电力设备及新能源行业周报：世界新能源汽车大会召开，能源局推动分布式发电市场化交易

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2022年08月28日 电力设备及新能源行业周报（20220822-20220828） 世界新能源汽车大会召开，能源局推动分布式发电市场化交易 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 行业基本数据 2021-08-30~2022-08-26 11% -5% -21%21/08 21/11 22/0122/0422/0622/08 -37% 电力设备及新能源 沪深300 相关研究报告 《电力设备及新能源行业周报 （20220815-20220821）：新能车免征购置税政策正式确定延期一年》 2022-08-21 《电力设备及新能源行业周报 （20220808-20220814）：美国众议院正式通过《削减通胀法案》》 2022-08-14 《电力设备及新能源行业周报 （20220801-20220807）：7月国内电车销售亮眼，欧洲市场淡季略淡》 2022-08-07 本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌4.91%，在全行业30个行业板块中排名第27位；同期沪深300指数下跌1.05%，电新板块相对沪深300指数收益-3.86%。 新能源汽车产业跟踪 产业链价格：本周电池级碳酸锂环比+0.83%，电解钴/四氧化三钴环比 +3.59%/+9.58%，二氧化锰环比-2.74%，六氟磷酸锂电解液环比+0.93%， 其他材料价格基本稳定。 股票家数(只) 294 占比% 0.04 总市值(亿元) 73,879.56 8.10 流通市值(亿元) 58,537.38 8.51 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -0.9% 1.3% -2.4% 相对表现 2.3% 11.5% 12.1% 上市公司公告：中材科技发布收购中材锂膜股权相关公告，中国动力披露子公司收购资产相关公告，宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、先导智能、派能科技等发布半年度报告。 行业重要动态：2022世界新能源汽车大会(WNEVC2022)将于8月26-28日在北京、海南两地以线上、线下相结合的方式召开。作为新能源汽车领域高规格、国际化且最具影响力的年度大会，2022年世界新能源汽车大会在规模和规格上均创新高。3天的活动包含20余场会议论坛、13,000 平米技术展览及多场同期活动，预计将有1,000多名全球新能源汽车领域政产学研高层云集大会现场。 新能源发电产业跟踪 产业链价格：本周多晶硅致密料环比+0.33%，组件环比+0.51%，其他材料价格基本稳定。 上市公司重要公告：本周高测股份、金雷股份披露定增预告，隆基绿能阳光电源、晶科能源、天合光能、晶澳科技、龙源电力、合盛硅业、晶盛机电、迈为股份等发布半年度报告。 行业重要动态：8月25日，国家能源局综合司印发《国家能源局2022年深化“放管服”改革优化营商环境重点任务分工方案》的通知，通知指出，完善市场交易机制，支持分布式发电就近参与市场交易，推动分布式发 电参与绿色电力交易。推动建设基于区块链等技术应用的交易平台，研究适应可再生能源微电网、存量地方电网、增量配电网与大电网开展交易的体制机制。 投资策略 新能源汽车板块：2022下半年传统旺季+今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超620万，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升，行业维持超高景气度。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极： 德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 光伏板块：光伏海内外需求旺盛，行业景气度持续向上，随着硅料新增产能放量，8月组件企业排产预计环比有所提升。建议关注：1）组件：天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能；2）逆变器：德业股份、阳光电源；3）金刚线环节的美畅股份、恒星科技；4）石英：石英股份。 风电板块：行业属性由周期步向成长，平价需求持续超预期。大型化机组技术降本，促项目收益率翻倍。三北大基地+海风+分散式+老旧风场改造，共同构建风电景气度的确定性。建议关注：1）海缆：东方电缆、中 天科技、亨通光电、宝胜股份；2）桩基：大金重工、海力风电、润邦股份、天能重工；3）整机：明阳智能；4）零部件：新强联、广大特材、中材科技、精功科技、日月股份、金雷股份。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 目录 一、本周行情回顾4 （一）板块表现4 （二）个股表现5 （三）新能源转债6 （四）估值情况6 1、行业板块估值情况6 2、重要标的估值情况7 3、重要转债估值情况8 二、新能源汽车产业跟踪10 （一）锂电池产业链跟踪10 1、产业链价格跟踪10 2、产业链需求跟踪12 （二）重要上市公司公告15 （三）重要产业动态16 三、新能源发电产业跟踪18 （一）新能源发电产业跟踪18 （二）重要上市公司公告19 （三）重要产业动态20 四、风险提示22 图表目录 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数）4 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数）4 图表3本周电新板块涨幅前十名5 图表4本周电新板块跌幅前十名5 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况5 图表6本周新能源转债涨幅前十名6 图表7本周新能源转债跌幅前十名6 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况6 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况7 图表10新能源汽车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日）7 