亿纬锂能22年H1业绩会纪要-调研纪要

【公司介绍】公司22H1实现营业收入149.3亿元，同增128%，归母净利润13.6亿元，同降9%，扣非净利润11.9亿元，同降16%，毛利率为 15%，同降10pct。 22Q2公司实现营业收入81.9亿元，同增127%，环增22%，归母净利润8.4亿元，同降1%，环增61%，扣非净利润7.6亿元，同降6%，环增 75%，毛利率为16.0%，同降8.0pct，环增2.2pct。 剔除投资收益，本部9.21亿，增长60.21%，【提问环节】Q：锂原电池毛利率之前一直都很稳定，毛利率下滑的原因？ 金属锂价格上涨，但是我们没有做太多的涨价，我们是行业标杆企业，在经济不景气的情况下，和下游伙伴沟通后没有做涨价安排。如果下半年碳酸锂产能释放后，也会减轻锂源的压力。 Q：锂原电池下半年会涨价么？ 不会做激进的涨价策略，过于激进的话对客户影响比较大，我们还是抗一段时间。 Q：动力这块的季度毛利率情况，下半年动力的毛利率？ 二季度调价了，取得了一定的效果，二季度盈利情况明显好转。 上游供应链的投资收益，自建的金海锂业的产能下半年投产，会直接影响动力和小电池的利润。这块利润是放到电池板块还是投资收益中还没确定，但可以确定的是可以显著改善我们的利润。 Q：SK合资的经营情况他是金属价格联动的，价格上涨略有滞后，二季度末计提了存货损失，三季度会部分冲回，整体来看我们还是有信心的，在预期范围内。 Q：碳酸锂的进展金海锂业1wt碳酸锂，1kt氯化锂，下半年建厂，Q4开始爬坡，明年Q1-Q2有一个不错的产出。马上到冬天了，工期比较长。 Q：大圆柱的情况产能预计Q4建成试产，3-6月爬坡，明年下半年出货，国际和国内客户都有需求，可能国内略早。Q：20Gwh产能明年下半年全部释放？ 对的，我们有信心Q：动力电池全年、明年目标。 全年24G的目标，铁锂产能年底80G，明年可以满产满销。其他区域在建产能预计24年下半年建成，24年出货。 铁锂主要是储能和乘用车。 既往的船舶、商用车、重卡保持稳定增长。 明年出货展望储能和动力各一半，可能储能还更多一些，这都是有明确客户需求的。 Q：明年80Gwh，是不是可确认出货至少60gwh？ 等到Q4会更明确一些，上半年动力出货102亿，软包比较稳定，只有10gwh，大部分是在铁锂，储能超过了一半。 Q：储能的情况，大储和户储都可做吧？ 我们都有的，Q：三元方形电池的开拓进展。 12.5gwh的产能今年年底建成，这是有国际车企的验证和背书，已经得到了国内车企的认可，22Q3已经有陆续出货了。Q：动力电池的毛利率差异软包：客户集中，盈利情况稳定，铁锂：收入比利润增长略快，一季度是为了拿到市场份额，4月份才开始调整价格。 Q：碳酸锂的进展青海、西藏、新疆、云南、成都、湖南都有布局青海进展最快，青海锂业建设顺利，我们认为碳酸锂价格在未来一年半不会有太大变化。 Q：兴华的投资收益：约定是49%，目前为止工商登记还没调整完，二季度还是按照13%确认的收益。 Q：圆柱电池产能15亿只在逐步释放，市场担心的产能过剩问题，以往都只能满足工具市场的需求，储能、二轮都是没有办法满足的。产能出来以后我们就可拓展新客户。 工具的客户：正在消耗库存，正在做新产品的开发。三季度我们认为会和二季度持平。Q：消费电池有涨价么？ 圆柱有调整，消费电池调整的少，消费电池的重要工作是新产品的开发。 Q：兴华Q1和Q2都是按照13%确认的收入。 对的Q：碳酸锂在盐湖之外，云南、湖南地区的开采进度湖南道县，紫金有经验，开采顺利，比计划提前一些。预计最晚明年上半年出来。 云南进展略有滞后。 Q：几个基地的建设进度情况成都略快，马上进入基建云南国庆节前进入实质性工作，正在和政府当中青海、西藏慢一点，受季节的影响Q：对储能行业的发展思路前期以定制产能为主，新的规划会做二期的建设，后面分两步1）满足通讯大客户的需求；2）电网、户储进军。 武汉投资做储能的总部，将来板块可以分为：消费+动力+储能Q：和通讯大客户的合作，是否局限于通讯？只要能做的，客户有需求我们都能做。 Q：大圆柱升级的介绍？ 国内和国外的进展都很顺利。 目标是现有产能快速建成并出货，未来型号调整难度不大。Q：锂自供的目标碳酸锂之前说的是25-30%，目前还没有调整。Q：亿纬动力亏损的，为什么不直接销售，而是先销售给股份公司？ 并不是完全因为关联交易的问题，他也有子公司香港公司，惠州亿纬动力等等子公司，香港有大额借款和汇兑，和亿纬亚洲做对冲，但是从亿纬动力的报表上看是没办法对冲掉的，体现是亏损。 为什么做转销的原因是客户认证：客户那里都是以亿纬锂能去做的，如果需要变更为亿纬动力的话，需要花很多时间。 Q：后期锂的自供，截止H1都是影响了投资收益对吧？目前没有任何自建的产能，没有任何影响的。 锂资源就两个公司，金昆仑和兴华，都是放在投资收益中，约定中碳酸锂价格都是略低于市场价，不能过于偏离公允价值。 Q：储能对锂电池的影响。 储能都是定制产能，价格略有上涨，影响不大。 Q：46大圆柱的量产信息，什么车型可能放量？ 节拍等信息产线没有完全建好，所有信息都是假设，从其他产品线来看，良率都是90%+，OEE都是85%左右，圆柱电池没道理比其他产线差。前4名的客户需求已经超过了我们的在建产能，客户不方便说太清楚。 国内的认证进展比国外更快。 Q：三元方形的盈利能力一直在布局，中试线一直在跑，一直没有出货是因为我们希望做到最好，三季度开始出货了，主要客户是宝马，毛利率我们不担心。 Q：兴华锂业的产能建设情况，能否按照5000吨满产计算出货？都是按照原定计划推进，工商变更还没有具体时间点。