常规业务快速增长，看好22年业绩表现

事件：公司发布2022半年报，2022上半年实现营收16.2亿元（同比+96.2%），实现归母净利润6.1亿元（同比+56.7%）；22Q2实现营收6.4亿元（同比+127.0%），实现归母净利润1.8亿元（同比+230.0%）。 常规业务快速增长，看好全年业绩快速增长。1）整体来看，常规业务：22H1实现收入约4.5亿元（同比+50.7%）；新冠业务：22H1实现收入约11.7亿元（同比+121.8%）。2）分业务板块：a）生命科学业务：22H1实现收入8.05亿元，其中常规业务收入3.17亿元（+36.5%），新冠业务收入4.88亿元（+33.2%），我们预计22年生命科学常规业务有望保持高速增长态势。b）生物医药：22H1实现销售收入0.82亿元（+178%）。核心看点：重点抓住高景气度疫苗产业发展机遇，大力开展疫苗免疫学评价服务业务，在mRNA疫苗领域，针对全能核酸酶、T7聚合酶、加帽酶、转移酶等核心酶原料进行技术攻关，已完成10余个酶原料产品的研发和生产，我们认为生物医药板块未来可期。c）体外诊断：22H1实现收入7.33亿元，其中常规业务收入0.5亿元 （+37.9%）， 新冠相关业务收入6.83亿元（+323.8%）。 进行海外市场布局，积极开拓海外业务。2022年起，公司海外业务在以新冠检测产品为“敲门砖”的基础上，重点推进优势常规产品线“出海”，包括生物科研试剂、基因测序建库试剂、动检原料等分子类生物试剂产品。 2022上半年，公司进一步开展海外销售，实现收入1.95亿元，同比增长144.3%，在东南亚、欧洲、北美等地区实现销售。此外，公司已初步在东南亚市场完成第一个试点国家的渠道建设、客户开展与团队搭建。 盈利预测及投资建议。考虑到公司常规业务快速增长，以及新冠疫情对于业绩的影响或将显著减少，我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为9.1/9.6/12.0亿元，对应PE分别为31/29/23倍，维持“买入”评级。 风险提示：市场竞争加剧的风险；产品销售不及预期的风险；行业政策的风险。 股票数据 财务报表分析和预测