新材料周报：电镀园区转型绿色环保，电镀添加剂产品升级

行业周报 2022年08月28日 东亚前海新材料周报：电镀园区转型绿色环保，电镀添加剂产品升级 核心观点 1、电镀工业环保问题日益突出。电镀被广泛应用于汽车、五金、电子、飞机等领域，具有较为庞大的市场规模，根据中研网数据，目前我国拥有4万家以上的电镀企业，电镀加工能力达30亿平方米。电镀属 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 联系人丁俊波 电子邮箱dingjb@easec.com.cn 股价走势 于重污染行业，其在对待镀物件镀层的过程中会排放含有大量重金属离 子的污水、废气、废渣等污染物，若处理不当，将会对生态环境造成较大的影响。目前污染问题已成为制约电镀行业发展的突出问题之一。为解决污染问题，电镀工业逐渐向园区化、集群化方向发展。近年来，我国电镀工业逐渐向园区化、产业集群化方向发展。2013-2021年我国电镀产业园区个数从92个增长到148个。电镀产业园区化有利于对电镀企业进行集中化管理，同时也有利于集中处置电镀生产企业在生产过程中排放的工业废水、沉积物及其他固体废物。但由于我国电镀工业园区起步较晚，目前其在处理污染物的过程中仍存在一定的问题，包括固废处置能力不足、废气、废水处理有待完善等。在“双碳”背景下，电镀产业园区逐渐向绿色环保转型，有望带动电镀添加剂产品升级。“双碳”背景下，我国对电镀产业园区的监管日趋严格，对电镀工业污水排放标准也逐步提高。目前国内正致力于提升园区的污水治理水平，推动电镀产业园区向绿色环保转型。电镀添加剂作为电镀镀层过程中的主要原材 料，电镀产业园区转型绿色环保对其技术、产品品质提出了更高的要求，有望带动其升级迭代。目前国内企业积极布局环保电镀添加剂。面对电镀产业园区向绿色环保的发展趋势，国内企业积极推出新型环保电镀添加剂。三孚新科的无氰电镀添加剂从源头上杜绝了电镀过程中使用毒害物质。其储备产品ABS无铬微蚀电镀添加剂采用低毒性三价铬替代高毒性六价铬，减轻了电镀过程中的污染，目前该产品已在行业内典型客户中实现了规模应用。此外，风帆科技也积极生产环保电镀添加剂，包括三价铬防腐性电镀添加剂、无磷环保装饰性电镀添加剂等。未来电镀工业对原材料电镀添加剂的环保要求会越来越高，有望进一步带动电镀添加剂产品升级。综合来看，我国电镀产业园区正逐步向绿色环保转型。国内厂商积极面对电镀行业发展趋势，开发环保型电镀添加剂。未来随着电镀产业园区升级，环保型电镀添加剂将具有显著的竞争优势。 2、截至2022年08月26日，上周新材料指数（885544.TI）跌5.1%。 新材料14个板块上周有2个板块上涨或持平，有12个板块下跌。其中，上涨的板块分别为聚氨酯、光伏玻璃，涨幅分别为4.0%、1.5%；跌幅排名前三的分别为膜材料、半导体材料、合成树脂，跌幅分别为11.5%、9.1%、7.5%。 3、化工新材料产品涨跌不一，BDO涨6.1%，碳酸二甲酯跌3.5%。BDO方面，价格上涨原因主要为厂家装置检修增多，市场供应量缩减，推动BDO价格上涨。碳酸二甲酯方面，价格下跌主要原因为碳酸二甲酯开工率保持高位，致使其产量增加，叠加下游需求疲软，致使碳酸二甲酯价格承压下行。 4、行情回顾。上周，化工新材料中的160家上市公司，共有28家上市公司股价上涨或持平，占比17.50%，有132家上市公司下跌，占比82.50%。周涨幅排名前3的依次为家联科技、联盛化学、沧州大化，涨幅分别为18.5%、11.7%、8.3%；周跌幅排名前3的依次为双星新材、阿石创、硅宝科技，跌幅分别为18.0%、15.9%、15.6%。 投资建议 电镀添加剂作为电镀过程中的主要原材料，电镀产业园区向绿色环保转型有望带动其升级。未来环保型电镀添加剂将具有显著的竞争优势，相关企业或将受益，如三孚新科等。 风险提示 原材料价格异常波动、国内疫情反复、研发和成果转化不及预期。 