别是通润装备、凯格精机、宝馨科技、亿嘉和、埃斯顿。 表1：8月中信机械板块个股涨跌幅榜 涨幅TOP10 涨幅（%） 跌幅TOP10 跌幅（%） 远大智能 66.92 通润装备 -32.39 大元泵业 63.65 凯格精机 -31.18 力源科技 62.79 宝馨科技 -29.47 英诺激光 43.75 亿嘉和 -29.41 明志科技 36.06 埃斯顿 -28.02 正帆科技 35.73 巨轮智能 -26.95 力星股份 33.79 工大科雅 -25.53 智立方 32.93 日上集团 -25.19 星云股份 31.62 江苏北人 -25.08 贵绳股份 31.50 昊志机电 -24.90 资料来源：Wind、中原证券 2.重要行业公司资讯 2.1.重要行业资讯 【机械行业】 【国家统计局工业司副司长汤魏巍解读2022年7月份工业生产数据】。7月份，各地区各 部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，努力克服疫情、汛情、高温等不利因素影响，稳经济大盘一揽子政策措施持续显效，能源安全保障有力，汽车等重点产业链供应链畅通稳定，国内工业生产延续5月份以来恢复态势，总体保持平稳运行。 一是工业生产继续恢复。1—7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，增速较上半年加快0.1个百分点。从三大门类看，采矿业增加值同比增长9.3%，增速较上半年回落0.2个百分点;制造业增长2.7%，回落0.1个百分点;电力热力燃气及水生产和供应业增长4.8%，加快 0.9个百分点。7月份，工业增加值增长3.8%，较上月回落0.1个百分点。 二是能源保供稳价有力有效。7月份，采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业继续保持稳定增长。其中，电力热力生产和供应业、石油和天然气开采业增加值同比分别增长10.4%、4.5%，增速较上月分别加快7.2、0.9个百分点;煤炭开采和洗选业延续高位运行，增长11.0%，有力保障安全迎峰度夏。 三是前期受疫情影响地区快速回升。7月份，上海、吉林工业生产继续回升，规模以上工 业增加值同比分别增长18.6%、17.9%，增速较上月分别加快4.7、11.6个百分点。 四是汽车制造业持续较快增长。7月份，汽车制造业增加值同比增长22.5%，增速较上月大幅加快6.3个百分点，继续呈明显回升态势。从产品看，汽车产量同比增长31.5%，比上月加快4.7个百分点。其中，新能源汽车继续保持成倍增长;运动型多用途乘用车(SUV)增长43.4%，增速加快5.1个百分点。 �是工业新动能继续发挥引领作用。7月份，高技术制造业增加值同比增长5.9%，增速高于规模以上制造业3.2个百分点，持续领跑工业生产。其中，航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业同比分别增长12.9%、12.0%，保持两位数增长。太阳能工业用超白玻璃、单晶硅、多晶硅等新材料产品生产加快，产量分别增长85.4%、75.8%、40.9%。（来源：机经网） 【中电联披露2022年-7月电力工业运行情况】。1-7月，全社会用电量同比增长，第一产业和城乡居民生活用电增长较快；水电当月发电量增速放缓，火电当月发电量增速由负转正；全国发电设备累计平均利用小时同比降低，火电和核电发电设备利用小时降低较多；全国跨区、跨省送出电量同比增长；风电和太阳能发电新增装机同比增加，水电、火电和核电新增装机同比减少；电源和电网完成投资均同比增长。 2022年1-7月，全国全社会用电量49303亿千瓦时，同比增长3.4%，其中，7月份全国全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看1，1-7月，第一产业用电量634亿千瓦时，同比增长11.1%，占全社会用电量的比重为1.3%，对全社会用电量增长的贡献率为3.9%；第二产业用电量32552亿千瓦时，同比增长1.1%，占全社会用电量的比重为66.0%，对全社会用电量增长的贡献率为21.4%；第三产业用电量8531亿千瓦时，同比增长4.6%，占全社会用电量的比重为17.3%，对全社会用电量增长的贡献率为23.0%；城乡居民生活用电量7586亿千瓦时，同比增长12.5%，占全社会用电量的比重为15.4%，对全社会用电量增长的贡献率为51.8%。 截至7月底，全国发电装机容量24.6亿千瓦，同比增长8.0%。其中，非化石能源发电装机容量11.9亿千瓦，同比增长14.7%，占总装机容量的48.3%，占比同比提高2.8个百分点。水电4.0亿千瓦，同比增长5.3%。火电13.1亿千瓦，同比增长2.8%，其中，燃煤发电11.1亿千瓦，同比增长1.6%，燃气发电11171万千瓦，同比增长4.9%，生物质发电3967万千瓦，同比增长16.4%。核电5553万千瓦，同比增长4.3%。风电3.4亿千瓦（其中，陆上风电和海上风电分别为31698和2672万千瓦），同比增长17.2%。太阳能发电3.4亿千瓦（其中，光伏 发