传媒行业周报：Pico加码沉浸VR视频赛道，快手国内首次实现单季度盈利

行情概览：本周（8.22-8.26）传媒板块下跌0.50%。本周VR及元宇宙板块持续活跃，符合我们前期判断，在政策改善叠加新技术催化下，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提升。当前我们继续维持前期观点，429政治局会议以来，支持引导传媒板块发展政策频出，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前建议重点关注布局VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】，此外VR直播方向建议关注【星期六，中广天择】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股】；3）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 Pico加码沉浸VR视频赛道，Meta10月将发布新头显产品。Pico视频于8月18日上线一批6DoF影片，如《苍穹》《纸鹤》等知名VR作品，观影时长在10-40分钟内，作品质量较以往大幅提升，部分作品采用全景音效，叙事型作品可探索、可操作的交互内容更多样。MetaCEO马克〃扎克伯格透露，Meta将在10月推出一款新的VR头显产品，Meta或将于本月举行Connect VR大会，发布Project Cambria/Quest Pro。新VR头显包含更多人眼与面部追踪功能，将用户表情同步反馈到处于VR环境里的虚拟化身中。该头显价格至少800美元，大大高于其旗舰产品Quest 2 VR头显399美元/499美元的价格。 2022年上半年元宇宙游戏下载量已突破1.1亿。8月24日，SensorTower数据显示，2022年上半年期间全球元宇宙应用下载量达1.7亿，其中游戏应用下载量1.1亿，占比67.3%。上半年元宇宙应用共实现6.5亿美元营收，其中游戏应用收入占比高达94%。 快手2022Q2业绩公布，国内业务首次实现单季度盈利。8月23日，快手科技发布2022Q2业绩，Q2营收同比增长13.4%至217亿元；经调整EBIT DA达4.1亿元，自2020年第四季度以来该指标首次恢复正值；经调整净亏损13.1亿元，同比大幅收窄73.8%；国内经营利润超9300万元，提前两个季度实现国内单季盈利的目标，主要依靠收入增长、毛利率优化、用户获取及留存成本改善推动。快手平台多项核心指标进一步优化，二季度平均DAU规模达3.47亿，同比增长18.5%。快手应用总流量同比提升38.7%。截至2022年6月，快手应用互关用户对数累计超过200亿对，同比增长65.9%，快手特色的社交信任模式持续强化。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（8.22-8.26）传媒板块下降0.50%。涨跌幅前三的板块分别是：煤炭（6.52%）、农林牧渔（3.15%）、石油石化（2.26%）；涨跌幅后三的板块分别是：电子（-5.95%）、机械（-5.50%）、国防军工（-5.48%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.08.22-2022.08.26） 本周板块涨幅前五：文投控股（33.5%）、凤凰传媒（26.5%）、中广天择（25.2%）、新经典（20.3%）、华立科技（19.9%）本周板块跌幅前五：中南文化（-16.8%）、中青宝（-14.4%）、顺网科技（-14.4%）、宝通科技（-10.4%）、紫天科技（-10.4%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（3.2%）、快手（-0.3%）、猫眼娱乐（-5.5%）、爱奇艺（10.6%）、腾讯控股（3.2%）、心动公司（-3.3%）、网易-S（7.0%）、哔哩哔哩（21.3%）、阅文集团（0.6%）、腾讯音乐（11.9%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.08.22-2022.08.26） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.08.22-2022.08.26） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】； 3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【Pico视频上线多部6DoF影片，加码沉浸VR视频赛道】8月18日，Pico视频上线⼀批6DoF影片，如《苍穹》《纸鹤》等知名VR作品，观众只需要打开Pico设备里的应用-Pico视频，即可观看。VR陀螺共体验了6部6DoF VR影片，每一部作品都非常出色，这6部6DoF影片分别为《苍穹》、《纸鹤》、《花房姑娘》、《水母》、《黑色马德里》和《家中的刽子手》。整体看来，观影时长几乎都在10-40分钟内；作品质量较以往大幅提升，画面清晰，部分作品采用全景音效，在细节上加深沉浸感.叙事型作品可探索、可操作的交互内容更多样。富有科普性的《苍穹》，强调声音交互的《水母》，以及注重画面艺术性的《家中的刽子手》体现了内容创作者对作品内容以及声画效果的进一步探索，试图通过声音、角色之间的交流用可视化的形式，间接与观众建立情感上的联系。