相关研究 《【化工】磷矿石供应收紧，磷肥新能源表现分化_20220825》2022.08.25 《【化工】TDI供需收紧_行业有望景气上行_20220821》2022.08.21 《【新材料】HJT电镀以铜代银，应用前景可期_20220821》2022.08.21 《【化工】下游需求持续复苏，炭黑行业有望景气上行_20220814》2022.08.14 《【新材料】PCB电子化学品：下游多点开花为需求、国产替代蓄势待发_20220814》2022.08.14 行业研究 ·化工 ·证券研究报告 正文目录 1.核心观点4 1.1.电镀园区转型绿色环保，电镀添加剂产品升级4 1.2.BDO涨6.1%，碳酸二甲酯跌3.5%5 2.行情回顾5 2.1.市场整体走势5 2.2.新材料板块行情5 2.3.个股走势6 2.4.重点产品价格跟踪7 2.4.1.基础商品价格7 2.4.2.碳纤维9 2.4.3.半导体材料9 2.4.4.电子化学品10 2.4.5.锂电材料11 2.4.6.光伏材料13 2.4.7.显示器14 2.4.8.可降解塑料15 2.4.9.工程塑料15 3.行业要闻16 4.重点上市公司公告18 5.风险提示21 图表目录 图表1.上证指数跌0.7%5 图表2.沪深300指数跌1.0%5 图表3.聚氨酯板块涨4.0%，膜材料板块跌11.5%6 图表4.新材料个股周涨幅排名前106 图表5.新材料个股周跌幅排名前107 图表6.布伦特原油期货涨4.4%，WTI原油期货涨2.5%7 图表7.动力煤期货涨2.9%，焦煤期货涨2.3%8 图表8.天然气涨0.4%8 图表9.金属锂跌1.0%8 图表10.金属硅跌7.2%8 图表11.有机硅跌1.5%8 图表12.BDO涨6.1%8 图表13.碳酸锂涨1.3%，氢氧化锂较前周持平9 图表14.碳酸二甲酯跌3.5%9 图表15.碳纤维小丝束、碳纤维大丝束较前周持平9 图表16.碳纤维T300(12K)、碳纤维T700(12K)较前周持平9 图表17.硅片单晶M6较前周持平10 图表18.碳化硅较前周持平10 图表19.氦气跌2.5%10 图表20.氪气跌2.1%10 图表21.氖气跌5.9%10 图表22.氙气较前周持平10 图表23.电子化学品相关产品价格11 图表24.磷酸铁锂涨0.7%、钴酸锂涨1.2%、锰酸锂较前周持平12 图表25.三元材料523较前周持平12 图表26.三元前驱体523型、三元前驱体622型、三元前驱体811型较前周持平12 图表27.PVDF（三元）、PVDF（LFP）较前周持平12 图表28.负极材料天然石墨低端、中端、高端较前周持平13 图表29.隔膜（湿法）、隔膜（干法）较前周持平13 图表30.电解液较前周持平13 图表31.六氟磷酸锂较前周持平13 图表32.多晶硅涨0.3%14 图表33.多晶电池片最新市场价报0.93元/瓦14 图表34.光伏组件(单晶perc,310W)涨1.0%14 图表35.光伏玻璃镀膜3.2mm较前周持平14 图表36.EVA涨1.1%14 图表37.显示器面板（21.5寸1920x1080LED）、显示器面板(23.8寸1920x1080LED)最新价报41.8、51.6美元 /片15 图表38.PBAT较前周持平15 图表39.PLA较前周持平15 图表40.PA6跌2.1%，PA66涨2.8%16 图表41.POM白色粒料、POM黑色粒料最新市场价分别报15500、13000元/吨16 图表42.PC涨1.0%16 图表43.PPO较前周持平16 图表44.聚酯瓶片跌0.4%，聚酯切片涨0.4%16 1.核心观点 1.1.电镀园区转型绿色环保，电镀添加剂产品升级 电镀工业环保问题日益突出。作为现代工业体系的重要组成部分，电镀被广泛应用于汽车、五金、电子、飞机等领域，具有较为庞大的市场规模。根据中研网数据，目前我国拥有4万家以上的电镀企业，电镀加工能 力达30亿平方米。