【中信建投中小盘】福立旺：3C、汽车、电动工具精密零部件厂商，光伏业务有望爆发<

【中信建投中小盘】福立旺：3C、汽车、电动工具精密零部件厂商，光伏业务有望爆发 ①3C业务背靠苹果，记忆合金耳机线、精密异型卡簧、超弹性记忆线、AirPodsMax头梁和iMac充电接口是苹果的独家供应产品，后续新品Type-C、声学金属织网、无线充电线零部件逐步放量，预计3C保持年化40%以上增速。 组合工艺能力是公司核心竞争力，可以给客户提供成本更低的解决方案，公司净利率17%，盈利能力处于行业前列。 ②硅片加速扩产、“大尺寸+薄片化”带动金刚线需求猛增，金刚线厂商大幅扩产，对母线需求刚性，但短期难以完全自己，母线拉拔有工艺壁垒、产业格局优异。 公司可以量产40μm及以下母线，目前月产能200万公里，明年预计300万+，南通月产500万公里的金刚线母线项目预计2024年投产。 ③光伏硅片用印刷丝网，无论是钢丝拉拔还是编网都有极高的工艺要求，目前基本被国外供应商垄断，年市场空间10亿左右。预计公司今年下半年开始样品试生产并进行送样，打入市场后进口替代空间巨大，且产品利润率高。 [庆祝]预计22-24年业绩分别为1.70、2.64和4.02亿元，首次覆盖，给与“买入”评级。