增量品牌助力营收增长，投入增加拖累业绩

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报告摘要：壹网壹创（300792）发布2022年中报，实现营收6.32亿元，同比增长30%；归母净利润1.05亿元，同比下降17.02%；扣非后归母净利润0.96亿元，同比下降16.21%。营收增长主要系品牌线上营销服务、线上分销的新增客户收入增长以及内容电商等新增业务收入增长所致。GMV109.56亿元，与同期基本持平。毛利率为39.47%，同比下降9.64pct，主要因为存量项目在疫情及消费疲软的影响下，提高了相关投入的成本，但仍未实现完全对抗销售下降的趋势；新增品牌合作较多，较多项目尚处于前期投入起步阶段，暂时未能合理地体现正常毛利率水平。净利率为17.76%，同比下降10.72pct，主要因为新增品牌线上营销服务、线上分销业务及业务中台能力建设投入，组织能力建设投入，IT研发能力投入分别导致销售费用、管理费用、研发费用同比增加95.31%、39.00%、109.74%。公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。未来，公司将继续加品牌、扩类目、拓渠道，打造新的增长点。