电镀属于重污染行业，其在对待镀物件镀层的过程中会排放含有大量重金属离子的污水、废气、废渣等污染物，若处理不当，将会对生态环境造成较大的影响。目前污染问题已成为制约电镀行业发展的突出问题之一。 为解决污染问题，电镀工业逐渐向园区化、集群化方向发展。近年来，为解决电镀工业的重污染问题，我国电镀工业逐渐向园区化、产业集群化方向发展。根据华经产业研究院数据，2013-2021年我国电镀产业园区个数从92个增长到148个，上涨60.9%。电镀产业园区化有利于对电镀企业进行集中化管理，同时也有利于集中处置电镀生产企业在生产过程中排放的污染物。但由于我国电镀工业园区起步较晚，目前其在处理污染物的过程中仍存在一定的问题，包括固废处置能力不足、废气、废水处理有待完善等。 在“双碳”背景下，电镀产业园区逐渐向绿色环保转型，有望带动电镀添加剂产品升级。“双碳”背景下，我国对电镀产业园区的监管日趋严格，对电镀工业污水排放标准也逐步提高。目前国内正致力于提升园区的污水治理水平，推动电镀产业园区向绿色环保转型。电镀添加剂作为电镀镀层过程中的主要原材料，电镀产业园区转型绿色环保对其技术、产品品质提出了更高的要求，有望带动其升级迭代。 目前国内企业积极布局环保电镀添加剂。面对电镀产业园区向绿色环保的发展趋势，国内企业积极推出新型环保电镀添加剂。根据公司公告，三孚新科的无氰电镀添加剂从源头上杜绝了电镀过程中使用毒害物质。其储备产品ABS无铬微蚀电镀添加剂采用低毒性三价铬替代高毒性六价铬，减轻了电镀过程中的污染，目前该产品已在行业内典型客户中实现了规模应用。此外，风帆科技也积极生产环保电镀添加剂，包括三价铬防腐性电镀添加剂、无磷环保装饰性电镀添加剂等。未来电镀工业对原材料电镀添加剂的环保要求会越来越高，有望进一步带动电镀添加剂产品升级。 综合来看，我国电镀产业园区正逐步向绿色环保转型，对电镀添加剂提出了更高的要求。国内厂商积极面对电镀行业发展趋势，开发环保型电镀添加剂。未来随着电镀产业园区升级，环保型电镀添加剂将具有显著的竞争优势。 1.2.BDO涨6.1%，碳酸二甲酯跌3.5% 化工新材料产品涨跌不一，BDO涨6.1%，碳酸二甲酯跌3.5%。BDO方面，价格上涨原因主要为厂家装置检修增多，市场供应量缩减，推动BDO价格上涨。碳酸二甲酯方面，价格下跌主要原因为碳酸二甲酯开工率保持高位，致使其产量增加，叠加下游需求疲软，致使碳酸二甲酯价格承压下行。 2.行情回顾 2.1.市场整体走势 过去一周(08/22-08/26)上证指数报收3236.2点，下跌21.9点，跌幅为 0.7%；沪深300指数报收4107.5点，下跌43.5点，跌幅为1.0%。 图表1.上证指数跌0.7%图表2.沪深300指数跌1.0% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.2.新材料板块行情 上周新材料指数（885544.TI）跌5.1%。我们以申万（Ⅲ）级、长江（Ⅲ）级、同花顺概念指数分类为基础，选取了和新材料密切相关的14个板块， 共160只股票为研究标的。14个板块上周有2个板块上涨或持平，有12个板块下跌。其中，上涨的板块分别为聚氨酯、光伏玻璃，涨幅分别为4.0%、1.5%；跌幅排名前三的分别为膜材料、半导体材料、合成树脂，跌幅分别为11.5%、9.1%、7.5%。 图表3.聚氨酯板块涨4.0%，膜材料板块跌11.5% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.3.个股走势 在160家新材料股票中，过去一周，共有28家上市公司股价上涨或持 平，占比17.50%，有132家上市公司下跌，占比82.50%。周涨幅排名前3的依次为家联科技、联盛化学、沧州大化，涨幅分别为18.5%、11.7%、8.3%；周跌幅排名前3的依次为双星新材、阿石创、硅宝科技，跌幅分别为18.0%、15.9%、15.6%。 图表4.新材料个股周涨幅排名前10