（VR陀螺） 【Meta CEO扎克伯格确认将于10月发布新头显产品】Meta公司首席执行官马克〃扎克伯格近日透露，他的公司将在10月推出一款新的VR头显产品，通常Meta会在这个月举行Connect VR大会，这意味着Project Cambria/Quest Pro或许即将面世。扎克伯格透露，新的VR头显将包含更多尖端的眼睛和面部追踪功能，这些功能将使人们在微笑或皱眉时，同步反馈到处于VR环境里的虚拟化身中。该VR头显的价格至少为800美元，大大高于其旗舰产品Quest 2 VR头显，后者的价格为399美元或499美元。该公司最近提高了该设备的价格，将其归因于运输和生产成本上升。（VR陀螺） 【2022年上半年元宇宙游戏下载量已突破1.1亿】8月24日，SensorTower报告称，2022年上半年期间，全球元宇宙应用已获得1.7亿下载，其中游戏应用下载量高达1.1亿，占比67.3%。上半年元宇宙应用共营收6.5亿美元，其中游戏应用收入占比高达94%。 （SensorTower） 【全球首款AR隐形眼镜已开启佩戴测试】今年年初，美国初创公司MojoVision发布了全球首款AR隐形眼镜MojoLens的原型机。近日，这款AR隐形眼镜在沉寂数月之后终于放出了新消息，宣布现在已经开启佩戴测试，首位测试者正是公司的创始人兼CEO Drew Perkins。据悉，该款眼镜有三大亮点：世界上最小、像素点最密集的Micro LED显示屏、适用于AR设备的低延迟通信技术，以及超精准的眼动追踪技术。不过，这款隐形眼镜目前依旧存在诸如续航、佩戴安全性等问题亟待解决，距离正式上线还需要一段时间。（快科技） 【上半年我国VR市场零售额破8亿元】2021年，VR头戴式显示器的全球出货量达1095万台，突破年出货一千万台的行业拐点，今年一季度VR头显全球出货量同比增长241.6%。 国内VR行业的热度也正在逐渐提升。数据显示，2022年上半年，中国VR市场零售额突破8亿元，同比增长81%，头戴式显示器销售均价由早期的千元以下升至1740元左右。但也有业内人士认为，我国的VR硬件市场规模尚处于初期发展的阶段，平台和内容方面有待进一步完善。（央视财经） 短视频/直播 【快手首档女主播成长真人秀官宣】近日，由快手出品、鱼子酱承制的音乐女主播成长类真人秀《声声如夏花》正式官宣，首期节目于8月19日上线，之后每周五晚8点在快手、咪咕联合播出，共计10期。据悉，节目邀请杨丞琳、汪苏泷、郑秀妍三位重磅嘉宾作为主播经理人，全程陪伴30位怀揣梦想的快手音乐女主播共同成长，通过专业培训与表演竞技角逐出榜样主播，用音乐诠释女性力量，向大众传递出“让世界看看我的颜色”的心声。（快手日报） 【TikTok在爱尔兰签署一项新的办公室租赁协议】8月22日消息，在退出Marlet PropertyGroup位于一码头面积为16443平方米的航运办公室项目的谈判仅两周后，TikTok就与附近的热带水果仓库签署了一项办公室租赁协议。（财联社） 游戏 【《小小蚁国》公测正式定档9月24日】首款3D写实蚂蚁题材策略手游——《小小蚁国》公测正式定档9月24日，作为一款冒险模拟经营策略SLG游戏，《小小蚁国》让玩家代入蚁族的第一视角进行游玩，在游戏中建立自己的蚁国。游戏还原整个蚁群生态链，具备开荒、建造、运营等元素。（VR陀螺） 长视频 【奈飞或明年推出广告支持订阅套餐，原创电影或禁广告】8月22日消息，流媒体巨头奈飞即将于2023年推出广告支持的低价订阅套餐，但该套餐中可能并非所有内容都会显示商业广告。据悉，奈飞可能会砍掉较新原创电影以及某些儿童节目中的广告。（腾讯科技） 其他 【公示账号IP地址有力遏制网络水军】8月23日消息，中央网信办副主任、国家网信办副主任盛荣华在发布会上介绍：中央网信办结合每年开展的“清朗”系列专项行动，将网络暴力、网络水军、网络黑公关作为“清朗”系列专项行动当中的一项重要任务，集中力量来整治这方面的问题。（中央网信办） 【我国已建成全球规模最大的5G网络，5G移动电话用户达4.75亿户】我国5G商用牌照正式发放3年来，基站规模屡创新高，关键技术创新突破取得新进展，用户用网体验明显改善。如今，我国已建成全球规模最大的5G网络。5G发展迈上新台阶，不仅推动信息通信业实现跨越式增长，更为经济社会数字化转型注入强劲动力。（中青网） 【乐华娱乐拟赴港上市】乐华娱乐在港交所公告称，公司拟全球发售1.3256亿股股份，其中香港发售股份1325.6万股，国际发售股份1.19304亿股，另有15%超额配股权； 2022年8月24日至8月31日招股，预期定价日为8月31日；发售价将为每股发售股份6.8-8.5港元，每手买卖单位400股，入场费约3434港元；中信建投国际及招商证券国际为联席保荐人；预期股份将于2022年9月7日于联交所主板挂牌上市。（36氪） 【剧本杀行业大洗牌，2022年预测门店减少35%】从2018年开始，剧本杀行业市场规模连年上涨，2021年达到170.2亿元。曾经快速扩张的国内线下剧本杀市场似乎开始退潮。据中国文化娱乐行业协会测算，预计2022年整体经营场所数量将有明显缩减，剧本杀类预测下降35%。（新浪财经） 3子板块数据跟踪 （1）游戏：本周本周三七互娱《斗罗大陆：武魂觉醒》、完美世界《新魔神大陆》、吉比特《摩尔庄园》畅销榜排名分别下降3、上涨48、上涨257名。根据AppStore现可预约游戏，近期上线的重点游戏包