图表11新能源发电行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日）8 图表12光伏、风电、电动车可转债（截至本周最后一个交易日）8 图表13主要锂电环节价格跟踪10 图表14正极材料价格走势（万元/吨）11 图表15负极材料价格走势（万元/吨）11 图表16隔膜价格走势（元/平方米）12 图表17电解液价格走势（万元/吨）12 图表18锂、镍、钴价格（元/吨）12 图表19铜箔、铝箔加工费（万元/吨）12 图表20国内主要电动车企交付量13 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径）13 图表22国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径）13 图表23欧洲主要国家7月电动车销量情况14 图表24本周新能源汽车产业上市公司重要公告15 图表25本周新能源汽车产业重要新闻16 图表26硅料价格走势（元/kg）18 图表27硅片价格走势（元/片）18 图表28电池片价格走势（元/W）18 图表29光伏组件价格走势（元/W）18 图表30光伏玻璃价格（元/平方米）19 图表31EVA价格（万元/吨）19 图表32本周新能源发电板块重要公告19 图表33本周新能源发电板块重要新闻20 一、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块下跌4.91%，全行业排名27名，跑输沪深300指数。根据中信行业指数， 本周电力设备及新能源板块下跌4.91%，在全行业30个行业板块中排名第27位；同期沪深300指数下跌1.05%，电新板块跑输沪深300指数3.86pcts。 细分板块中，多板块大幅下跌，综合能源设备及燃料电池略有上涨。根据中信行业指数，本周电新行业子版块中，车用电机电控、输变电设备、光伏、配电设备、锂电池、风电、电机跌幅均超过5%，分别下跌5.0%、5.1%、5.6%、5.7%、5.7%、7.9%、9.9%，综合能源设备、燃料电池略有下跌，涨幅为2.3%、2.5%。除上述板块的其余子板块均小幅下跌。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 煤农石消炭林油费牧石者 务融 用事业 及新能源 资料来源：WIND，华创证券 渔化服 非食交银有银品通行色行饮运金 金料输属 电轻传力工媒及制 公造 商纺建综沪贸织筑合深零服金 300 售装融 医基房 药础地 化产工 钢综汽铁合车 家计建通电电算材信力机设 备 国机电防械子军 工 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） 2%0% -2%-4%-6%-8% -10%-12% 燃料电池 综合能源设备 沪深300 电池综合服务 核电 储能 电力电子及自 动化 车用电机电控 输变电设备 光伏 配电设备 锂电池 风电 电机 涨跌幅 2.5% 2.3% -1.0% -1.1% -1.2% -1.4% -3.5% -5.0% -5.1% -5.6% -5.7% -5.7% -7.9% -9.9% 4% 资料来源：WIND，华创证券 （二）个股表现 根据中信电新指数，本周电新板块总计294个股票，上涨51个，下跌229个，横盘1个。其中，本周电新板块涨幅前十依次为智光电气、*ST光一、动力源、东方电气、宝光股份、骆驼股份、英威腾、中国动力、金智科技、鸿达兴业；本周电新板块跌幅前十依次为智洋创新、ST天龙、科威尔、新时达、江苏雷利、宏英智能、三超新材、通达动力、电气风电、三友联众。 本周美股重点公司下跌数量较多，大全新能源、阿特斯太阳能、蔚来涨幅前三，分别为 13.95%、6.05%、4.57%，杜克能源、SAMSUNGSDI、小鹏汽车跌幅前三，分别为3.98%、 5.18%、10.92%。 图表3本周电新板块涨幅前十名图表4本周电新板块跌幅前十名 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 涨幅-前十名 跌幅-前十名 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 资料来源：WIND，华创证券资料来源：WIND，华创证券 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 美股涨跌幅 15%10% 5%0% -5% -10%-15% 大全新能源 阿特斯太阳能 蔚来 晶科能源 理想汽车 松下 新纪元能源 瑞能新能源 特斯拉 QUANTUMSCAPE LGCHEM 杜克能源 SAMSUNGSDI 小鹏汽车 美股涨跌幅 13.95% 6.05% 4.57% 1.37% 1.20% -1.44% -1.84% -2.33% -2.89% -3.35% -3.75% -3.98% -5.18% -10.92 20% 资料来源：WIND，华创证券 （三）新能源转债 本周新能源可转债共66个，上涨3个，下跌62个，横盘1个。其中，本周新能源可转债涨幅前十依次为长汽转债、鸿达转债、中矿转债、高澜转债、海亮转债、盈峰转债、福莱转债、宏发转债、国泰转债、天奈转债。跌幅前十依次为三超转债、晶瑞转债、斯莱转债、通光转债、精达转债、美力转债、万顺转债、今飞转债、金博转债、锦浪转债。 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 图表6本周新能源转债涨幅前十名图表7本周新能源转债跌幅前十名 0% -5% -10% -15% -20% 涨幅-前十名 -25% 跌幅-前十名 资料来源：WIND，华创证券资料来源：WIND，华创证券 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至2022年8月28日，电新板块估值为48x，全行业排名第8位，同期沪深300估值水平为12x。细分板块来看，储能（240x）、锂电池（59x）估值水平相对较高；电机（51x）、太阳能（48x）、输变电设备（46x）、电力电子及自动化（45x）、电池综合服务（45x）、车用电机电控（37x）、配电设备（28x）、燃料电池（26x）、风电（24x）、核电（15x）估值低于平均水平。 300 250 200 150 100 50 0 电 电 消 费房计国及 力 力 设 食 综 轻纺基 有 交银 非 石 商农